Kopparprisanalys inför amerikanska inflationsdata och Fed-ordförandens tal

Kopparpriset förblir volatilt i den nya veckan efter att ha registrerat sin första veckoförlust på fem veckor. En ökning av amerikanska importvolymer och minskade förväntningar på en räntehöjning i september ger stöd åt den röda metallen. Däremot har ökade lager och de bestående ekonomiska osäkerheterna bromsat uppgångarna. Under den nya veckan kommer den amerikanska dollarn, inflationsdata, Fed-ordförandens tal och det allmänna marknadssentimentet att vara viktiga marknadsdrivkrafter. 

Kopparpriset förblir inom ett intervall mitt i motstridiga indikatorer

Kopparpriset har varit mycket volatilt under de senaste sessionerna då investerare fortsatt väger de viktigaste marknadsdrivkrafterna. Å ena sidan fortsätter leveransproblem och stark export att stödja den långsiktigt positiva utsikten. 

Gruvstörningar hos stora producenter som Chile, tillsammans med positiva efterfrågeförväntningar, har gett stadigt stöd åt den röda metallen. Dessutom har en kraftig ökning av amerikanska kopparimporter bidragit till det konstruktiva perspektivet.

I juli skeppade amerikanska importörer in över 200,000 tonnes av den röda metallen; den högsta månadsimporten på 12 år. Utöver volymerna som redan finns i Comex-lager och andra förvaringsanläggningar överstiger nu landets lagersaldo 1 million tonnes. Lageruppbyggnaden har till stor del baserats på spekulationer om att Trumps administration kan införa avgifter på raffinerade kopparimporter. 

Medan investerare förblir försiktiga inför eventuella skatter har Vita huset ännu inte gjort något uttalande i frågan. Faktum är att den tidsfrist som fastställdes för US Commerce Department:s rekommendation gick ut i juni. 

Därtill har ökade kopparlager i UK- och Kina-förvar ytterligare minskat en del av trycket på kopparpriserna. Detta kommer ovanpå en kraftig insnävning av LME-backwardationen.

Förra veckan ökade on-warrant-kopparlagren med 63,000 tonnes i Europa, USA och Asien; vilket motsvarar en ökning med över 50 %. I LME-lager steg lagren med 28,000 tonnes då vissa tidigare avbokade kvantiteter återregistrerades. Lager i förvar kopplade till Shanghai Futures Exchange ökade också med nära 30 % under den senaste veckan.

Tillflödet visar hur snabbt en prisuppgång i koppar kan dra tillbaka lager till börserna. Medan den kortsiktiga åtstramningen har lättat kommer investerare att vara vaksamma på lagerställningen i LME och Shanghais terminsbörs för signaler om prisrörelser. 

Därtill kommer marknaden sannolikt att reagera på Fed-ordförandens tal och utvecklingen för den amerikanska dollarn mitt i de bestående ekonomiska osäkerheterna. Som en konventionell ekonomisk indikator rör sig Dr Copper i samklang med den globala ekonomiska hälsan. Särskilt fortsätter de ihållande geopolitiska spänningarna i Mellanöstern och den djupa krisen på Kinas fastighetsmarknad att påverka kopparprisets rörelser. 

På måndagen studsade den amerikanska dollarn upp från den tremånaderslågpunkt som nåddes i slutet av förra veckan inför juli månads PCE-prisindex. Minskade förväntningar på en räntehöjning i september tynger dollarn samtidigt som det ger stöd åt koppar och andra dollarprissatta tillgångar. 

Teknisk analys för Comex-koppar

Comex-kopparterminer rörde sig svagt lägre tidigt på måndagen; vilket fortsätter den volatilitet som noterades förra veckan. I början av förra veckan steg kopparpriset till sin högsta nivå på över en vecka, $6.75 per pund. Trots veckoförlusten har den röda metallen hållit sig över det kortsiktiga 25-dagars-EMA och det medellånga 50-dagars-EMA som framhävs i den dagliga diagrammet. Noterbart är att den flera månader långa uppåtgående trendlinjen fortsätter att forma prisrörelserna.

I de följande sessionerna kommer de blandade indikatorerna sannolikt att upprätthålla konsolideringsfasen. Faktum är att med en RSI på 55 är handel inom ett intervall sannolik på kort sikt. 

Mitt i den ökade volatiliteten kan kopparpriset fortsätta finna stöd i närheten av 25-dagars-EMA vid $6.50. Detta placerar den uppåtgående trendlinjen som en avgörande teknisk indikator för att forma den röda metallens kortsiktiga prisrörelser. En nedgång under det området kommer sannolikt att få tillgången att studsa mot det jämna stödet längs 50-dagars-EMA vid $6.43. 

På uppsidan är $6.65 ett motståndsvärde att bevaka. Ytterligare uppgångar kommer sannolikt att dämpas vid $6.71.