Guld återhämtar sig när oljeoro och Fed-splitter väcker oro för penningpolitisk chock

Guld steg något från en treveckorslägsta på torsdagen, men förblev under press medan investerare vägde in en djupt splittrad Federal Reserve, en marin blockad mot Iran som fått oljepriserna att rusa, och vad båda innebär för utvecklingen av de amerikanska räntorna.

Spotguld steg 0.7% till $4,573 per uns efter att ha fallit till sin lägsta nivå sedan slutet av mars på $4,548 i föregående handelsdag, medan amerikanska guldterminer för junileverans ökade 0.5% till $4,585.10 per uns.

"Köp vid nedgång bidrar till gulds återhämtningsförsök i dag. Guld utgör ett värdeerbjudande för handlare på nuvarande nivåer," sade Tim Waterer, chefsanalytiker på KCM Trade.

Oljeuppgången försvårar bilden

Höga energipriser begränsar gulds kortsiktiga uppgångar genom att åter väcka inflationsoro som kan hålla lånekostnaderna högre längre.

Brentolja toppade $124 per fat på torsdagen — dess högsta nivå sedan mitten av 2022 — och förlängde en kraftig uppgång som inleddes när USA införde en marin blockad mot iranska hamnar.

Priserna hade redan stigit över $118 per fat bara på onsdagen.

Konflikten mellan USA och Iran har kvävt trafiken genom Hormuzsundet, en kritisk artär för globala oljeleveranser, där Teheran vägrar att åter öppna farleden tills blockaden upphävs.

Förhandlingar för att få slut på dödläget har upprepade gånger strandat, med båda sidor fastlåsta.

President Donald Trump sade att USA skulle upprätthålla sin marina blockad tills Iran går med på ett kärnavtal.

"Blockaden är något mer effektiv än bombningen. De kvävs som en stoppad gris, och det kommer att bli värre för dem. De kan inte ha ett kärnvapen," sade Trump till Axios på onsdagen.

En historisk splittring i Fed

Federal Reserve höll sin benchmark-federal funds rate oförändrad i intervallet 3.5% to 3.75% på onsdagen — för tredje gången i rad — i vad som visade sig vara Jerome Powells sista möte som ordförande innan hans mandat löper ut den 15 May.

Men beslutet var långt ifrån rutinmässigt.

Omröstningen splittrades 8-4, det mest delade Fed-beslutet sedan October 1992.

Tre avvikare — Fed-presidenterna Beth Hammack i Cleveland, Neel Kashkari i Minneapolis och Lorie Logan i Dallas — motsatte sig inte själva pausen utan att uttalandet behöll en lättnadsinriktning, vilket signalerade att de ansåg att en räntehöjning var lika sannolik som en sänkning.

En fjärde avvikare, guvernör Stephen Miran, förespråkade en minskning med en kvarts procentenhet.

Fed:s uttalande erkände att "developments in the Middle East are contributing to a high level of uncertainty about the economic outlook" och att "inflation is elevated, in part reflecting the recent increase in global energy prices."

Powell, som bekräftade att han kommer att stanna kvar i Fed:s styrelse som guvernör fram till January 2028 trots att han avgår som ordförande, beskrev överläggningarna som "intensiva."

Han noterade att fler kommittémedlemmar ville att policyuttalandet skulle kommunicera en "neutral stance, so that a hike is as likely as a cut."

Räntesänkningar prissätts bort

Marknaderna har snabbt tagit bort förväntningarna på nära förestående lättnader.

Handlare prissätter helt bort räntesänkningar för i år, medan marknaderna enligt räntefuturesdata tilldelar en betydande sannolikhet för en höjning i början av 2027.

För guld, som tenderar att gynnas av lägre realräntor och en svagare dollar, utgör omprissättningen en betydande motvind.

Gulds kortsiktiga prisutveckling kommer att formas av samspelet i energimarknaderna, eventuella nya tecken på stigande amerikansk inflation och inriktningen på Fed:s politik under den tillträdande ordföranden Kevin Warsh, vars nominering avancerades av Senate Banking Committee på onsdagen.