Bitcoin faller under $68K: kommer en 6-månaders nedåttrend?

Bitcoins senaste nedgång har återuppväckt en av de mer obekväma frågorna som hänger över kryptomarknaden i år.

Investerare frågar sig nu allvarligt om detta bara är ytterligare en dålig vecka eller början på en djupare förlustsvit?

Det som framstår som klart är att trycket har byggts upp under veckor.

Bitcoin gled åter under $68,000 sent förra veckan, föll sedan kort till omkring $65,112 på March 30 innan det återhämtade sig över $67,000 när handeln i Asien tog fart.

Den återhämtningen har inte suddat ut den större oron. Marknaden är nu fixerad vid om March kommer att stänga svagt nog för att förlänga en redan ovanlig serie månadsnedgångar.

Marknadsanalys som publicerades i slutet av February hade redan flaggat fem raka röda månadsstaplar fram till February, vilket gör March-stängningen till den verkliga vändpunkten för nästa fas i berättelsen.

Bitcoins månadstrend väger tyngre än återhämtningen

Bitcoins intradagssvängningar är dramatiska, men den större signalen nu är månadstrenden.

En kort återhämtning från March 30-lägsta ändrar inte det faktum att världens största kryptovaluta tillbringat stora delar av de senaste veckorna under press.

Flaggskeppskryptovalutan sjönk till $65,112 innan den studsade tillbaka över $67,000, då den förnyade svagheten sent förra veckan kom i takt med att ETF-utflöden återupptogs och makrotrycket ökade.

Därför bör pratet om en "sex månader lång nedåttrend" fortfarande behandlas som en fråga, inte som en slutsats.

February beskrevs i stor utsträckning i marknadskommentarer som den femte raka förlustmånaden.

March, däremot, hade ännu inte levererat en bekräftad månadsslutstängning vid tiden för den senaste utförsäljningen.

Iliya Kalchev från Nexo Dispatch fångade stämningen väl och sade att en vecka som började med försiktig optimism slutade i en mer defensiv hållning när ETF-utflöden återvände och makrotrycket ökade.

Utförsäljning driven av makrorädsla

Bitcoin marknadsförs ofta som en värld åtskild från traditionell finans.

I praktiken har den på sistone handlats mycket mer som en volatil risktillgång.

Samma krafter som skadar aktier och naggar investerarförtroendet på andra håll matar nu direkt in i kryptomarknaden.

Investerare håller noga koll på krigsoron i Mellanöstern, stigande oljepriser, en starkare dollar och en bredare tillbakadragning från spekulativa satsningar.

Den förvärrade konflikten i Mellanöstern pressade upp oljan kraftigt, stärkte dollarn och fick stora börsindex att falla.

Denna transmissionsmekanism är lika enkel — när krigsoro ökar och oljepriserna hoppar upp följer ofta inflationsoro.

När inflationsoron ökar blir investerare mindre villiga att hålla volatila tillgångar.

I Bitcoin förstärks den försiktigheten sedan av kryptospecifika acceleranter som svängningar i ETF-flöden, derivatpositionering och likvidationstryck.

Den senaste svagheten kopplades till att ETF-utflöden återupptogs och en riskaversion i makromiljön inför ett optionsförfall på cirka $14 billion.

En sjätte röd månad är möjlig

Det pessimistiska scenariot är lätt att se.

Teknisk kommentar från FXStreet sade att tonen på kort sikt förblev skör, med omedelbart stöd kring mitten av $60,000-intervallet och en dagsstängning under $65,000 som potentiellt kan öppna dörren för en djupare återtestning mot $60,000.

Det lämnar Bitcoin i en besvärlig position eftersom priset är tillräckligt nära stödet för att locka fyndjägare, men inte tillräckligt långt från ett genombrott för att lugna nervösa aktörer.

Reuters citerade Cinthia Murphy från TMX VettaFi som sade att Bitcoin kan vara nära en botten, även om det förblir en "vild resa" för investerare.