Koppar på väg mot den största årliga vinsten sedan 2009 mitt i utbudsbrist

Drivna av förväntningar om att efterfrågan på koppar—en nyckelmetall inom elektrifieringen—kommer att överstiga utbudet, är metallen på väg att nå sin största årliga ökning sedan 2009.

Koppar, ofta kallad "den röda metallen", har sett en anmärkningsvärd uppgång på London Metal Exchange i år, med en ökning på över 40 % och en rad rekordnivåer i slutet av året.

Denna utveckling befäster dess position som den bästa performern bland de sex industrimetaller som handlas på börsen.

På LME sjönk det tremånaders kopparkontraktet på sista handelsdagen 2025.

Vid tidpunkten för detta skrev låg kopparkontraktet på 12 410 dollar per ton, en minskning med 1,8 % från föregående stängning.

Kopparmarknaden utanför USA blir allt snävare i takt med att handlare påskyndar leveranser till Amerika, drivet av utsikten om förestående tullar, enligt en rapport från Bloomberg.

Guld-till-koppar-värde ner

Dessutom har koppars attraktionskraft som industrimetall ökat av en depreciering av den amerikanska dollarn, vilket sänker råvarukostnaderna för internationella köpare, samt betydande prisökningar på ädelmetaller som guld och silver, enligt nyhetsbyrån.

Förhållandet mellan guld och koppar har sjunkit till en rekordlåg nivå, vilket tyder på att koppar är undervärderad i förhållande till guld.

Analytiker på China Securities Co, ledda av Zhou Junzhi, förutspår en betydande uppgång för koppar under 2026, drivet av samma makroekonomiska faktorer som för närvarande driver guldmarknaden, enligt rapporten.

Viktiga drivkrafter för denna förväntade kopparökning inkluderar en förväntad lättnad i penningpolitiken från Federal Reserve.

Lägre räntor stimulerar vanligtvis ekonomisk aktivitet och byggnation, vilket ökar efterfrågan på industrimetall.

Dessutom förväntas en boom inom tekniksektorerna, som är starkt beroende av koppar för ledningar och komponenter, öka konsumtionen.

Omformningen av globala leveranskedjor, delvis som ett svar på amerikanska tullar, kommer också att bidra till en positiv efterfrågan på den "röda metallen". Dessa samlade krafter kommer att minska värderingsgapet, vilket gör koppar till en attraktiv investering för det kommande året.

Brist på kopparmalm

Samtidigt är den främsta faktorn bakom kopparprisökningen den förväntade bristen på kopparmalm. Detta beror på en mindre dynamisk tillväxt i gruvproduktionen under de senaste åren, som nu riskerar att bli överkörd av efterfrågan.

Oväntade produktionsnedskärningar har förvärrat dessa farhågor.

Till exempel tvingade offentliga protester till att Panamas största gruva stängdes.

Situationen har ytterligare komplicerats av ytterligare produktionsstörningar till följd av olyckor och protester i Chile och Peru, som globalt är de två största gruvnationerna.

Det mest övertygande beviset på brist på råmaterial är förändringen i behandlings- och raffinaderingsavgifter (TCRC) som gruvbolag betalar kopparsmältverk för bearbetning av malm, enligt en rapport från Commerzbank AG.

Dessa avgifter blev negativa tidigare i år i Kina, världens ledande kopparproducent, uppgav den tyska banken.

Detta negativa område innebär att kinesiska kopparsmältverk nu betalar gruvbolag för att säkra kopparmalm, vilket signalerar en brist.