Varför Raymond James anser att Disney-aktien är undervärderad

Walt Disneys aktie steg måttligt på onsdagen i förmarknadshandeln då analytiker blev mer konstruktiva kring medie- och underhållningsjätten och menade att dess nuvarande värdering erbjuder en attraktiv ingångspunkt trots pågående makroekonomiska och operativa utmaningar.

Raymond James uppgraderade Disney från "market perform" till "outperform" och satte ett riktpris på $115, efter att ha genomfört en serie stresstester av bolagets finansiella utsikter.

Även under mer pessimistiska scenarier fann firman att aktien historiskt sett var lågt värderad.

Analytiker ser värde trots makromotvindar

Analytiker på Raymond James noterade att Disney verkar i en volatil makroekonomisk miljö och möter svagare internationella besökstrender.

De anser dock att dessa påfrestningar redan är inprisade i aktiekursen.

Analytikerna drog slutsatsen att investerare för närvarande har möjlighet att köpa "till en mycket attraktiv värdering." De förväntar sig också medvindar som stödjer vinsttillväxt under senare delen av räkenskapsåret 2026.

Ledarskapsövergången är en annan fokuspunkt. "Vi ser fram emot vad Josh D'Amaro kommer att bidra med som ny VD," tillägger analytikerna och noterar att de uppmuntras av D'Amaros entusiasm för teknik och interaktiv underhållning.

Värderingsgap väcker frågor om marknadspositionering

Needham-analytikern Laura Martin gav uttryck för samma synsätt att Disneys värdering inte fullt ut speglar bolagets kärnverksamhet.

I en analysnot argumenterade hon för att aktien värderas mer som ett rese- och fritidsföretag än som ett mediebolag.

"Disney-aktien handlas som ett kryssningsrederi, inte som ett medieföretag," skrev Martin.

För närvarande handlas Disney till 13,7 gånger förväntad vinst, betydligt under sitt femåriga genomsnitt om 27,4 gånger.

Till jämförelse handlas kryssningsoperatörer som Carnival, Royal Caribbean Group och Norwegian Cruise Line Holdings till 10,5, 14,4 respektive 7,6 gånger förväntad vinst.

Samtidigt handlas Netflix till en betydligt högre 28,5 gånger förväntad vinst.

Martin anser att detta värderingsglapp utgör en betydande möjlighet. "En viktig potentiell katalysator i FY26 (räkenskapsåret 2026) är om DIS kan övertyga Wall Street om att DIS fortfarande är ett medieföretag, vilket skulle kunna fördubbla dess multipel och aktiekurs," sade hon.

Hon bedömer aktien som Köp med ett riktpris på $125.

Vägen till omvärdering hänger på hur Disney lyckas inom media

Investerarfokus riktas nu mot huruvida Disney kan ompositionera sig i linje med sina mediekollegor.

Fortsatta farhågor kring VD Josh D'Amaros bakgrund inom nöjesparker och kryssningsverksamhet kvarstår, särskilt när bolaget navigerar i ett snabbt föränderligt medialandskap.

Utmaningarna är betydande. Konkurrensen inom streaming intensifieras, tittandet på linjär TV fortsätter att falla, och Disney har haft svårt att skapa entusiasm kring nya filmpremiärer.

Martin skisserade flera åtgärder som skulle kunna förändra investerarnas uppfattning. Dessa inkluderar att förbättra streamingmarginalerna, lansera paketlösningar för att minska abonnentbortfall och leverera fler bioframgångar för att öka engagemanget på sina streamingplattformar.

"När DIS betraktades som ett medieföretag handlades det till >20x vinster (liknande S&P 500:s genomsnitt i dag). Att stänga detta multipelgap är en viktig uppsida," sade Martin.

Disney-aktien var upp 1,16 % i förmarknadshandeln till $97.50, även om aktien fortfarande är ned 13 % hittills i år.