SoftBank-aktien rusar 16% – ger dess OpenAI-satsning på 64 miljarder dollar avkastning?

De japanska marknaderna öppnade igen efter Golden Week-semestern till en kraftfull AI-driven uppgång på torsdagen, där SoftBank-aktien steg kraftigt när investerare skyndade för att ta igen vinster som redan noterats bland globala teknikaktier.

Aktierna i den japanska investmentgruppen ökade med 16,4% på torsdagen enligt marknadskommentarer, efter en lång helgperiod då amerikanska techbolag fortsatt att stiga och asiatiska AI-aktier förblev efterfrågade.

Rörelsen drevs av en enkel men explosiv berättelse: Masayoshi Sons största satsning hittills, ett kumulativt 64,6 miljarder USD (ca 616,5 miljarder kr) åtagande till OpenAI.

Det motsvarar ungefär 13% av företaget, som plötsligt såg mindre ut som en vågad satsning och mer som en insats som redan är vinstgivande.

Världens dyraste AI-satsning

SoftBank har i åratal sagt till investerare att övertygelse slår försiktighet.

Den 27 februari meddelade bolaget att det skulle tillskjuta ytterligare 30 miljarder USD (ca 286,3 miljarder kr) till OpenAI via Vision Fund 2, vilket tar dess förväntade kumulativa investering till 64,6 miljarder USD (ca 616,5 miljarder kr) och ägarandelen till ungefär 13%.

Enligt företagets egen redogörelse hade OpenAI redan genererat en 19,8 miljarder USD (ca 189 miljarder kr) investeringsvinst för SoftBank vid årets slut i december.

Detta är en anmärkningsvärd pappersvinst för en tillgång som fortfarande ligger utanför de offentliga marknaderna.

Analytiker har beskrivit SoftBank som ett börsnoterat substitut för OpenAI på grund av hur tätt aktien nu rör sig i takt med startupens framgångar.

Torsdagens hopp är så viktigt eftersom SoftBank inte längre läses som bara ett annat japanskt konglomerat med en venture-portfolio; det prissätts som ett likvidt instrument för en privat AI-historia som investerare inte kan köpa direkt.

Marknaden frågar i praktiken om OpenAI fortsätter växa, kan SoftBanks balansräkning fortsätta att växa tillräckligt snabbt för att motivera skuldsättningen, koncentrationsrisken och satsningens enorma omfattning?

SoftBanks kvartal oktober–december gav ett svar, när gruppen rapporterade en nettovinst på ¥248.6 billion och hänvisade till stora värdeökningar kopplade till dess investering i OpenAI.

Arm, AMD och den bredare chip-handeln

SoftBank äger också ungefär 90% av Arm, vilket gör att bolaget är djupt exponerat mot halvledarsidan av AI-boomen.

Arms egna aktier steg kraftigt på Wall Street innan Tokyo öppnade, och kretsdesigner blir alltmer föredragna för AI-datacenter tack vare sin energieffektivitet.

SoftBanks egen aktie har också blivit sammanflätad med den berättelsen, eftersom Arm både är en strategisk tillgång och ett finansieringsverktyg.

Företaget har utökat ett marginallån med säkerhet i Arm-aktier till 20 miljarder USD (ca 190,9 miljarder kr).

Den bredare AI-infrastrukturhandeln fick ytterligare skjuts från AMD, som på onsdagen uppgav att marknaden för server-CPU:er kan växa med mer än 35% om året fram till 2030, och då överstiga 120 miljarder USD (ca 1,1 biljoner kr).

AMD:s prognos speglade en förskjutning mot ”inference” och agentbaserad AI, där modeller används i verkliga tillämpningar snarare än enbart tränas i labbet.

SoftBank-aktien: stora belöningar, ännu större risker

Problemet är att SoftBank fortfarande har viss balansräknestress.

Gruppen sålde sin Nvidia-post och delar av sitt innehav i T-Mobile, samtidigt som den ökade låneuttaget mot sin inhemska telekomenhet.

Dess loan-to-value-kvot steg till 20,6% vid årets slut i december, upp från 16,5% tre månader tidigare, vilket visar hur mycket hävstång som nu ligger under AI-strategin.

Det är hanterbart så länge marknader belönar risk, men det lämnar betydligt mindre utrymme för besvikelser.