Hur investerare kartlägger nya "Trump trade" efter vapenvilan i Iran

Investerare omkalibrerar sina strategier som svar på förnyad geopolitisk osäkerhet och utarbetar en ny "Trump trade"-spelbok när marknaderna reagerar på skiftande dynamik kring USA–Iran-spänningar, oljepriser och global penningpolitik.

Med inflations- och räntetrender som blir allt svårare att förutse avstår många investerare från långsiktiga positioner och fokuserar i stället på kortsiktiga möjligheter som skapats av marknadsstörningar under Irankonflikten.

Oljepriset väntas förbli högt längre

Oljepriserna har varit mycket volatila och föll nästan 15% till under $100 per fat efter vapenvilan, men investerare förväntar sig att priserna förblir höga i spåren av kvarstående osäkerhet kring Hormuzsundet.

Terminskontrakt med leverans om sex månader handlas kring $79 per fat, fortfarande över nivåerna före kriget. Analytiker noterar att priserna svängt kraftigt vid varje förskjutning i den geopolitiska stämningen, ibland sjunkit för långt i optimismen kring avtrappning.

Michael Haigh, global chef för råvaruforskning på Societe Generale, sade i en Reuters-rapport att även en framgångsrik vapenvila kan lämna oljepriserna med en golvnivå på $85 per fat vid årets slut, särskilt om länder börjar lagra energiförnödenheter som svar på säkerhetsoro.

Investerarsentimentet för energibolag förändras också. En undersökning från Bank of America visade att pessimismen gentemot sektorn har lugnat sig, med 30% av investerarna som har en negativ syn, ned från 40% för sex månader sedan.

Oljerelaterade valutor får medvind

Valutamarknaderna speglar också det föränderliga makroläget. Medan den amerikanska dollarn återvunnit styrka som en säker hamn kan dess utsikter försämras om de geopolitiska riskerna avtar samtidigt som oljepriserna förblir höga.

I ett sådant scenario kan valutor från oljeexporterande länder prestera bättre.

Van Luu, global chef för lösningsstrategi på Russell Investments, sade: "Det kommer att ta tid innan allt kommer igång igen, innan tankfartygen kan segla igen, och oljepriserna kan få ett högre golv."

"Om oljepriserna ligger på $85–$100 (per fat) bör energiexportörer i politiskt stabila länder — man kan räkna Norge och Kanada dit — klara sig bättre," tillade han.

Denna syn understryker en möjlig förskjutning i valutapositionering när investerare väger samspelet mellan råvarupriser och geopolitisk stabilitet.

Obligationer återhämtar sig när inflationsoro mildras

Obligationsmarknaderna har också reagerat på den föränderliga situationen.

Statliga upplåningskostnader i Storbritannien och eurozonen sjönk efter meddelandet om vapenvilan, då rädslan för energi-driven inflation mildrades.

Men vissa investerare anser att räntorna fortsatt är höga i förhållande till de ekonomiska fundamenten.

Nicolo Bragazza, biträdande portföljförvaltare på Morningstar Wealth, sade: "Vi ser inte något liknande 2022 när den brittiska inflationen gick över 10%," och uttryckte en positiv syn på brittiska statsobligationer.

I eurozonen har marknaderna kraftigt nedjusterat förväntningarna på ytterligare räntehöjningar, med endast 20% sannolikhet för en höjning från Europeiska centralbanken i april, ned från 60% före vapenvilan.

Marknadsanomalier skapar handelsmöjligheter

Ökad volatilitet och sentimentsdriven handel har också lett till ovanligt marknadsbeteende, vilket skapar möjligheter för investerare som kan identifiera felprissatta tillgångar.

Bruno Taillardat, chef för kvantitativ portföljförvaltning på Edmond de Rothschild, sade: "(Handel) är inte så utspridd som den borde vara och det finns vissa sektorer som åtminstone på medellång sikt borde vara mer immuna mot detta."

Han pekade på att globala hälsovårdsaktier handlats i linje med cykliska sektorer sedan kriget började, trots att de vanligtvis betraktas som defensiva.

Taillardat tillade att fortsatt volatilitet driven av politisk retorik sannolikt kommer att göra marknaderna benägna till överreaktioner.

"Det är den här typen av asymmetriskt beteende som skapar rätt möjligheter," sade Nicolo Bragazza.