Den här mjukvaruaktien är ned 74% – redo för kraftig återhämtning

Figma (NYSE: FIG) är en av de sällsynta börsnoteringarna där kursgrafen ser bruten ut, men verksamheten under ytan inte gör det.

Aktien prissattes till $33 vid börsnoteringen den 31 juli 2025, öppnade på $85 och stängde dag ett på $115.50, en explosiv debut på 250% som beskrivs som den största första-dags-uppgången på åtminstone tre decennier för ett företag handlat i USA som tog in mer än $1 billion.

Nu kontrasten: FIG stängde senast på $30.22, ned cirka 74% från den första handelsdagens stängning och långt under 52-veckorsnoteringen på $142.92.

Denna diskrepans är anledningen till att investerare börjar titta igen: det här är ett företag som fortfarande uppvisar omkring 40% intäktstillväxt även efter att post-IPO-hypen ebbat ut.

Figma-aktien: Vad sänkte aktiekursen

"Fallet" i Figma-aktien ter sig mer som en historia om IPO-mekanik än en företagskollaps.

Efter Figmas debut citerades marknadsvärdet ofta till omkring $68 miljarder vid slutet av första sessionen, en extrem utgångspunkt för vilken nyintroducerad mjukvaruaktie som helst.

Därifrån fanns aktien bara en väg att gå när marknaden gick från att fira noteringen till att prissätta företaget som ett mer normalt, konkurrensutsatt SaaS (mjukvara som en tjänst)-företag.

Den omvärderingen blev svårare i takt med att investerare i stort var mindre benägna att betala premiummultiplar för tillväxt.

Viktigt är att Figmas operativa berättelse förblev intakt: intäkterna i fjärde kvartalet uppgick till omkring $304 miljoner, upp 40% år över år, och helårsinkomsterna var cirka $1.056 billion.​

Golvet formas

Vid cirka $30 handlas FIG nära sitt IPO-pris igen, vilket är psykologiskt viktigt eftersom det är där långsiktiga ägare och nya investerare börjar fokusera mindre på "vad det brukade vara värt" och mer på "vad det kan tjäna."

En annan anledning till att argumentet om ett golv blir starkare är att Wall Street-analytiker i stort inte har övergivit bolaget.

StockAnalysis visar en konsensusrating "Köp" och ett genomsnittligt 12-månaders riktkursmål på $50.50, vilket innebär cirka 63% uppsida från de senaste nivåerna.​

Varför comeback-fallet ser trovärdigt ut

Tre datapunkter gör det tunga jobbet.

Först är retentionen. Figma rapporterade en netto-dollarretention på 136% per den 31 dec. 2025.

På ren svenska betyder det att befintliga kunder spenderar avsevärt mer över tid, även innan man räknar in nya kunder.

Det andra är guidningen. Ledningen gav vägledning för 2026-års intäkter på $1.366–$1.374 billion, vilket flera rapporter noterade låg före analytikernas förväntningar kring $1.287 billion.

Det tredje är den kortsiktiga katalysatorn: Figma går mot att monetisera AI mer direkt.

Bolaget planerar att börja ta betalt via betalda AI-krediter och användningsbaserad prissättning från och med mars, ett skifte som knyter intäkter till hur mycket kunder faktiskt använder AI-funktionerna, inte bara hur många licenser de köper.​

Risker att bevaka

Detta är ingen gratislunch, vilket även positiva analyser medger med hänsyn till den verkliga osäkerheten.

Investeringar i AI-infrastruktur kan pressa marginalerna, och åtminstone en rapport pekade på förväntad marginalkompression kopplad till dessa kostnader.​

Den större frågan är genomförandet.

Om kunder motsätter sig att betala för AI-användning, eller om användningen inte skalar som ledningen hoppas, kan prisskiftet bli besviken.

För tillfället ramar FIG:s berättelse in sig bäst som en bevakningslista där fundamenta och aktiekursen berättar två olika historier, och de kommande kvartalen kommer visa om det gapet är motiverat.