Brent siktar på 6% veckovinst när störningar i Hormuz håller leveransoron hög

Olja avslutar veckan med en riskpremie som vägrar avta.

Priserna hölls nära de senaste toppnivåerna på fredagen när förnyade strider mellan USA och Iran höll handlare fokuserade på Hormuzsundet, där tankfartygsflödena har minskat kraftigt efter attacker mot kommersiell sjöfart.

Uppgången har mattats av från mitten av veckan, men marknaden prissätter fortfarande risken att en av världens viktigaste energirutter kanske inte återgår till det normala snabbt.

För tillfället dämpar diplomatin uppsidan, samtidigt som störd sjöfart håller ett golv under råoljan.

Hormuz håller leveransoron vid liv

Brent-olja handlades nära $76 per fat på fredagen, medan West Texas Intermediate låg nära $72.

Båda referenspriserna var på väg mot starka veckovinster, med Brent upp cirka 6% och WTI på väg mot en cirka 5% uppgång.

Uppgången följde en ny upptrappning mellan Washington och Teheran.

Iranska styrkor riktade in sig på USA-anknuten infrastruktur i gulfstaterna efter amerikanska attacker mot Irans södra kust- och östra provinser, vilket pressade ett skört eldupphör.

Den lokala pressen rapporterade också explosioner i södra Iran, bland annat nära Bushehr, som hyser en av landets kärnkraftsanläggningar.

Den omedelbara oron för oljehandlare är inte bara striderna i sig utan effekten på sjöfarten.

Tankfartygstrafiken genom Hormuz har bromsat in till nära stillestånd när rederier omvärderar säkerhets- och försäkringsrisker.

Sundet stod för ungefär en femtedel av de globala olje- och LNG-flödena före kriget, vilket gör att varje långvarig störning utgör ett direkt hot mot leveranserna.

Diplomatin begränsar fortfarande uppsidan

Även med riskpremien har råoljan inte återgått till de paniknivåer som sågs tidigare i konflikten.

Marknadsanalytiker säger att handlare fortfarande förväntar sig att Washington och Teheran håller någon kanal öppen för diplomati, särskilt eftersom båda sidor har intresse av att undvika en fullständig stängning av Hormuz.

President Donald Trump bidrog också till att dämpa uppgången genom att säga att han inte förväntade sig att kriget skulle återupptas i full skala och att eventuell ny strid snabbt skulle lösas.

Denna försäkran har hindrat köpare från att jaga råolja för aggressivt, även när de fysiska flödena förblir begränsade.

ANZ:s råvarustrateger ser ytterligare en anledning till återhållsamhet: USA:s attacker har riktats mot militära mål snarare än iransk energiinfrastruktur.

Så länge oljefält, exportterminaler och raffinaderier skonas kan marknaden prissätta störningsrisken utan att anta en fullskalig leveranschock.

Veckovinsten ser fortfarande skör ut

Balansen är fortsatt ömtålig. Ytterligare attacker mot tankfartyg, hamnar eller energitillgångar i Gulfen skulle kunna få råoljan att stiga kraftigt.

Men om sjötransportflöden förbättras eller samtal återupptas kan delar av denna veckas riskpremie snabbt avvecklas.

Det lämnar oljan i ett kursintervall som styrs av nyhetsrubriker. Leveransoron stödjer priserna, men förtroende för en slutlig diplomatisk lösning stoppar en mer oordnad uppgång.

Nästa rörelse kommer i mindre grad att bero på lager och mer på om Hormuz kan återöppnas på ett säkert sätt.