Bitcoin stabiliseras när optionerna lutar nedåt under 90 000 dollar i makrofokus

Bitcoin låg nära 89 000 dollar när en ny institutionell rapport pekade på en mer motståndskraftig, makrodriven marknadsstruktur, medan en stor optionsutgång denna vecka håller 90 000 dollar i fokus för handlare.

En stadigare fas, formad av makro och positionering

Bitcoin går in i 2026 i ett starkare tillstånd efter att överskottshävstång spolades ut i fjärårets utförsäljning under fjärde kvartalet, enligt en kvartalsrapport från Coinbase Institutional och Glassnode som släpptes på tisdagen.

Rapporten sade att Bitcoin beter sig mer som en makrosensitiv tillgång, formad av global likviditet, institutionell positionering och portföljbalansering.

"Vi tror att kryptomarknaderna går in i 2026 i ett friskare tillstånd," sade rapporten och tillade att den makroekonomiska bakgrunden och penningpolitiken "bör vara stödjande."

En framåtblickande indikator är Coinbases Global M2 Money Supply Index, som företaget enligt företaget historiskt har lett Bitcoins pris med ungefär 110 dagar.

Indexet är fortfarande positivt i linje med det innevarande kvartalet, även om tillväxten i penningmängden förväntas avta senare under perioden.

Derivatpositionering stöder tesen.

Öppet intresse för Bitcoin-optioner har tagit över eviga terminer, där fler investerare betalar för skydd mot nedåtgående istället för att lägga till riktad hävstång.

"Den här veckans marknadslandskap utgör ett intressant dilemma för directional traders och daytraders," berättade VALR:s medgrundare och VD Farzam Ehsani för Decrypt.

On-chain-data visar att tokens bytte ägare snabbare sent förra året, och andelen långhållen tillgång minskade, vilket tyder på att investerare omfördelade snarare än att lämna marknaden.

Stämningen har mjuknat sedan oktober, från optimism till försiktighet.

Rapporten varnade för att avmattande likviditetstillväxt, förnyade inflationstryck eller geopolitiska chocker kan pröva marknadens hållbarhet.

Bitcoin steg med 0,45 % under dagen till 88 868 dollar och minskade 0,64 % under de senaste sju dagarna.

Optionsutgången lutar nedåt under 90 000 dollar

En utgångstid på 10,8 miljarder Bitcoin-optioner på fredagen är en viktig snabb katalysator, där negativa satsningar har fördelen om inte tjurar tvingar fram ett utbrott över 90 000 dollar, enligt optionsdataanalys.

Köpoptioner dominerar öppet intresse med 6,6 miljarder dollar jämfört med 4,2 miljarder dollar i put-optioner, men positionering innebär inte kontroll.

Deribit leder med en marknadsandel på 78,7 %, följt av OKX med 6,3 % och CME med 5 %.

Mindre än 17 % av köpräntan den 30 januari hos Deribit ligger under 92 500 dollar.

Deep in-the-money calls är kostsamma för de flesta detaljhandlare, med exempel som visar en call på 70 000 dollar den 27 februari på 0,212 BTC jämfört med 0,109 BTC för en call på 80 000 dollar, medan call med långt utanför pengarna 110 000 dollar kan kosta under 0,002 BTC.

Många köpoptioner på 100 000 dollar och högre speglar täckta köpsstrategier som används för att tjäna premier snarare än rena positiva satsningar.

Indikativa utfall för fredagen på Deribit visar att valställningar gynnas av 775 miljoner dollar om Bitcoin sluter mellan 86 000 och 88 000 dollar, favoriter med 325 miljoner mellan 88 001 och 90 000 dollar, och calls som gynnas med 220 miljoner mellan 90 001 och 92 000 dollar.

Så länge priset håller sig under 90 000 dollar lutar fördelen åt björnstrategier.