Disney-aktien handlas till historiskt låg multipel: möjlighet eller värdefälla?

När Josh D’Amaro förbereder sig för att ta över rodret från den legendariske Bob Iger nu på onsdag, väger investerare Disneys (NYSE: DIS) "bargain basement"-värdering mot en bakgrund av geopolitisk volatilitet och förändrade konsumtionsvanor.

Och även om Disney-aktien i praktiken varit "platt" över en fyraårsperiod – verkar en ny berättelse ta form 2026, enligt Sarat Sethi, senior aktieanalytiker på DCLA.

I en nylig intervju med CNBC sade han att marknaden kan förbise en kraftfull återhämtningsberättelse driven av en massiv infrastrukturutbyggnad, en omställning mot lönsam streaming och en värdering som inte varit så låg sedan 2019.

Segmentet 'Experiences' presterar — skäl att köpa Disney-aktien

Imperiets kronjuvel finns inte längre bara på vita duken; den ligger också i marken kring bolagets nöjesparker.

Enligt Sarat Sethi är segmentet "Experiences" för närvarande företagets mest pålitliga motor – det stod för mer än 38 % av intäkterna förra året.

"Vi känner oss mycket positiva till park- och kryssningsverksamheten," sade Disneys finanschef Hugh Johnston på det senaste resultatkonferenssamtalet, vilket signalerade en förskjutning mot aggressiv kapacitetsutvidgning.

Med Disney Cruise Line-flottan fördubblad och ambitiösa nya områden tillägnade "Frozen", "The Lion King" och "Encanto" överträffar segmentet både underhållnings- och sportverksamheten.

Sethi beskrev det som den "mest ambitiösa utbyggnaden i historien" och tillade att det är rimligt att förbli positiv till DIS-aktien så länge denna enhet fortsätter överträffa konsensus.

Streamingens vändning mot lönsamhet är positivt för DIS-aktien

Under åratal definierades streamingkriget av stora satsningar och stora förluster, men Disney verkar äntligen ha vänt hörnet.

Sethi påpekar att synergierna mellan Disney+, Hulu och ESPN nu i praktiken "kompenserar linjär-TV-nedgången" som länge plågat den traditionella mediesektorn.

Under förra kvartalet rapporterade streamingsegmentet ett rörelseresultat på $450 million, en betydande ökning från föregående år.

"Vinstmarginalen för streaming blir 10 % i år, en ökning från 5 % förra året," konstaterar Sethi och noterar att marginalerna växer i takt med att kostnaderna planas ut.

Denna övergång från en kassabrännande fas till ett högväxande vinstcentrum är central för hans "långsiktiga" positiva syn på Disney-aktien.

Disneys nuvarande värdering erbjuder en sällsynt möjlighet

Kanske är det mest övertygande argumentet för optimisterna priset.

Historiskt har DIS-aktien handlats med premie och i genomsnitt prisats till 24 gånger vinsten över de senaste fem åren.

Idag har den multipeln krympt till under 15 – en nivå som Sethi beskrev som en "rea-nivå."

Trots den "omedelbara oron" för stigande bensinpriser och Iran-oljekrisen som äter på konsumenternas plånböcker, förblir de underliggande fundamenta starka.

Stödd av ett förväntat $19 billion i operativt kassaflöde och ett planerat aktieåterköp på $7 billion återför bolaget aggressivt värde till aktieägarna.

Sethi ser denna kombination av en utdelning på 1,5 % och en historiskt låg P/E-kvot som en sällsynt ingångspunkt för disciplinerade investerare.