Europabulletin: FTSE passerar 10 000, euroområdets inflation sjunker, tysk tillverkningsindustri sjunker

Europas marknader och politik avslutade året på kraftigt divergerande spår.

Storbritanniens FTSE 100 nådde en historisk milstolpe när geopolitiken turboladdade energi- och försvarsaktier, medan eurozonen njöt av en sällsynt blandning av fallande inflation och motståndskraftig tillväxt.

Tysklands tjänstesektor höll sig stabil och dolde en fördjupad tillverkningsnedgång.

Samtidigt gav Grönland en lugn men bestämd tillrättavisning av USA:s sabelrassel, vilket underströk maktpolitikens hårda gränser på Europas norra flank.

Grönland slår lugnt tillbaka

Grönlands premiärminister Jens-Frederik Nielsen slog en avvägd ton på tisdagen, avfärdade omedelbara övertaganden och behöll fast beslutsamhet.

Nielsen drog en skarp skillnad mellan Grönland och Venezuela, en demokratisk nation med djupt rotade institutioner kontra en destabiliserad stat.

Han slog rakt ut att demokratiska normer och rättsliga ramar utesluter en ensidig amerikansk beslagtagning.

Men under Nielsens lugna retorik döljer sig en stålfastare beslutsamhet: Europa samlades kring Danmark, där premiärminister Frederiksen varnade för att militära åtgärder mot en NATO-allierad skulle utlösa alliansens upplösning.

Undertonen är otvetydig: Trumps sabelrassel, hur högljudd den än är, konfronterar verkliga geopolitiska begränsningar.

FTSE 100 bryter 10 000

Storbritanniens toppklass FTSE 100 krossade 10 000-poängsgränsen på tisdagen och nådde en rekordhög på 10 057 poäng tack vare stigande energi- och försvarsaktier.

Katalysatorn var geopolitisk; USA:s militära intervention i Venezuela utlöste en kapplöpning om energispel och försvarsnamn.

Shell och BP steg med 1,3 % respektive 0,8 % när råoljepriserna steg kraftigt på grund av osäkerheten i Venezuelas produktion.

Försvarstorföretagen BAE Systems, Babcock International och Rolls-Royce ökade alla med 1,8 % till 2,4 %, med förhoppning om ökade globala spänningar och momentum i försvarsutgifterna.

Den bredare historien? FTSE:s överprestation döljer en trött gammal marknadsjakt på värde.

Den slog SandP 500:s uppgång på 16,65 % under 2025 med en uppgång på 21 %, och utnyttjade skiften bort från lättsamma amerikanska teknikvärderingar mot utdelningsrika gruv-, bank- och råvarusatser.

Eurozonens inflation faller, tillväxten håller sig

Eurozonens inflation drog sig tillbaka kraftigt i december, vilket levererade ECB:s föredragna berättelse om en "mjuk landning" intakt.

Tysklands huvudränta kollapsade till 2,0 % från 2,6 %, långt under ekonomernas prognoser på 2,2 %, medan Frankrike sjönk till 0,7 % och Spanien till 3,0 %.

Boven: fallande producentpriser, kollapsande importkostnader och en starkare euro som sänker utländska varor.

Denna desinflationära satsning signalerar att den totala inflationen i eurozonen kan sjunka under 2 % när hela decembersiffrorna anländer på onsdag.

Men här är vändningen: tillväxten förblir förvånansvärt motståndskraftig.

PMI-data visade att blocket noterade sin starkaste kvartalsvisa expansion på över två år, där tjänster kompenserade för tillverkningssvagheten.

ECB tolkar detta som nästan perfektion, inga räntesänkningar behövs, inga höjningar krävs. Penningmarknader prissätter noll sannolikhet för nedskärningar under 2026.

Tysklands tjänster hålls kvar, fabriker sjunker

Tysklands tjänstesektor avslutade 2025 med solid tillväxt och noterade ett PMI på 52,7 i december, den långsammaste takten på tre månader men fortfarande bekvämt över expansionströskeln på 50.

Tillväxten av nya företag svalnade avsevärt, den svagaste i den nuvarande perioden, även om efterfrågan i Asien gav måttlig lättnad.

Särskilt ökade sysselsättningen för tredje månaden i rad, där företagen minskade arbetseftersläpningar i snabbast takt sedan september.

Huvudhotet: löner och insatskostnader accelererade, marginalerna pressades, men företagen lyckades ändå föra över kostnader till kunderna med snabbare prishöjningar.

Den verkliga historien är dock tillverkningens kollaps.

Det sammansatta PMI sjönk till 51,3 från 51,5, vilket doldes av tjänstesektorns motståndskraft. Tysklands fabriker föll till 47,0 i december, en tio månaders lägsta nivå, då exportorderna rasade.