Ädelmetaller backar på stigande obligationsräntor; guld sannolikt fortsatt svagt

Guld- och silverpriserna föll på fredagen när högre avkastning på statsobligationer och en starkare dollar dämpade sentimentet. 

Högre inflationsoro till följd av stigande energipriser dämpade också stämningen på ädelmetallmarknaden på fredagen. 

Vid rapporttillfället handlades COMEX-guldkontraktet till $4,573.30 per uns, ned 2.4% från gårdagens stängning.

Silver var nästan 8% lägre på $78.705 per uns. 

Silver handlades över $87 per uns under föregående session, medan guld var stabilt kring $4,700 per uns på torsdagen. 

Viktiga faktorer bakom prisfallet

En dollaruppgång på mer än 1% den här veckan har gjort bullion, som prissätts i gröna sedlar, dyrare för innehavare av andra valutor.

Gulds lockelse minskade när avkastningen på 10-åriga amerikanska statsobligationer steg till en nästan ettårig topp, vilket ökade alternativkostnaden för att inneha den avkastningsfria metall.

Under tiden Brentolja steg nästan 6% den här veckan, och handlades över $107 per fat.

Denna uppgång beror främst på den pågående konflikten i Iran, som till största del hållit viktiga Hormuzsundet stängt.

Guldpriserna har fallit cirka 13% sedan utbrottet av USA–Iran-konflikten den 28 februari.

Förhoppningarna om omedelbara räntebrytningar i USA har minskat på grund av veckans inflationsrapporter, som visade en risk att stigande energipriser kan trigga bredare inflation över varor och tjänster.

Även om guld traditionellt ses som en inflationshedge innebär dess status som en icke-avkastande tillgång att höga räntor normalt pressar ner dess värde.

“Nedgången (i guld) drevs av en ny våg inflationsdata som befäste förväntningarna om att Federal Reserve kommer att hålla räntorna på förhöjda nivåer fram till årets slut — och i allt större utsträckning att nästa steg kan bli en höjning snarare än en sänkning,” Gary Wagner, teknisk analytiker på Kitco News, sade i en rapport.

Trump–Xi-mötet och räntemotvind

Det efterlängtade Trump–Xi-toppmötet i Peking, månadens mest bevakade diplomatiska händelse, gav inte den marknadsryckning som optimistiska investerare hoppats på. 

På första dagen av samtalen släpptes en gemensam deklaration som bekräftade två huvudpunkter: båda nationerna var överens om att Iran inte får utveckla kärnvapen, och de stödde principen om fri passage genom Hormuzsundet.

Den senare punkten sågs som ett steg för att lindra spänningar på energimarknaden.

“För guld bevarar ett oavgjort toppmöte geopolitisk osäkerhet — en faktor som normalt stöder efterfrågan på säkra tillgångar — men räntemotvinden visade sig vara den dominerande kraften på torsdagen och överväldigade alla kvarvarande flykt-till-säkerhet-affärer,” tillade Wagner. 

Dessutom gav torsdagens amerikanska detaljhandelsförsäljning, upp 0.5% enligt förväntan, ingen lindring.

Stark konsumtion i kombination med heta inflationsdata stärker Fed:s avvaktande hållning, eftersom centralbanken saknar skäl att lätta. 

Den stärkta dollarn, drivet av inflations- och konsumtionssiffror, pressade ytterligare dollar-denominerade guldpriser för utländska köpare.

Framtida riktning och prisprognoser

Samtidigt har ANZ sänkt sitt slutårspris för guld med $200 och satt det nya målet till $5,600.

Denna revidering beror på förväntad prispress från faktorer som en starkare dollar, högre avkastning och inflationsförväntningar.

Den omedelbara variabeln är fortsättningen av Trump–Xi-samtalen på fredagen.

Skulle det framkomma en trovärdig indikation på att Hormuzsundet kommer att öppnas igen, eller att en diplomatisk lösning för Irankonflikten håller på att formas, skulle energipriserna sannolikt falla kraftigt, vilket skulle dämpa inflationsförväntningarna, enligt Wagner. 

Dessa förhållanden skulle snabbt förändra Federal Reserves perspektiv och därmed den kortsiktiga riktningen för guld.

Så länge en sådan signal uteblir ligger momentum hos björnarna.