Varför guldet faller trots nya USA–Iran-angrepp: är $4,000 nästa?

Guld föll under $4,300 per uns på onsdagen och förlängde nedgången till fjärde handelsdagen, eftersom stigande oljepriser, högre avkastning på amerikanska statsobligationer och en starkare dollar övervägde metallens vanliga attraktionskraft som trygg hamn.

Spotguld handlades kring $4,300 under asiatisk handel efter att ha rört vid sin lägsta nivå sedan början av augusti, medan decembersterminerna i USA sjönk mot $4,350.

Rörelsen lämnar ädelmetallen väl under sitt 200-dagars glidande medelvärde och ungefär 9% under förra veckans tremånadershögsta.

Förnyade strider mellan USA och Iran har pressat Brent över $95 och den 10-åriga amerikanska statsobligationsräntan nära 4,8%, vilket stärker förväntningarna om att Federal Reserve kan behöva höja räntorna igen denna månad.

Olja skadar guldet via räntakanalen

Den senaste upptrappningen i Mellanöstern ger en ovanlig reaktion på ädelmetallerna.

Istället för att driva ett rakt rush in i guld lyfter konflikten råoljepriser och inflationsförväntningar, vilket i sin tur pressar upp obligationsräntorna.

ANZ Research, i uttalanden återgivna av The Wall Street Journal, sade att guldet tyngs av kombinationen av spänningar i Mellanöstern, en starkare dollar och stigande räntor.

Bedömningen är att högre energikostnader stärker argumentet för stramare penningpolitik, vilket motverkar en del av den efterfrågan på trygg hamn som normalt skulle gynna guldet.

Denna dynamik syntes över marknaderna på tisdagen. Brent steg nästan 5% till omkring $95 per fat, medan 10-årsräntan på amerikanska statsobligationer närmade sig 4,8%, dess högsta sedan början av 2025.

Marknaderna tilldelar nu ungefär två tredjedelars sannolikhet för en kvartspunktshöjning från Fed i september.

Läs också - Intervju: The Gold Bullion Company:s vd om vad som kan avgöra gulds nästa rörelse

Teknisk skada sätter $4,300 i fokus

Utförsäljningen har också blivit alltmer teknisk.

Guld föll under sitt 200-dagars glidande medelvärde i slutet av förra veckan och har sedan dess skurit igenom kortsiktiga stödnivåer.

Analytiker pekade ut området $4,329-$4,311 som ett viktigt stödkluster. Ett varaktigt brott under den zonen kan blottlägga $4,216 och $4,203.

På uppsidan ligger det första betydande motståndet runt $4,450, följt av ungefär $4,532. Att återta dessa nivåer skulle krävas för att reparera den närmaste strukturen.

Phil Streible, strateg vid Blue Line Futures, sade till Kitco News före tisdagens nedgång att en stängning under $4,350 skulle väsentligt försvaga hans positiva syn eftersom det i praktiken skulle utplåna utbrottet i augusti.

Guld har nu handlats genom den nivån, vilket tyder på att momentum har skiftat avgörande till säljarna på kort sikt.

Sysselsättningsdata kan avgöra om försäljningen fördjupas

Nästa katalysator är den amerikanska arbetsmarknaden.

ADP:s sysselsättningsrapport väntas på onsdag, följd av den mer betydelsefulla augustirapporten för nonfarm payrolls på fredag.

Ekonomer väntar att tillväxten i sysselsättningen förblir dämpad efter juli månads oväntade kontraktion, vilket gör arbetsmarknadsdata till den tydligaste potentiella motvikten mot Feds förnyade inflationsfokus.

Ole Hansen, chef för råvarustrategi på Saxo Bank, sade till Kitco News att guldet pressas av kortsiktiga inflationsfarhågor kopplade till råvaror, även om det långsiktiga scenariot fortfarande stöds av finanspolitiska bekymmer och en bredare inflationsrisk.