Citi och BlackRock uppgraderar USA-aktier efter starka vinster och minskad krigsrisk

Även när globala marknader brottas med volatilitet som utlösts av kriget i Iran och kraftiga svängningar i oljepriset blir ett växande antal mäklare och kapitalförvaltare mer positiva till amerikanska aktier.

Analytiker pekar på motståndskraftiga företagsvinster, förbättrade värderingar efter de senaste korrigeringarna och teknikföretagens oproportionerliga roll i att driva den globala vinsttillväxten som nyckelskäl bakom förändringen i sentimentet.

Den förnyade optimismen kommer samtidigt som riktmärket S&P 500 återhämtat sig med nästan 9% från en sju månader lång botten i slutet av mars, stödd av förväntningar om att geopolitisk spänning i Mellanöstern kan lätta och begränsa risken för en långvarig energidriven inflationschock.

Citi uppgraderar amerikanska aktier, framhäver teknikdriven vinsttillväxt

Citigroup har anslutit sig till den positiva kören och uppgraderat amerikanska aktier till "övervikt" från en "neutral"-rating i en notis sent på måndagen.

Mäklarfirman sade att de senaste marknadskorrigeringarna har förbättrat värderingarna, samtidigt som vinsttillväxtdynamiken fortsatt gynnar de amerikanska marknaderna.

”(Den amerikanska) marknaden har devaluerats och handlas nu till premie jämfört med utvecklade marknader, exklusive USA; det är nära historiska genomsnitt,” sade Citi-strateger i en notis på måndagen och framhöll att den globala vinsttillväxten i allt högre grad koncentreras till tekniksektorn.

Enligt Citi väntas samtliga globala sektorer få en ökning av vinst per aktie 2026, men omkring 50% av den ökningen förväntas komma från tekniksektorn ensam.

Denna koncentration betonar den strategiska fördelen för de amerikanska marknaderna, där teknikföretag dominerar benchmarkindex.

Samtidigt nedgraderade Citi aktier på tillväxtmarknader till "neutral" och varnade för att många ekonomier fortfarande är utsatta för energichocker och valutapåfrestningar.

MSCI Emerging Markets-indexet har fallit 2,8% sedan konflikten började, vilket speglar oro över inflation, kapitalutflöden och försämrade externbalanser i energiimporterande länder.

Citi höjde dock sitt årsslutsmål för MSCI EM-indexet till 1 770 från 1 540, vilket antyder en mer balanserad medellång siktutsikt trots kortsiktiga motvindar.

BlackRock delar optimismen och pekar på begränsad makroekonomisk skada

BlackRock Investment Institute har också intagit en mer positiv hållning och uppgraderat amerikanska aktier till övervikt från neutral.

Förvaltaren sade ökad klarhet i geopolitiken och starkare vinstförväntningar har skapat en gynnsam bakgrund för riskaktiva tillgångar.

”Vi såg två tecken som skulle få oss att öka risken igen efter att vi minskat den för några veckor sedan. För det första påtagliga bevis på åtgärder som skulle återöppna flöden genom Hormuzsundet. Och för det andra tydlighet i att den kvarvarande makroeffekten är begränsad,” sade företaget.

Företaget noterade också att ”tröskeln för att USA och Iran ska gå tillbaka till krig är hög,” vilket begränsar potentialen för ytterligare ekonomiska störningar.

Förvaltaren fortsätter att föredra amerikanska aktier tillsammans med tillväxtmarknader, vilket gör dem till de enda regionerna med övervikt i dess portföljallokering.

Vinstutsikter stärker den positiva ställningen

Den positiva utsikten är nära kopplad till förväntningarna på stark företagsvinsttillväxt.

S&P 500-företag förväntas leverera en vinstökning på 12,6% för första kvartalet, enligt FactSet.

Om historiska trender med vinstöverträffanden håller i sig kan den tillväxten stiga till 19%.

Tekniksektorn förblir en nyckeldrivare, med förväntad vinsttillväxt på 45% i år.

Trots detta har sektorn hittills sett endast blygsamma uppgångar, vilket lämnar värderingarna relativt attraktiva.

BlackRock noterade att värderingen av informationsteknik i förhållande till andra sektorer är på sin lägsta nivå sedan mitten av 2020.

”Vi återökar risken i USA och på tillväxtmarknaderna på grund av starka förväntningar på företagsvinster och begränsad ackumulerad skada på global tillväxt,” sade strategerna och tillade att de fortsätter att fokusera på vinstmarginaler under den pågående rapportsäsongen.

Sektorsrotation och global positionering

Utöver regionala allokeringar framhöll Citi även skiftande sektorpreferenser.

Mäklarfirman uppgraderade den globala materialsektorn till "övervikt", med hänvisning till förbättrat vinstmomentum och attraktiva värderingar, samtidigt som kommunikationstjänster nedgraderades till "undervikt".

Det bredare budskapet från Wall Street är att även om geopolitiska risker förblir höga, tittar marknaderna i allt större utsträckning förbi kortsiktig volatilitet och fokuserar på underliggande fundamenta.