Europa hotas av oljebrist när Iran-krig stänger Hormuz och lagren rasar

De globala oljelagren faller kraftigt och kan inte återhämta sig förrän sent 2027, eftersom Iran-kriget och stängningen av Hormuzsundet hotar att utlösa fysiska leveransbrister i hela Europa inom veckor, enligt en CNBC-rapport. 

Analytiker varnar för att även en snabb återöppning av den viktiga sjövägen inte kommer att förhindra månaders leveransstress, med Brent-olja som redan ligger nära 111 dollar per fat.

Europa står inför snara brister

De globala oljemarknaderna uppvisar vad strateger beskriver som en fasad av stabilitet som döljer djupa strukturella påfrestningar.

Enligt rapporten sjunker lagren i en takt som inte setts sedan oljekrisen på 1970-talet, och fysiska brister kan drabba Europa när som helst.

Jeff Currie, verkställande samordnande ordförande på Abaxx Commodity Exchange, sade till CNBC:s Squawk Box Europe att allvaret i leveransknappheten ännu inte återspeglas i priser eller politiska åtgärder. 

Currie noterade att marknaden för närvarande befinner sig i mellansäsongen — en säsongslugn period mellan vinterbehovet av uppvärmning och sommarens körsäsong — men den dvalan är på väg att ta slut. 

Med Memorial Day i USA och Storbritanniens vårhelgdagar i antågande väntas efterfrågan på diesel, bensin och råolja skjuta i höjden.

— Det är då ni kommer att börja känna av det, varnade han.

Flaskhalsen i Hormuzsundet

Flödena genom Hormuzsundet, som normalt utgör omkring en femtedel av den globala olje- och gasförsörjningen, har varit kraftigt begränsade sedan konflikten mellan USA och Iran bröt ut den 28 februari. 

Analytiker på Société Générale, ledda av Mike Haigh, sade att även om sundet återöppnas i början av juni innebär den komplexa logistiken kring tankfartygens transit, lossning, raffinering och distribution en försening på minst 52 dagar innan normal leverans återupptas.

Den fördröjningen lämnar flera miljoner fat per dag ur drift, vilket tvingar raffinaderier att minska sina redan uttömda lager.

En återöppning i slutet av juni skulle ge djupare och mer långvarig påfrestning, skjuta den fysiska lättnaden till slutet av augusti och fördröja en verklig normalisering till september.

Haighs team varnade för att om återöppningen fördröjs ytterligare kan oljepriserna rusa mot 150 dollar per fat och förbli höga resten av året.

— Även när flödena återupptas innebär den fördröjda tidpunkten ett djupare lagerunderskott, vilket förlänger åtstramningen in i 2027, skrev analytikerna.

Priserna stiger, förhandlingarna fastlåsta

Oljepriserna steg något tidigare på måndagen när förhandlingarna mellan Washington och Teheran verkade vara i dödläge.

Brent-olja steg 1,4% till 110,73 dollar per fat, medan West Texas Intermediate (WTI) ökade 1,3% till 106,86 dollar.

Currie sade att situationen försämras snabbare än vad beslutsfattare inser.

“Alla som arbetar aktivt i den här branschen säger att det här är illa,” sade han. 

“Iranierna vill tillfoga smärta. Det är inte oljepriset som är avgörande här, utan tillgången på olja.”

Internationella energiorganet (IEA) ekade dessa farhågor och varnade för att de globala lagren ”snabbt minskar” och att världen kan stå inför ett varaktigt leveransunderskott som räcker in i 2027.

Bredare ekonomisk påverkan

Den potentiella bristen kommer samtidigt som Europas tillverknings- och transportsektorer redan kämpar med höga energikostnader.

Analytiker befarar att en långvarig oljeåtstramning kan återantända inflationen i eurozonen och tvinga centralbanker att hålla räntorna högre längre.

Även om Hormuzsundet öppnas igen snart innebär de fysiska flaskhalsarna i raffinering och sjöfart att återhämtningen blir långsam.

— Systemet är akut pressat, sade Société Générale. 

— Endast en liten del av de globala lagren är verkligen användbara utan att pressa systemet till operativ stress.

Med sjunkande lager och geopolitiska spänningar utan tecken på lättnad ser strateger nu 2027 som den tidigaste tidpunkten för full normalisering av det globala oljeutbudet. 

För Europa kan de kommande veckorna markera början på en fysisk bristsituation som sätter dess energiinfrastruktur på prov.

Iran-krigets oljeskock handlar inte bara om priset — det handlar om tillgången.

Och som Jeff Currie uttryckte det kan världen snart få reda på vad det verkligen kostar att säkra den sista molekylen olja.