Varför faller guldet efter starka amerikanska jobbdata?

Guldpriserna föll på måndagen efter att en oväntat stark amerikansk jobbrapport återupplivat förväntningarna på att Federal Reserve kan höja räntorna denna månad, vilket riktade fokus mot veckans inflationsdata.

Spotguld sjönk 0,5% till $4,405.47 per uns i tidig asiatisk handel efter att ha fallit cirka 1% på fredagen. Amerikanska guldfutures för leverans i december sjönk 0,5% till $4,452.20.

Pressen följde på data som visade att arbetsgivare lade till 162 000 jobb i augusti, samtidigt som arbetslösheten höll sig på 4,1%.

Tillskotten i antalet anställda var långt över marknadens förväntningar och markerade en kraftig förbättring jämfört med den dämpade rekryteringen tidigare under sommaren.

Starka löneunderlag återöppnar debatten om septemberhöjning

Jobbrapporten förändrade den kortsiktiga penningpolitiska kalkylen eftersom den minskade oron för att en stramare penningpolitik redan orsakar allvarliga skador på arbetsmarknaden.

Juli månads löneunderlag reviderades till en ökning med 21 000 från initialt rapporterad minskning med 23 000, medan juni också reviderades uppåt.

Sammanlagda sysselsättningsökningar för de två månaderna var 55 000 starkare än tidigare uppskattat, enligt Bureau of Labor Statistics.

Det lämnar Fed mer utrymme att fokusera på inflationen.

Futuresmarknaderna tilldelade på måndagen ungefär 58% sannolikhet för en räntehöjning vid mötet den 15–16 september.

För guld är högre räntor i allmänhet en motvind eftersom ädelmetallen inte ger någon avkastning.

Peter Grant, senior råvarustrateg (metaller) på Zaner Metals, sade till The Wall Street Journal att ihärdigt starka inflationssiffror den här veckan kan stärka förväntningarna på ytterligare en Fed-höjning och därigenom öka pressen på metallen.

Inflationsdata blir nästa test för guldet

Uppmärksamheten flyttas nu från sysselsättning till priser.

Producentprisindexet för augusti är planerat till torsdag 10 september, följt av konsumentprisindexet på fredag 11 september, enligt BLS kalender.

Insatserna är höga efter att juli månads CPI steg 3,4% från ett år tidigare, medan kärninflationen låg på 2,5%. Båda nivåerna ligger över de nivåer som är förenliga med Feds 2%-mål.

Den oberoende analytikern Tai Wong, citerad av FXStreet, sade att styrkan i löneunderlaget gjort en höjning i september avsevärt mer sannolik om inte CPI visar en svagare utveckling.

Det gör att fredagens inflationssiffra potentiellt är viktigare för guldet än jobbrapporten i sig.

Mjukare inflation kan pressa ned statsobligationsräntorna och återuppliva efterfrågan på guld, medan ytterligare starka siffror skulle stärka argumentet för en stramare penningpolitik.

Geopolitiska risker ger fortfarande ett golv

Guldets långsiktiga stöd har inte försvunnit, särskilt då spänningar mellan USA och Iran fortsätter att hålla investerare vaksamma inför geopolitiska chocker.

Det finns också en komplicerad koppling via energimarknaderna.

Högre oljepriser kan öka efterfrågan på säkra tillgångar, samtidigt som de kan stärka inflationsförväntningarna och uppmuntra centralbanker att hålla räntorna högre.

Den spänningen har lämnat guldet högt trots dess senaste tillbakagång.

Andra ädelmetaller försvagades också på måndagen. Spot-silver sjönk 0,2% till $66.03 per uns, platinum föll 0,8% till $1,805.53 och palladium minskade 0,7% till $1,396.08.