Rädslan för AI‑störningar kan vara överdriven – men inte för ServiceNow‑aktien

ServiceNow (NYSE: NOW) föll 6 % den 10 april efter att UBS‑analytikern Karl Keirstead utfärdat en nedåtriktad analys av mjukvarujätten med huvudkontor i Santa Clara.

Med hänvisning till en väsentlig förskjutning i företagens prioriteringar för utgifter nedgraderade Keirstead i morse NOW till ”neutral” och sänkte sitt kursmål kraftigt till $100.

Detta pessimistiska besked är ett stort slag mot ServiceNow‑aktien, som redan har sett en nedgång på nästan 45 % sedan början av januari.

ServiceNow‑aktien är inte immun mot AI‑störningar

NOW‑aktien befinner sig fortsatt i en ”nedåtgående spiral” när investerare inser att inte ens blue‑chip‑mjukvarubolag är särskilt skyddade från den kannibaliserande effekten av den generativa AI‑revolutionen.

Medan bolaget som är listat på NYSE tidigare sågs som ett säkert kort tack vare sina robusta verktyg för automatisering av arbetsflöden, skriver Keirstead i en forskningsrapport från fredag att AI faktiskt utgör ett större hot mot företaget än man först trott.

Enligt honom tvingar artificiell intelligens fram en smärtsam omfördelning av Fortune 500‑bolagens budgetar.

Entusiasmen kring agentiska AI‑verktyg – såsom de senaste släppen från Anthropic – får företagskunder att strama åt kostnaderna för kärnprogramvara för att i stället finansiera infrastruktur‑ och datainvesteringar.

Enkelt uttryckt är UBS övertygat om att ServiceNow Inc inte längre är immun mot de kostnadsbegränsande strategier som nu sveper över teknikvärlden.

NOW‑aktier är inte billiga att äga 2026

Utöver de omedelbara budgettrycken bygger nedsidescaset för ServiceNow på en krävande värdering som lämnar liten marginal för misstag.

Historiskt har bolaget handlats med premie tack vare sin stabila tillväxt, men eftersom artificiell intelligens utgör en strukturell risk håller den premien nu på att försvinna.

Om autonoma agenter kan hantera komplexa arbetsflöden över olika plattformar minskar naturligtvis behovet av en centraliserad, kostsam licens per användarplats som ServiceNow erbjuder.

Viktigare är att NOW står inför det så kallade ”etablerad aktörs dilemmat”, där bolaget måste spendera kraftigt för att integrera AI‑funktioner bara för att behålla sin nuvarande marknadsandel, vilket potentiellt pressar marginalerna.

Med över hälften av UBS:s senaste företagskontakter som indikerar en vilja att skära i icke‑AI‑relaterade utgifter står bolaget inför en dubbel hotbild: avtagande intäktstillväxt och en kostsam pivot mot en osäker AI‑native framtid.

Vad optionsdata antyder om ServiceNow:s nästa steg

Optionsprissättning motiverar också försiktighet vid köp på nedgången i NOW‑aktien.

Put/call‑kvoten för kontrakt som förfaller den 21 augusti signalerar en kraftig negativ skevhet, där det lägre priset på dessa kontrakt indikerar en potential för en betydande ytterligare nedgång till omkring $65.

Dessutom stärker det faktum att ServiceNow för närvarande ligger tydligt under sina nyckelglidande medelvärden (MA) att säljarna har ett fast grepp över flera tidsramar.

Samtidigt har inte Wall Street‑analytikerna gett upp på NOW än. Konsensusratingen ligger fortfarande på ”starkt köp”, med ett genomsnittligt kursmål på ungefär $186 som indikerar en uppsida på mer än 120 % från nuvarande nivå.