Michael Burry förnyar sin negativa satsning mot Tesla och hänvisar till värderings- och utspädningsrisker

Michael Burry, investeraren känd för att ha förutspått kollapsen på bostadsmarknaden 2008, har tagit en ny kortposition mot Tesla Inc. och hävdar att elbilstillverkarens värdering har nått ohållbara nivåer.

Enligt en rapport från Fortune, som hänvisade till ett inlägg i sitt Substack-nyhetsbrev, beskrev Burry Teslas aktier som "löjligt övervärderade" och varnade för att aktieägarnas utspädning fortfarande är en underskattad risk—särskilt eftersom grundaren Elon Musk driver ett föreslaget ersättningspaket på 1 biljon dollar.

Oro för utspädning av Musks löneplan ökar

Burry uppskattade att Teslas aktiebaserade ersättning urvattnar aktieägarna med ungefär 3,6 % årligen, utan några återköp av aktier för att mildra effekten.

Han kritiserade särskilt omfattningen av Musks prestationsrelaterade löneförslag och hävdade att det ytterligare skulle försvaga befintliga aktieägares positioner.

Paketet har redan splittrat investerare och blivit en central punkt i bredare debatter kring Teslas styrning, ledarskapskoncentration och risker för nyckelpersoner.

Världens största statliga förmögenhetsfond, Norges Bank Investment Management, röstade emot Musks pris med hänvisning till oro för paketets omfattning, den utspädning det skulle skapa och bristen på skyddsåtgärder för att minska företagets beroende av en enda chef.

Åtgärden visar att skepticism inte längre är begränsad till frispråkiga kortsäljare.

Istället ifrågasätter etablerade institutionella investerare i allt högre grad om ersättningsplanen är i linje med aktieägarnas intressen.

Marknadsnervositet kring värdering och AI-drivna förväntningar

Teslas värdering är fortfarande en central tvistefråga.

Tareck Horchani, chef för prime brokerage-handel på Maybank Securities, sade i en Bloomberg-rapport att aktien är "prissatt som en AI eller robotaxi-månskott," vilket speglar förväntningar som sträcker sig långt bortom nuvarande fundamentala värden.

Han noterade att investerare verkar oroliga över hur aggressivt Tesla är värderad, med tanke på dess finansiella resultat.

"Mycket måste gå rätt, väldigt snabbt, för att motivera" det nuvarande priset, sade Horchani.

Teslas aktier har stigit 6,5 % hittills i år, vilket ligger betydligt efter den bredare teknikrallyt som har drivit upp Nasdaq-100-indexet med 21 %.

Trots detta handlas Tesla till nästan 200 gånger den förväntade vinsten för de kommande 12 månaderna, baserat på data sammanställda av Bloomberg – en indikation på hur mycket framtida tillväxt marknaden redan prissätter in.

Burrys senaste drag speglar också hans tidigare negativa inställning till andra högvärderade teknologinamn.

Han har tidigare blankat Nvidia Inc., vilket väckte liknande oro över aktieägarnas utspädning.

Hans förnyade fokus på ersättningsstrukturer kommer samtidigt som investerare alltmer ifrågasätter om en artificiell intelligensboom kan blåsa upp värderingarna inom delar av tekniksektorn.

Dämpad marknadsreaktion när Burry talar direkt till investerare

Teslas aktie visade liten omedelbar reaktion på utvecklingen och stängde i stort sett oförändrat på måndagen.

Från och med tisdagsförmiddagen i Singapore hade aktierna stigit cirka 1 % på alternativet aktiemäklare Blue Ocean.

Burry avslöjade affären kort efter att ha avregistrerat sitt företag, Scion Asset Management—ett steg som tyder på att han avser att använda sin Substack, Cassandra Unchained, som en plattform för att kommunicera direkt med investerare och påverka debatten kring teknikvärderingar.

För tillfället, även om hans varningar har ökat befintliga farhågor kring Teslas prissättnings- och styrningsstruktur, verkar marknaden inta en avvaktande inställning.