Chevron Q1 överträffar EPS‑förväntningar – aktien sjunker 1% på svag vinst

Höjda oljepriser, delvis kopplade till USA–Israels krig mot Iran, hjälpte Chevron att överträffa Wall Streets vinstförväntningar för första kvartalet på fredagen, drivet av starka resultat i upstream‑verksamheten.

Bolaget överträffade avsevärt förväntningarna och rapporterade justerad vinst per aktie på $1.41, vilket slog LSEG‑konsensus på 95 cents.

Denna starka prestation motverkades dock av att det totala resultatet sjönk till en femårs‑låg nivå.

Denna nedgång tillskrevs delvis olyckligt tajmade effekter kopplade till finansiella derivat.

Chevrons aktier föll nästan 1% till $191.54 i skrivande stund.

Högre oljepriser stärker resultatet

Högre oljepriser ökade intäkterna i Chevrons upstream‑segment, bolagets största affärsenhet, vilket resulterade i en år‑över‑år‑ökning i vinsten med 4% till 3,9 miljarder USD (ca 37,2 miljarder kr).

"Trots ökad geopolitisk volatilitet och relaterade leveransstörningar levererade Chevron ett stabilt resultat för första kvartalet, vilket understryker portföljens motståndskraft och värdet av disciplinerad genomförande," sade vd Mike Wirth i ett uttalande.

Konflikten med Iran, som inleddes den 28 februari, påverkade världens energimarknader kraftigt.

Leveransbegränsningar, orsakade av en nära nog total upphörande av sjöfart genom Hormuzsundet, gjorde att oljepriserna steg med upp till 50% under det rapporterade kvartalet.

Chevrons nettoresultat för perioden januari–mars minskade till 2,2 miljarder USD (ca 21 miljarder kr) från 3,5 miljarder USD (ca 33,4 miljarder kr) året innan.

Dock är bolagets begränsade exponering mot oroligheterna i Mellanöstern — som svarar för mindre än 5% av dess totala produktion — anmärkningsvärd.

Downstream‑resultat

Downstream‑verksamheten noterade en betydande vändning, från en vinst på 325 miljoner USD (ca 3,1 miljarder kr) förra året till en förlust på 817 miljoner USD (ca 7,8 miljarder kr).

Denna förändring drivs i första hand av redovisningsmässiga mismatchar som härrör från derivatrelaterade tidseffekter, vilka förväntas börja vända nästa kvartal.

Exxon, en större konkurrent, rapporterade att de påverkats på liknande sätt av dessa tidseffekter.

Finanschefen Eimear Bonner uppgav i en intervju att Chevron räknar med att papperspositioner på totalt cirka 1 miljarder USD (ca 9,5 miljarder kr) kommer att stängas under andra kvartalet, vilket genererar en vinst.

Hon sade att även om det fanns typiska tidseffekter i den volatila miljön, förblev Chevrons grundläggande verksamhet robust.

Företaget uppgav att fortsatt prisuppgång på olja kan leda till ytterligare tidseffekter, medan en prisnedgång sannolikt skulle resultera i efterföljande avvecklingar.

Minimal exponering mot Mellanöstern

Chevrons produktions‑exponering mot Mellanöstern är mindre betydande än konkurrenternas.

Bolaget rapporterade också stark och uthållig produktion i USA, som har överstigit 2 miljoner fat per dag under de senaste tre kvartalen.

Volymerna under första kvartalet sjönk något till 3.86 million barrels of oil equivalent per day jämfört med de föregående tre månaderna. Denna nedgång berodde på driftstopp efter en brand i Tengiz‑fältet i Kazakstan.

Fritt kassaflöde upplevde en negativ vändning och landade på 1,5 miljarder USD (ca 14,3 miljarder kr), främst drivet av en minskning i rörelse‑kassaflödet.

Även efter justering för rörelsekapital‑effekter var denna siffra fortfarande lägre jämfört med samma kvartal året innan.

Bonner bekräftade företagets målsättning om att uppnå en minst 10% år‑över‑år‑tillväxt i justerat fritt kassaflöde fram till 2030.

Chevron avsatte 3,5 miljarder USD (ca 33,4 miljarder kr) till utdelningar och genomförde återköp för 2,5 miljarder USD (ca 23,9 miljarder kr) under kvartalet.

Även om återköpsbeloppet var mindre än föregående kvartal bekräftade Bonner bolagets åtagande till sitt mål för återköp under hela året, som fortfarande ligger mellan 10 miljarder USD (ca 95,4 miljarder kr) och 20 miljarder USD (ca 190,9 miljarder kr).

Under första kvartalet 2026 ökade bolagets kapitalutgifter jämfört med året innan. Denna ökning berodde delvis på investeringar relaterade till förvärvet av Hess.

Däremot motverkades den ökade investeringsnivån av minskade utgifter i Permian Basin.