Förvänta dig inte mycket av Eli Lillys aktier längre, säger Len Yaffee

Marknadsexperten Len Yaffee säger att det skulle bli allt svårare för Eli Lilly (NYSE: LLY) att ta sig upp från nuvarande nivåer – åtminstone på kort sikt.

LLY:s aktier har varit utmärkta under 2025 – de rider på vågen av investerarintresse kring deras läkemedel mot fetma och diabetes (Zepbound och Mounjaro).

Trots stark efterfrågan på behandlingarna säger dock Kassef Capitals vd att man inte ska förvänta sig mycket av Eli Lilly-aktien inför 2026.

Vid skrivande stund har läkemedelsjätten ökat med cirka 75 % jämfört med sin bottennivå hittills i år.

Mercks MariTide kan väga Eli Lillys aktie

En av de största kortsiktiga riskerna för LLY-aktier är konkurrens från Mercks experimentella fetmaläkemedel, MariTide.

Även om det fortfarande är i fas 2-studier har läkemedlet väckt entusiasm tack vare dess potential som en injektion en gång i månaden, jämfört med Lillys veckovisa doseringsschema.

Yaffee noterade att "problemet kring MariTide inte så mycket är effekten utan biverkningarna," särskilt illamående och kräkningar. Om kommande data visar acceptabel säkerhet kan investerare se MariTide som ett trovärdigt hot.

Även om FDA-godkännande inte förväntas förrän 2028 eller 2029, varnade han för att starka studieresultat kan leda till vinst i Eli Lilly-aktier på kort sikt.

Tidpunkten kan begränsa Mercks slutliga marknadsandel, men själva utsikten till konkurrens kan tynga den NYSE-noterade jätten på kort sikt.

LLY-aktier handlas till en stretched valuation

Ett annat hinder för Eli Lilly-aktien är värderingen. Företaget handlas till nästan 35 gånger den terminsbundna vinsten, en hög premie jämfört med konkurrenter som Merck och Bristol Myers, som handlas närmare 11–12 gånger.

Faktum är att den typen av forward-multipel vanligtvis är reserverad för högväxande artificiell intelligens (AI)-aktier.

I en intervju med CNBC erkände Yaffee att Lilly förtjänar en premie med tanke på dess ledarskap inom fetmaläkemedel, men han ifrågasatte hur mycket högre investerare realistiskt kan driva aktien.

"Min uppskattning för nästa år är 35 dollar per aktie. Så det är ungefär 31 gånger min uppskattning," förklarade han.

Med LLY-aktier redan handlade till hans långsiktiga kursmål på 1 100 dollar tror Yaffee att de kan behöva flera års vinsttillväxt innan de kan motivera ytterligare en uppgång.

Läkemedelssektorn genomgår vad han kallar en "forskningsrenässans", men Eli Lillys värdering speglar redan mycket av den optimismen.

För investerare är risken att eventuella störningar i kliniska data eller långsammare än väntat upptag kan utlösa skarpa korrigeringar.

Tekniska problem kräver också försiktighet med Eli Lilly

Ur ett tekniskt perspektiv inspirerar Eli Lilly-aktier inte särskilt till investeringar på kort sikt.

Deras relativa styrkeindex (20-dagars), vid skrivande stund, ligger över 80 – vilket signalerar att den positiva momentumet nu är nära utmattning.

Slutligen handlas LLY-aktien bekvämt över Wall Streets medelmål på cirka 1 087 dollar, vilket bekräftar att mycket av uppsidan redan är inbyggd.