Kommer guldet rusa förbi $4,500 om amerikansk jobbdata slår hål på septemberräntan?

Guldet stabiliserade sig runt $4,477 per uns på fredagen och höll större delen av torsdagens kraftiga återhämtning medan investerare väntade på amerikanska sysselsättningssiffror som kan omforma förväntningarna inför Federal Reserves möte i september.

Spotguldet var i stort sett oförändrat på $4,477.10 per uns i den tidiga handeln i Asien och var på väg mot en blygsam veckovinst. Decemberkontrakten för amerikanskt guld sjönk 0,4 % till $4,522.60.

Metallen hoppade cirka 2 % på torsdagen efter att Fed-styrelseledamoten Christopher Waller signalerat att han kan stödja att räntan hålls oförändrad om inkommande inflationsdata fortsätter visa framsteg.

Sysselsättningssiffror avgörande för Fed-utsikterna

Fredagens jobbrapport är det omedelbara testet för guldet eftersom marknaden blivit ovanligt känslig för små förändringar i ränteförväntningarna.

Fed funds-futures indikerar ungefär 50 % sannolikhet för en räntehöjning i september, ned från cirka 63 % före Wallers uttalanden, enligt CME-data.

Ekonomer förväntar sig att antalet icke-jordbruksanställda ökar med omkring 56 000 i augusti, medan arbetslösheten beräknas förbli på 4,1 %.

Waller sade att inflationen fortfarande ligger över Fed:s 2 %-mål, men att nyare data tyder på att disinflationsprocessen kan vara på väg att återupptas.

Han antydde att fortsatt framsteg skulle tala för att behålla penningpolitiken oförändrad, medan en varmare inflationsläsning fortfarande skulle kunna motivera åtstramning.

Saxo Banks chef för råvarustrategi, Ole Hansen, sade till FXStreet att guld förblir mycket känsligt för förändringar i förväntningarna inför Fed-mötet i september eftersom beslutsfattarna erbjuder liten tydlig framåtriktad vägledning.

En svagare än väntad jobbrapport kan därför stödja guldet genom att minska sannolikheten för ännu en räntehöjning. En starkare rapport kan återuppliva press på dollarn och Treasury-avkastningarna, vilket pressar den icke-avkastande metallen.

Centralbankernas efterfrågan ger fortsatt stöd åt guldet

Den bredare efterfrågebilden förblir en av gulds huvudsakliga stödfaktorer mot en djupare nedgång.

World Gold Council uppgav att centralbanker köpte netto 289 ton under andra kvartalet, upp 62 % från ett år tidigare och det starkaste andra kvartalet på rekord. Polen ledde de rapporterade inköpen, medan Kina också ökade sina innehav.

Den efterfrågan har blivit allt viktigare i takt med att investerare diskuterar om guldet kan hålla förhöjda nivåer efter ett volatilt år.

World Gold Council räknar med att centralbankerna förblir betydande köpare under andra halvåret, även om årsinköpen kan understiga nivåerna 2025.

Analytiker på HSBC, i kommentarer rapporterade av FXStreet, sade att Fed kan vara ovillig att strama åt igen om högre energikostnader inte sprider sig till kärninflationen.

Det scenariot skulle ta bort en av de största kortsiktiga motvindarna för guldet.

Geopolitiska risker kvarstår som en del av guldhandeln

Safe-haven-efterfrågan finns också i bakgrunden när USA–Iran-konflikten håller oljepriserna höga och gör investerare vaksamma inför förnyad inflationspress.

Guldet återhämtade sig på torsdagen i samband med lägre Treasury-avkastningar och en mjukare dollar, vilket förstärkte metallens känslighet både för penningpolitik och geopolitiska risker.

Närmaste terminskontraktet för guld stängde på $4,491.70 på torsdagen.

Andra ädelmetaller var svagare på fredagen. Spot-silver föll 0,3 % till $66.78 per uns men var fortsatt på väg mot en veckovinst. Platina sjönk 0,8 % till $1,811.28, medan palladium backade 0,4 % till $1,415.75.