Europeiska företag under press när Mellanösternkriget slår mot vinstutsikterna

Europeiska företag förväntas rapportera relativt robusta resultat för första kvartalet trots eskalerande spänningar i Mellanöstern, men investerare varnar för att dessa siffror kan dölja växande risker kopplade till högre energipriser, störningar i leveranskedjorna och försvagad ekonomisk tillväxt.

Marknadssentimentet har skakats av den intensifierade konflikten mellan USA, Israel och Iran.

Rädslan ökar för att en långvarig kris kan driva upp oljepriserna, driva på inflationen och dämpa konsumenternas efterfrågan, vilket skapar motvind för resten av året.

Hoppet om en snabb lösning har bleknat efter att förhandlingarna mellan USA och Iran brutit samman och Washingtons beslut att införa en blockad runt Hormuzsundet.

Trots att geopolitiska spänningar påverkat nästan en tredjedel av kvartalet förväntar sig analytiker att europeiska företag ska leverera stabila resultat.

Ciaran Callaghan, ansvarig för europeisk aktieforskning på Amundi, sade att vinsterna bör förbli "relativt solida", enligt en Reuters-rapport.

"Det tar tid innan högre oljepriser slår igenom i ekonomin, så aktivitetsnivåerna borde inte ha rasat," sade Callaghan.

Investerare uppskattar att europeiska blue-chip-bolag har begränsad direkt exponering mot Mellanöstern.

Däremot kvarstår bredare risker såsom avtagande tillväxt, inflationspress och leveransstörningar som viktiga bekymmer.

Europeiska aktier föll inledningsvis i samband med konfliktens utbrott, men STOXX 600-indexet har sedan dess repat sig i takt med att sentimentet förbättrats.

Ben Ritchie, chef för aktier i utvecklade marknader på Aberdeen, varnade för att även om vinsterna på kort sikt kan hålla i sig kan utsikterna försvagas.

Energisektorn driver tillväxt

Sektorsskillnader blir allt tydligare. Företag i STOXX 600 väntas redovisa 4.2% i vinsttillväxt för första kvartalet, till stor del drivet av energiföretag, enligt en rapport från LSEG.

Högre oljepriser har förbättrat lönsamheten, och de stora europeiska energibolagen väntas redovisa en 24% ökning av kvartalsvinsterna jämfört med förra året.

Företag inom förnybar energi kan också dra nytta.

Hansjorg Pack, senior portföljförvaltare för aktier på DWS, sade att krisen understryker Europas beroende av importerade fossila bränslen.

Däremot förväntas stigande inflation tynga sektorer riktade mot konsumenter, särskilt lyxvaror.

Press på konsumenterna

Lyxföretag, inklusive LVMH och Hermes, har redan signalerat svagare försäljning för första kvartalet på grund av minskade utgifter i Mellanöstern, vilket fördröjer sektorens återhämtning.

Samtidigt kan banker gynnas av en högre räntemiljö.

Callaghan påpekade att förväntningar om ytterligare räntehöjningar från Europeiska centralbanken kan stödja sektorn.

Trots att vissa sektorer gynnas är de övergripande utsikterna fortfarande osäkra.

Christoph Berger, chief investment officer för europeiska aktier på Allianz GI, sade att konflikten inte är stödjande för vinsttillväxt.

Han sade att tidigare förväntningar om hög ensiffrig till tvåsiffrig tillväxt har reviderats ned.

Berger prognostiserar nu "stabil", men inte tvåsiffrig, vinsttillväxt.

Enligt LSEG-data väntas intäkter exklusive energisektorn sjunka med 0.6%, vilket tyder på att företagen förlitar sig på kostnadsbesparande åtgärder för att upprätthålla lönsamheten.

Samtidigt som vissa företag har minskat sina utdelningsförslag säger investerare att detta ännu inte är en bredare trend.

I stället ökar företagen återköp av aktier för att stödja aktiekurserna.