Brent närmar sig $100 då Hormuz-trafiken tyder på stramare råoljeflöden

Oljepriserna steg på måndagen när förnyade USA–Iran-attacker mot tankfartyg och örlogsfartyg åter satte leveransrisker i centrum för marknaden, och både Brent och WTI förlängde sina senaste uppgångar.

Brent råolja handlades runt $97 per fat under de asiatiska timmarna, medan West Texas Intermediate låg kvar över $92.

Rörelsen följde på amerikanska attacker mot tre iranska oljetankfartyg under helgen, efter att Iran avfyrat ballistiska missiler mot två amerikanska örlogsfartyg.

Teheran sa sedan att man skulle inrätta en ny begränsad zon utanför Hormuzsundet, vilket lade till ytterligare en osäkerhetsfaktor kring en av världens viktigaste energikorridorer.

Trafiken genom Hormuzsundet blir det avgörande testet för den fysiska marknaden

Prisreaktionen drivs i mindre grad enbart av geopolitiska rubriker och mer av belägg för att sjöfarten genom Hormuzsundet förblir begränsad.

Kplers data visade att i genomsnitt cirka 10 varufartyg per dag korsade sundet under de senaste tio dagarna, den lägsta nivån sedan maj. Endast två fartyg passerade på lördagen och sex på söndagen.

Det är viktigt eftersom Hormuzsundet normalt hanterar ungefär en femtedel av det globala oljeutbudet.

Även utan en fullständig stängning kan långsammare trafik, högre försäkringskostnader och störda lastningsscheman strama åt den fysiska marknaden och hålla en geopolitisk premie inbäddad i Brent och WTI.

ANZ Research-analytiker sade att de senaste attackerna ytterligare minskat sannolikheten för att oljeutflödena från Mellanöstern snabbt återgår till det normala. Deras bedömning pekar mot en utdragen konfrontation mellan USA och Iran snarare än en snar lösning.

USA:s energiminister Chris Wright indikerade också på söndagen att Washington förväntar sig att behålla sin militära närvaro i regionen.

The Washington Post rapporterade att Wright ser den amerikanska flottan som avgörande för att skydda kommersiell sjöfart medan spänningarna kring vattenvägen kvarstår.

Brents riskpremie visar sig svår att avveckla

Brent har blivit en tydligare måttstock för Mellanösterns leveranspremie tack vare dess större exponering mot globala sjötransporter av råolja.

Commerzbanks råvaruteam, lett av Barbara Lambrecht, sade i en kommentar återgiven av TMGM att utsikterna förblir ovanligt svåra att bedöma eftersom uppskattningarna av hur mycket råolja som rör sig genom Hormuzsundet skiljer sig kraftigt åt.

Analytikerna förväntar sig att kommande rapporter från EIA, IEA och OPEC, tillsammans med kinesiska handelssiffror, ska ge en klarare bild av både faktiska leveransstörningar och den globala efterfrågan.

De ser också utrymme för att oljepriserna kan lätta om bevis visar att sundet blir mer framkomligt.

WTI dras upp av samma geopolitiska premie, även om dess amerikanska inhemska leveransbas gör att det är något mindre direkt exponerat mot sjöfarten i Persiska viken än Brent.

OPEC+-paus håller fokus på störd tillförsel

OPEC+ lade till ytterligare ett element i leveransbilden på söndagen genom att lämna sin produktionspolicy för oktober oförändrad.

Saudiarabien, Ryssland, Irak, Kuwait, Kazakstan, Algeriet och Oman kom överens om att behålla sina produktionsnivåer från september genom oktober. Gruppen kommer att granska marknadsläget igen den 4 oktober.

Det innebär att handlare inte kan räkna med en ny produktionsökning på kort sikt för att kompensera störningar kring Iran och Hormuz.

För oljepriserna spelar sjöfartsdata nu lika stor roll som militära händelser. En varaktig förbättring i trafiken genom Hormuzsundet skulle kunna ta bort en del av riskpremien från Brent och WTI.

Ytterligare attacker eller ett nytt fall i antalet fartyg skulle istället hålla Brent nära $100‑gränsen och WTI stadigt över $90.