Analys: Därför är flygbränsle den största oljekrisen just nu

Kriget i Iran och den därav följande stängningen av Hormuzsundet har skapat en akut brist på oljemarknaden. Men allmänhetens uppmärksamhet har främst riktats mot råolja. Bristen är dock ännu mer betydande när det gäller flygbränsle.

Det rekordhöga priset på flygbränsle—nära $1,800 per ton i början av april—återspeglar denna trend, där priserna mer än fördubblats på sin topp sedan krigets början.

Varningarna har trappats upp på senare tid. Den 9 april skrev Airports Council International (ACI) till Europeiska kommissionen och varnade för att en fortsatt stängning av Hormuzsundet kan leda till en systemisk brist på flygbränsle inom tre veckor, vilket skulle orsaka betydande skada på den europeiska ekonomin.

Prisuppgång och hotande bristvarningar

Även efter att Hormuzsundet åter är öppet för trafik prognostiserade International Air Transport Association (IATA) att det kommer att ta flera månader för flygbränsleleveranserna att återhämta sig till nödvändiga nivåer.

Förra veckan varnade IATA:s chef för att bränslebrist kan leda till inställda flyg över hela Europa från och med i slutet av maj.

Internationella energiorganet (IEA) utfärdade ett uttalande som ekade denna oro och varnade för att vissa europeiska länder kan komma att uppleva underskott av flygbränsle under de kommande sex veckorna.

Enligt EU:s energikommissionär väntar Europa en svår sommar på grund av brist på flygbränsle, även i det mest optimistiska scenariot.

Enligt Dan Jorgensen utvecklar Europeiska unionen åtgärder avsedda att mildra den förväntade effekten på leveranserna av flygbränsle. "Om det behövs kan vi omfördela och dela de flygbränsleresurser vi har," sade han och antydde potentiellt samarbete länder emellan.

Blockaden är särskilt allvarlig eftersom Mellanöstern levererar cirka 75% av Europas flygbränsle.

Den europeiska marknaden för flygbränsle består för närvarande av extrem knapphet, framhölls i en särskild avdelning i IEA:s månadsrapport.

Förra året konsumerade europeiska OECD-länder 1,6 miljoner fat per dag flygbränsle. Europeiska inhemska raffinaderier levererade 1,1 miljoner fat per dag, vilket lämnade ett nettobehov av importer på 500,000 fat per dag.

Avgörande är att 75% av dessa importvolymer (375,000 fat per dag) historiskt kom från Gulfregionen. Denna viktiga försörjning är nu avskuren på grund av blockaden av sjötransporter genom Hormuzsundet.

Att hitta ersättningskällor väntas bli utmanande. Stora alternativa leverantörer, inklusive Sydkorea, Indien och Kina, kommer troligen också att ha begränsat med flygbränsle för export.

Denna knapphet är en direkt konsekvens av störda råoljeflöden från Mellanöstern, vilket tvingat fram en minskning i deras raffinaderiproduktion.

USA:s respons och låga lager

USA är en stor producent av flygbränsle och har nyligen blivit en betydande nettoexportör, med en markant ökning av exporterna.

Data från US Energy Information Administration visade att exporterna nådde en rekordnivå på 442,000 fat per dag i början av april, där det senaste fyra-veckors genomsnittet på 366,000 fat per dag ligger 200,000 fat över femårsgenomsnittet. Destinationen för dessa exportleveranser, särskilt till Europa, är fortfarande oklar.

Enligt IEA förväntas USA leverera tillräckligt med ytterligare flygbränsle till Europa för att täcka något mer än 50% av underskottet som följer av minskade leveranser från Gulfregionen.

Data från Kpler och LSEG indikerar att USA:s flygbränsleexporter till Europa uppskattas ligga mellan 149,000 och 200,000 fat per dag i april. Om detta realiseras skulle volymen vara den högsta som noterats på cirka de senaste tio åren, enligt Commerzbank.

Situationen för flygbränsleförsörjningen i OECD Europa kännetecknas av stort importberoende, påpekade IEA. Bland de stora länderna är endast Spanien nettoexportör, och Turkiet är nära självförsörjning.

I kontrast kan Tyskland, Frankrike och Italien endast producera ungefär hälften av sitt behov av flygbränsle inhemskt. Storbritannien, som är Europas största konsument av flygbränsle, är beroende av import för hela 65% av sin försörjning.

Därtill noterade IEA en kraftig nedgång i lagernivåerna; specifikt föll lagren i Amsterdam–Rotterdam–Antwerpen (ARA)-regionen under 600,000 ton i mitten av april och nådde därmed en sexårslägsta.

ARA:s lager av flygbränsle, som förser en betydande del av nordvästra Europa, var i mitten av december nästan dubbelt så höga som normalt.

"Med förlusten av flygbränsleleveranser från Mellanöstern och utan tillräcklig ersättning riskerar lagren att falla ytterligare, särskilt då efterfrågan på flygbränsle väntas stiga under de kommande månaderna, vilket är vanligt för den här tiden på året," sade Carsten Fritsch, råvaruanalytiker på Commerzbank AG.

IEA-scenarier, EU-åtgärder

IEA har utvecklat fyra scenarier som projicerar utvecklingen för europeiska flygbränselager, alla beroende av återanskaffningsgraden av leveranser från Mellanöstern.

Om alla Mellanöstern-leveranser ersätts, eller till och med 90% av dem, väntas lagren möta efterfrågan tillräckligt. Under dessa förutsättningar skulle dock årsslutslagren ligga under det typiska intervallet (och väsentligt under i 90%-scenariot).

Situationen blir mer prekär vid lägre ersättningsgrader:

• 75% ersättning: Lagren skulle vara otillräckliga för att möta efterfrågan under de mest intensiva sommarmånaderna, vilket medför risk för brist i augusti.
• 50% ersättning eller mindre: Brist på flygbränsle förväntas börja så tidigt som i juni.

EU kommer att presentera ett utkast på onsdag för att ta itu med flygbränslebristen och förhindra flygrestriktioner. Planerade åtgärder inkluderar en EU-omfattande kartläggning av raffinaderikapacitet för oljeprodukter nästa månad, att säkerställa full kapacitetsutnyttjande och underhåll av befintlig kapacitet samt andra steg för att förbättra tillgången på flygbränsle.

Tjänstemän uppger att förslagen fortfarande utarbetas. Effekten kan dock bli begränsad då IEA indikerar att många europeiska raffinaderier redan går för full kapacitet.

Diskuterade alternativ inkluderar också 'optimerad' distribution av flygbränsle mellan EU:s medlemsstater.

"Denna förlust känns nu påtagligt," tillade Fritsch.