US SEC utreder Jefferies om avslöjande av exponering mot konkursdrabbade First Brands

Den amerikanska Securities and Exchange Commission har inlett en utredning om Jefferies relation till den konkursrutta bildelstillverkaren First Brands Group, enligt rapporter från Financial Times.

Tillsynsmyndigheten undersöker om Jefferies gav tillräcklig information till investerare om omfattningen av Point Bonita-fondens exponering mot det misslyckade företaget, som kollapsade under 12 miljarder dollar i skuld i september.

Personer med insyn i ärendet berättade för tidningen att SEC också granskar Jefferies interna kontroller och bedömer potentiella konflikter inom banken och i dess olika affärsenheter.

Utredningen är i ett tidigt skede och det är fortfarande oklart om den kommer att leda till några formella anklagelser om felaktiga handlingar.

Utredningen understryker hur konkursen för First Brands — en betydande låntagare i den snabbt växande men ogenomskinliga privata kreditbranschen — nu får genomslag i finanssektorn.

Fokusera på om Jefferies varnade investerare för risker

SEC:s centrala fråga, enligt rapporten, är om Jefferies gav investerare i sin Point Bonita Capital-fond tillräcklig information om fondens exponering mot kundfordringar kopplade till First Brands.

Även om Point Bonitas dokument inte angav exponering mot bildelstillverkaren i juni, visade de att dess största positioner var fordringar som stora kunder hos First Brands, inklusive Walmart och bilåterförsäljaren O'Reilly, var skyldiga.

Jefferies avslöjade i oktober att fonden innehöll omkring 715 miljoner dollar i kundfordringar kopplade till återförsäljare som köpte First Brands-produkter som vindrutetorkare.

Även om Jefferies sade att dessa kundfordringar skulle betalas från stora köpare som Walmart, erkände banken senare att de inte hade fått betalningar direkt från återförsäljare.

Istället hade First Brands "styrt" medel från kunder till Point Bonita-fonden.

Konkursansökningar bekräftade därefter att fakturalångivare som tillhandahöll 2,3 miljarder dollar i finansiering kopplad till First Brands fordringar hade betalats av företaget självt, snarare än av slutkunderna.

Den avslöjandet väckte frågor om transparensen och riskstrukturen som ligger till grund för kundfordringsbaserad finansiering.

Jefferies säger att den blev "bedragen"

Jefferies VD Rich Handler sade förra månaden att banken anser sig ha blivit "bedragen" av First Brands, och hävdade att företagets kollaps inte väsentligt skadat Jefferies kärnverksamhet.

Ändå har misslyckandet lett till en bredare granskning av utlåningsstandarder och kreditriskpraxis inom det privata kreditekosystemet.

Jefferies hade upprätthållit en långvarig relation med First Brands, där han gav råd till företaget, tillhandahöll fakturafinansiering och placerade stora volymer av sina lån hos externa investerare.

Dessa sammanlänkade roller är enligt uppgift en del av vad SEC undersöker när de utvärderar potentiella konflikter och riskkontroller inom banken.

Källor berättade för tidningen att det ännu inte är känt om myndigheten utvidgar sin granskning till att omfatta andra finansföretag som samarbetat med First Brands.