Ocado-aktien faller efter uppsägningar och förlust — analytiker manar till försiktighet

Ocado-aktien föll mer än 8% på torsdagen efter att nätaffären och detaljhandelsteknikgruppen offentliggjort planer på att minska med 1,000 tjänster och rapporterat en större förlust före skatt för det senaste räkenskapsåret.

Företaget sade att nedskärningarna ingår i en bredare insats för att spara £150 million i teknik- och stödkostnader när det går från en intensiv utvecklingsfas till en mer effektiv utrullning av sina automatiserade lagersystem.

"Det handlar om cirka 1,000 personer, det är mindre än 5% av vår globala arbetsstyrka," sade vd Tim Steiner till Reuters efter att Ocado publicerat helårsresultat, och tillade att ungefär hälften av de berörda tjänsterna kommer från forskning och utveckling, och att runt två tredjedelar av jobbförlusterna kommer att vara i Storbritannien.

Kostnadsbesparingar driver omstruktureringen

Senaste omgången med uppsägningar följer 500 tekniska jobb som tillkännagavs förra året, när Ocado sade att man använde mer artificiell intelligens för att stödja forskning och ingenjörsarbete.

Gruppen har varit under press att visa att stora investeringar i robotik och mjukvara kan översättas till hållbara vinster.

Ocado sade att man förenklar sin affärsmodell i takt med att vissa exklusivitetsavtal med utländska partners löper ut, vilket gör det möjligt att söka nya samarbeten.

I Nordamerika innebär omstruktureringen att underutnyttjade robotiserade kunduppfyllningscentraler stängs och tillhörande roller tas bort för att fokusera på mer lönsamma anläggningar.

För de 52 veckor som slutade den 30 november rapporterade Ocado en förlust före skatt på £377.6 million, jämfört med en förlust på £339.8 million föregående år.

Intäkterna steg till £1.36 billion från £1.24 billion på pro forma-basis.

Underliggande resultat ökade med 59% till £178 million, vilket speglar operativa förbättringar trots den rapporterade förlusten.

Nordamerikanska bakslag tynger sentimentet

Aktierna har fallit med cirka 36% det senaste året efter att Ocados nordamerikanska partners — Kroger i USA och Sobeys i Kanada — meddelade planer på att stänga robotiserade kunduppfyllningscentraler med hänvisning till svagare än väntad efterfrågan.

Dessa beslut har väckt tvivel om hållbarheten i Ocados affärsmodell, särskilt på marknader där kunderna är mer utspridda och mindre koncentrerade till täta urbana områden.

Analytiker har också pekat på en bredare branschtrend mot att uppfylla onlinebeställningar av dagligvaror från befintliga butiker snarare än att investera i dedikerade automatiserade lager.

Vissa ifrågasätter om leverantörer av uppfyllelse i butik, såsom Instacart, kan krympa Ocados långsiktiga totala adresserbara marknad.

Ocado förväntar sig bli kassaflödespositivt, men analytiker är försiktiga

Ocado sade att man förväntar sig att intäkterna i divisionen för tekniska lösningar kommer att vara omkring £500 million under räkenskapsåret 2026, exklusive avgifter kopplade till stängningen av ett kunduppfyllningscenter.

Gruppen förutser att den kommer bli kassaflödespositiv under andra halvan av sitt räkenskapsår 2025/26, med ett helårsunderliggande kassautflöde på cirka £200 million exklusive stängningsavgifter.

Man förväntar sig uppnå positivt kassaflöde för hela året 2026/27.

Trots denna framåtriktade vägledning förblir vissa analytiker försiktiga.

RBC Capital Markets sade att Ocados kapacitet sannolikt kommer att ligga före efterfrågan på kort sikt, vilket kan fortsätta att tynga lönsamheten.

Mäklaren föreslog också att ledningens mål på medellång sikt verkar ambitiösa med tanke på koncernens kassaflödesprofil och den nuvarande branschmiljön.

Man har ifrågasatt om tillväxten av uppfyllelsealternativ i butik — såsom Instacart — kommer att minska dess långsiktiga totala adresserbara marknad.

Det sägs att aktiekursen för närvarande ser dyr ut eftersom företagets mål för de kommande åren framstår som riskfyllda.

RBC förväntar sig inte att företaget inom den närmaste tiden kommer att skriva några fler storskaliga, omvälvande avtal med stora stormarknader.