Chevron-aktierna stiger när Maduros fall ger den amerikanska oljegiganten förste position för Venezuelas olja

Aktierna i Chevron steg kraftigt i förhandshandeln på måndagen efter den överraskande avlägsnandet av Venezuelas ledare Nicolás Maduro under helgen, vilket gav upphov till optimism om att amerikanska oljebolag kan återfå bredare tillgång till landets enorma råoljereserver.

Chevrons aktie steg cirka 7,8 % före första klockan, vilket speglar investerarnas förväntningar på att ett regeringsskifte kan lätta på långvariga operativa begränsningar i ett av världens mest oljerika länder.

ConocoPhillips steg också kraftigt och steg nästan 9 % till 105,02 dollar, då marknaderna spekulerade i att andra amerikanska producenter så småningom kunde återvända.

Demonstrationen följde på en dramatisk militär operation tidigt på lördagen som avslutade Maduros styre, en händelse som president Donald Trump sade skulle öppna dörren för amerikanska energibolag att återvända till Venezuela efter år av ansträngda relationer med Washington.

Vid en presskonferens på sin resort Mar-a-Lago sade Trump att avsättningen av Maduro skulle göra det möjligt för amerikanska företag att hjälpa till att återuppbygga Venezuelas trasiga oljeinfrastruktur samtidigt som landet genererar vinster.

"Vi kommer att låta våra mycket stora amerikanska oljebolag, de största i världen, gå in, spendera miljarder dollar, reparera den svårt trasiga infrastrukturen, oljeinfrastrukturen, och börja tjäna pengar åt landet," sade han.

Åtgärden markerar vad som kan bli ett avgörande ögonblick för globala energibolag.

Den senaste jämförbara öppningen av en stor oljeproducent ägde rum i Irak, där auktioner för oljefält lockade mångmiljardbud ungefär sex år efter den USA-ledda invasionen 2003.

Chevron är unikt placerad bland amerikanska stora företag

Chevron är för närvarande det enda stora amerikanska oljebolaget som verkar i Venezuela och är landets största utländska investerare.

Analytiker på JP Morgan sade att en lättnad i restriktionerna under en ny regering skulle kunna göra det möjligt för Chevron att utöka verksamheten och öka den venezuelanska oljeproduktionen, som har försvagats av år av miskött och underinvesteringar.

Chevron verkar för närvarande genom joint ventures under en särskild licens utfärdad av Trump-administrationen.

Venezuela producerar omkring 900 000 fat olja per dag i år, enligt branschens uppskattningar, där Chevron står för ungefär en tredjedel av produktionen.

Produktionen hade sjunkit till så lågt som 665 000 fat per dag under 2021, ner från en topp på 3,7 miljoner fat per dag 1970, innan en måttlig återhämtning 2024.

Enligt Francisco Monaldi, chef för Latin America Energy Program vid Rice Universitys Baker Institute i Houston, är Chevron bäst positionerat att omedelbart dra nytta av en öppning.

Dock är det troligt att andra amerikanska oljebolag, sade han, också kommer att följa utvecklingen noga innan de satsar kapital.

"Företaget som troligen kommer att vara mycket intresserat av att återvända är Conoco, eftersom de är skyldiga mer än 10 miljarder dollar, och det är osannolikt att de får betalt utan att åka tillbaka till landet," sade Monaldi.

Exxon Mobil kan också komma tillbaka, även om de är skyldiga mindre än ConocoPhillips, tillade han.

"Exxon, Conoco och Chevron, de tre kommer inte att oroa sig för att investera i tungolja, eftersom det är mycket nödvändigt i USA och att de har mindre fokus på avkarbonisering," sade Monaldi i en rapport från Reuters.

Europeiska företag kan vara mer tveksamma till att investera i det produktiva Orinoco-bältet, tillade han.

Industrin överraskad av militär aktion

Trots Trumps offentliga uppmuntran rapporterade Financial Times att de tre amerikanska oljebolagen har mött krav på förnyade investeringar med försiktighet.

Oro inkluderar Venezuelas historia av expropriationer, kvarstående politisk instabilitet och de enorma summor som krävs för att återställa produktionen.

En branschinsider berättade för Financial Times att chefer på Exxon Mobil, Chevron och ConocoPhillips blev tagna på sängen av den amerikanska militära insatsen som ledde till Maduros avsättning.

"Ingen av de branschaktörer som har kapitalet och expertisen att investera i Venezuela blev rådgivna eller konsulterade innan varken Maduro avsattes eller presidenten gjorde sina uttalanden," sade insidern.

Chevron sade i ett uttalande på lördagen att deras omedelbara fokus låg på säkerheten för sina anställda och integriteten hos sina tillgångar i landet.

Företaget och dess joint ventures sysselsätter cirka 3 000 personer i Venezuela.

Även med politiska förändringar kvarstår betydande hinder

Västerländska energibolag dras till Venezuelas rikliga och relativt lågkostnadsresurser, men analytiker säger att en meningsfull ökning av investeringarna kommer att bero på politisk stabilitet och trovärdiga garantier för kontraktsefterlevnad.

Ytterligare komplicerande är att Venezuela är skyldiga Exxon Mobil, ConocoPhillips och Chevron miljarder dollar i obetalda joint venture-kostnader och skiljedomsbeslut.

Att reglera dessa skulder ses allmänt som en förutsättning för förnyade storskaliga investeringar.

Även om politiska, juridiska och ekonomiska hinder löses skulle utvecklingen av nya olje- och gasprojekt ta år.

Rapidan Energy uppskattar att Venezuelas produktion kan öka med upp till 200 000 fat per dag under det första året efter Maduros avsättning och potentiellt nå 2 miljoner fat per dag inom ett decennium under sitt mest optimistiska scenario.

Bredare ekonomisk återuppbyggnad behövs

José Ignacio Hernández, juridikprofessor och konsult vid Aurora Macro Strategies, sade att oljebolagen fortfarande är intresserade av Venezuelas reserver men inte kommer att skynda tillbaka utan bredare reformer.

"Oljebolag vill alltid ha olja, och Venezuela har mycket av den," sade han i en rapport i Wall Street Journal.

"Men de behöver politisk stabilitet, vilket kräver mer än att bara avsätta Maduro. Situationen pågår fortfarande."

Orlando Ochoa, en ekonom baserad i Caracas och gästforskare vid Oxford Institute for Energy Studies, beskrev omfattningen av utmaningen som en ny regering står inför.

Tiotusentals utbildade energiproffs har lämnat landet och infrastrukturen har förfallit.

I kommentarer som rapporterats av Wall Street Journal sade Ochoa att Venezuela skulle behöva en omfattande ekonomisk stabiliseringsplan, ändringar i lokala lagar för att begränsa statlig maktövertramp, omstrukturering av cirka 160 miljarder dollar i skulder och avgörande av utestående skiljeförfaranden för att locka utländska investeringar.

"Det USA behöver göra är att genomföra en form av Marshallplan," sade Ochoa. "Det handlar om mycket mer än att komma in i olje- och gassektorn bara för att utvinna råolja från marken."