Hormuz öppnar igen — varför rusar oljepriset mot 100 dollar?

Oljepriserna steg på fredagen och höll Brent över $96 a barrel och WTI över $92, eftersom förnyade strider mellan USA och Iran vägde tyngre än tecken på att Washington lyckades få mer råolja att röra sig genom Hormuzsundet.

Brent crude ökade 0.6% till $96.06 a barrel under asiatisk handel, medan West Texas Intermediate steg 0.9% till $92.10.

Båda riktmärkena var på väg mot sina starkaste veckovinster sedan mitten av juli, med Brent upp 7.6% och WTI 10.4%. Uppgången visar hur snabbt den geopolitiska risken har återkommit trots försök att stabilisera sjöfarten i Gulfen.

Hormuz-eskorter dämpar den omedelbara försörjningsoron

Den största källa till lugnande signaler kom från Hormuzsundet, där den amerikanska militären eskorterade 40 handelsfartyg som bar cirka 18 miljoner fat olja genom farleden på tisdagen.

Det var den högsta dagliga volymen som passerat sundet sedan konflikten började.

USA-styrkorna avskärade också missiler och drönare under operationen. Eskorten antyder att Washington kan hålla åtminstone en del av rutten fungerande under tung militär aktivitet, vilket minskar risken för ett plötsligt kollaps i gulfexporterna.

Men förbättringen är skör. Före konflikten rörde sig ungefär 20 miljoner fat per dag genom Hormuz, medan US Energy Information Administration uppskattade att flödena i genomsnitt bara var 4.9 miljoner fat per dag under andra kvartalet då kriget störde sjöfarten.

ANZ Research-analytiker, citerade av The Wall Street Journal, sade att förnyade iranska attacker mot USA-baser i Kuwait och Förenade Arabemiraten riskerar att underminera återhämtningen i Hormuztrafiken.

Det lämnar en betydande geopolitisk premie inbakad i både Brent och WTI.

Krigsrisken håller Brent stödd nära $100

Nya amerikanska strejker mot Iran den här veckan markerade den skarpaste upptrappningen sedan juli, medan israeliska hot mot iransk infrastruktur hållit handlare vaksamma på möjligheten att energianläggningar skadas.

Capital Economics, citerat av The Wall Street Journal, förväntar sig att Brent når $100 a barrel vid årets slut innan det dämpas mot $70 i slutet av 2027.

Prognosen speglar förhöjda kortsiktiga försörjningsrisker även om marknaden så småningom normaliseras.

US-inventarier erbjuder också stöd. Kommersiella råoljelager föll till 424.5 million barrels i veckan som slutade 28 augusti, ner cirka 4.5 million barrels från föregående vecka, enligt EIA.

Vissa analytiker ser fortfarande utrymme för att priserna backar om sjötransporterna fortsätter förbättras.

Julius Baer-strategen Norbert Rücker sade till Barron’s att starkare än befarade globala lager och bättre Hormuztrafik skulle kunna dra ner oljan till 70-dollarspannet under 2026.

Dieselbrist tillför ytterligare press

Råoljemarknaden är bara en del av leveransbilden. USA:s dieselpriser nådde ett rekord på $5.820 a gallon på torsdagen och överträffade därmed föregående topp från juni 2022.

Spiken speglar en åtstramning på den globala produktsidan då ukrainska attacker stör ryska raffinaderier och instabilitet i Mellanöstern belastar leveransvägarna.

Låga destillatlager har lämnat marknaden sårbar inför norra halvklotets skörde- och uppvärmningssäsong.

Det håller inflationsriskerna förhöjda även om råoljepriserna slutar stiga.