Varför kan 2026 bli ännu ett tufft år för Venezuela?

Trots officiella påståenden om återhämtning är Venezuela på väg mot 2026 tyngd av djupa strukturella svagheter och ökande osäkerhet.

Ekonomen Aldo Contreras och politiska analytikern Pablo Quintero berättade för Invezz att landet fortfarande är fast i en långvarig nedgång som började för mer än ett decennium sedan. Venezuelas bruttonationalprodukt nådde sin topp på över 460 miljarder dollar år 2012.

Internationella valutafonden uppskattar nu att BNP kommer att uppgå till strax över 109 miljarder dollar år 2025 – en nominell minskning på ungefär 75 %.

Contreras beskriver det nuvarande ögonblicket som en del av en förlängd ekonomisk cykel präglad av förlorad produktion, svaga investeringar och bestående sårbarhet.

Politiskt ökar riskerna.

Quintero sade att Venezuelas utsikt alltmer definieras av eskalering, konfrontation och oförutsägbarhet, särskilt i relationen med Washington.

Dessa spänningar skärptes denna månad efter att president Donald Trump meddelade att USA skulle börja beslagta sanktionerade oljetankers kopplade till Venezuela – en åtgärd som följde inom några dagar.

I en artikel på Truth Social den 16 december sade Trump att han hade beordrat "en total och fullständig blockad av alla sanktionerade oljetankers som kommer in eller lämnar Venezuela."

Caracas fördömde åtgärden som ett angrepp på dess suveränitet och lovade ett svar utan att specificera motåtgärder.

Venezuela har världens största bevisade oljereserver och producerar cirka en miljon fat per dag.

Men amerikanska sanktioner har tvingat det statliga oljebolaget PDVSA att sälja mycket av sin produktion till kraftiga rabatter till kinesiska raffinaderier, vilket effektivt har marginaliserat landet från de globala energimarknaderna.

Även om åtgärderna verkar utformade för att sätta press på president Nicolás Maduros regering, varnar analytiker för att de riskerar att ytterligare belasta en ekonomi som redan är under svår press – särskilt för vanliga venezuelaner.

En skör makroekonomisk utsikt

Medan Venezuelas regering har lyft fram tillväxtsiffror för 2024 och 2025, säger Contreras att siffrorna långt ifrån signalerar en verklig återhämtning när de mäts mot historiska riktmärken.

Per capita har nominell BNP sjunkit från cirka 15 500 dollar till ungefär 2 500 dollar idag. Med blicken mot 2026 är makroekonomiska indikatorer fortfarande sköra.

Oberoende uppskattningar sätter inflationen på så hög som 600 %, bolívar förväntas fortsätta att sjunka, och ett stort valutagap fortsätter att snedvrida priserna och höja kostnaderna i hela ekonomin.

Skillnaden mellan den officiella växelkursen och parallellmarknaderna översteg 60 % år 2025, baserat på dagliga centralbankdata. Denna divergens har blåst upp företagskostnader och stört prissättningen i hela leveranskedjorna.

Om nuvarande trender fortsätter kan växelkursen nå 450 bolívares per dollar år 2026, vilket ökar risken för en ny hyperinflation.

Ett sådant scenario skulle ytterligare urholka köpkraften i ett land där mer än 70 % av befolkningen tjänar mindre än 50 dollar i månaden.

Ojämlikhet och en överlevnadsekonomi

Contreras säger att ojämlikheten har nått en aldrig tidigare skådad nivå.

Venezuela, som en gång var ett av Latinamerikas mest egalitära samhällen, uppvisar nu tydliga inkomstskillnader. Endast cirka 30 % av arbetskraften tjänar mer än 300 dollar i månaden, medan bara 6 % tjänar över 1 000 dollar.

Resultatet är vad Contreras beskriver som en "överlevnadsekonomi", där de flesta hushåll kämpar för att tillgodose grundläggande behov.

Skatteintäkterna har ökat – från 5,6 miljarder dollar 2024 till beräknade 11 miljarder 2025 – och oljeproduktionen har ökat efter att sanktionerna relaterade till Chevron delvis lättats.

Men dessa vinster har inte lett till högre löner. Den minsta månadslönen ligger kvar cirka 0,30 dollar, eller 130 bolívares.

Strama penningpolitiska förhållanden har förvärrat påfrestningen. Ett reservkrav på ungefär 73 % och begränsad tillgång till bankkredit har begränsat utlåningen och hämmat den bredare ekonomiska aktiviteten.

Handel utan utveckling

Den befintliga tillväxten är till stor del koncentrerad till handel och tjänster. Småföretag – bagerier, bodegones, järnaffärer och minimarknader – har expanderat, delvis stödda av penningöverföringar uppskattade till mer än 4 miljarder dollar per år.

Däremot förblir produktiva sektorer som tillverkning, byggnation, jordbruk och boskapsskötsel till stor del vilande. Byggverksamheten har till exempel i praktiken varit lamslagen i mer än ett decennium.

Obalansen har ökat de regionala skillnaderna. Stadscentra visar fickor av konsumtion och bostadsbrist, medan landsbygds- och periferområden står inför försämrade offentliga tjänster.

Försäljningen av uppskattningsvis 34 000 importerade fordon under 2025, enligt branschens uppskattningar, står i kontrast till avsaknaden av långfristig bolånefinansiering.

Sanktioner, krypto och oljerisk

Contreras säger att den selektiva lättnaden av sanktionerna har gjort lite för att låsa upp hållbar tillväxt.

"Sanktionerna har delvis lättats, men utan rättslig säkerhet, kredit eller infrastruktur tar alternativa sektorer helt enkelt inte fart," sade han.

Turism, bankväsende och byggande har potential men är fortfarande begränsade av politiska risker och kapitalbrist.

En anpassning har varit ökad användning av kryptovaluta. Med begränsad tillgång till formella valutamarknader har det statliga oljebolaget PDVSA enligt uppgift accepterat stablecoins som USDT för vissa oljetransaktioner.

"Användningen av stablecoins som USDT och USDC har blivit en avlastningsventil i avsaknad av officiell utländsk valutaförsörjning," sade Contreras.

Blockchain-analysföretaget Chainalysis uppskattar att Venezuela överförde cirka 44,9 miljarder dollar i kryptovaluta under det senaste året, vilket understryker den växande rollen för digitala tillgångar som ett parallellt betalningssystem.

Oljesektorn är dock fortfarande den största källan till osäkerhet. Senaste uttalanden från USA:s president Donald Trump om möjliga blockader av sanktionerade oljetankers hotar tillväxtprognoser för 2026 som för närvarande förutsätter en BNP-expansion på cirka 6,5 %.

"Om dessa åtgärder blir ett de facto oljeembargo i Karibien skulle Venezuela förlora nästan all sin utländska valutainkomst," sade Contreras.

Oljeexporten står för mer än 83 % av inflödena av hårdvaluta.

Ett sådant utfall kan utlösa en förnyad cykel av hyperinflation, valutakollaps och ekonomisk kontraktion liknande den som sågs mellan 2016 och 2018. Även den blygsamma stabilisering som registrerades 2025 kan snabbt falla samman.

Eskalationspolitik

Den politiska analytikern Pablo Quintero säger att Venezuelas utsikt inför 2026 i allt högre grad formas av eskalering, konfrontation och osäkerhet.

Istället för att röra sig mot förhandling eller avtrappning förväntas de kommande månaderna—särskilt tidigt 2026—intensifiera interna och externa spänningar. Venezuela, menar han, går in i en fas där konflikt blir den organiserande principen för politisk makt.

Om det internationella trycket ökar förväntar sig Quintero att regeringen förstärker sin berättelse om en yttre fiende för att konsolidera sin bas och upprätthålla intern sammanhållning.

Tillvägagångssättet matar en cykel av mobilisering, propaganda och ideologisk inriktning inom det styrande Socialistpartiet.

Nya uttalanden från Trump och USA:s utrikesminister Marco Rubio, där trycket på Venezuela framställs som effektivt, har bidragit till stämningen.

Quintero säger att strategin bygger mindre på direkt militär aktion än på psykologiskt, ekonomiskt och diplomatiskt tvång.

Olja förblir en central hävstång. Åtgärder som beslagtaganden av tankfartyg, sjöfartsrestriktioner och striktare maritima kontroller är utformade för att störa exporten och begränsa engagemanget för partners som Kina och Iran.

"Det vi ser är inte konventionell krigföring, utan en strategi med maximalt tryck genom blockader, beslagtaganden och påverkanskampanjer," sade Quintero.

De inhemska konsekvenserna kan bli allvarliga. Bränslebrist redan under första kvartalet 2026, minskat investerarförtroende och djupare isolering från de globala marknaderna är några av riskerna. Flyget kan också påverkas om luftrumsrestriktionerna skärps.

Dialogen fastnade

Diplomatiska samtal verkar i praktiken vara frusna, sade Quintero, utan att några meningsfulla förhandlingar fortskrider. Stödet från allierade som Ryssland och Kina har varit försiktigt och begränsat.

Trumps retorik har ytterligare eldat på spänningarna. Ett uttalande som hävdade ett brett amerikanskt inflytande över Venezuelas oljesektor utlöste regional motreaktion. Quintero säger att budskapet riktades mindre mot Caracas än mot Peking, Teheran och oljeimporterande nationer.

Paradoxalt nog kan sådan retorik stärka president Nicolás Maduro på hemmaplan, förstärka regeringens antiamerikanska narrativ och försvaga en redan splittrad opposition.

När 2026 närmar sig står Venezuela inför en konvergens av yttre påtryckningar, intern propaganda och fastnad diplomati.

Båda analytikerna varnar för att utan politisk dialog och strukturella ekonomiska reformer riskerar landet att förbli fast i stagnation, med ökande instabilitet i väntande.