Varför Nvidia-aktien är ner 2 % efter jättestarka kvartalsresultat

Nvidia NVDA levererade ännu en jättestark kvartalsrapport, men investerarna verkade oberörda då aktien hade svårt att resa sig.

Aktien föll med cirka 1,9 % på torsdagsmorgonen och handlades ned till omkring 219,62 dollar i inledande handel.

Den dämpade reaktionen kom trots att Nvidia återigen överträffade Wall Streets förväntningar och förutspådde ännu starkare tillväxt framöver.

Nvidia rapporterade intäkter för räkenskapsårets första kvartal på 81,6 miljarder dollar, en ökning med 85 % jämfört med året innan och över analytikernas förväntningar på cirka 78,9 miljarder dollar.

Bolaget prognostiserade också en intäktstillväxt för andra kvartalet på cirka 95 %.

Trots det, med Nvidia värderat till ungefär 5,3 biljoner dollar och med aktien som stigit kraftigt de senaste månaderna, verkade investerare ovilliga att omedelbart driva kursen markant högre efter rapporten.

Analytiker pekade också på ökande oro kring långsiktig konkurrens inom AI-chips och specialanpassad beräkningsinfrastruktur.

“Efterfrågan har blivit parabolisk”

Nvidias resultat drevs återigen av explosiv tillväxt i datacenterverksamheten, som ligger i centrum för den globala utbyggnaden av AI-infrastruktur.

VD Jensen Huang sa att efterfrågan på AI-beräkningsinfrastruktur fortsätter att accelerera snabbt.

”Efterfrågan har blivit parabolisk,” sade Huang till analytiker under resultatpresentationen.

”Anledningen är enkel: eran med agentisk AI är här.”

Nvidia prognostiserar nu att årlig investering i AI-infrastruktur kan stiga till mellan 3 biljoner och 4 biljoner dollar mot slutet av decenniet i takt med att AI-system integreras i alla branscher.

Företaget fortsätter att dra nytta av stora investeringsåtaganden från hyperscalers, företag, regeringar och startups som tävlar om att säkra avancerad AI-beräkningskapacitet.

Kina förblir en stor fråga

En av de största fokusområdena för investerare är fortsatt Kina.

Nvidias AI-chips har blivit en central fråga i den bredare teknologirivaliteten mellan USA och Kina.

Tidigare i år tillät Trump-administrationen Nvidia att återuppta begränsade försäljningar av sina H200 AI-chips till kinesiska kunder under specifika villkor.

H200 hade tidigare begränsats på grund av oro för att tekniken kunde stärka Kinas militära och tekniska kapacitet.

Men Nvidia uppgav att det för närvarande inte räknar med någon intäktsbidrag från försäljning av datacenterchip i Kina under det aktuella kvartalet.

Huang medgav också i en intervju med CNBC att företaget i stor utsträckning ”har överlåtit” den kinesiska marknaden till Huawei i takt med att Peking i allt högre grad stödjer inhemska halvledartillverkare.

Förra veckan deltog Huang i en grupp amerikanska företagsledare som följde med Donald Trump på en officiell resa till Peking, även om det är oklart i vilken utsträckning halvledarpolitiken diskuterades konkret.

Wall Street ser fortfarande betydande uppsida

Trots den dämpade kursreaktionen höjde stora Wall Street-firmor i stort sett sina riktkurser efter rapporten.

Baird höjde sin riktkurs för Nvidia till 500 dollar från 300 dollar samtidigt som man bibehöll en Outperform-klassificering.

Företaget sade att Nvidia fortsätter att vinna marknadsandelar inom AI-inferens och hyperskalad databehandling och förväntar sig att antagandet av den kommande Vera Rubin-arkitekturen kommer att överträffa Blackwell bland ledande AI-modellföretag.

Baird framhöll också Nvidias växande satsning på CPU:er och uppskattade att bolaget nu har insyn i nästan 20 miljarder dollar i CPU-intäkter i år.

Goldman Sachs höjde sin riktkurs till 285 dollar från 250 dollar och bibehöll en Buy-klassificering.

Goldman sade att man ser en ”tydligare väg” för Nvidia-aktien att överprestera i takt med att hyperscalers AI-investeringar blir mer hållbara.

Banken pekade också på Nvidias förmåga att minska kostnaderna för token-generering med mer än 70 % årligen, vilket hjälper till att upprätthålla efterfrågetillväxt även när AI-distributionen skalas upp.

Samtidigt höjde Morgan Stanley sin riktkurs till 288 dollar från 285 dollar och bibehöll en Overweight-klassificering.

Analytikern Joseph Moore sade att stark efterfrågan på beräkningskapacitet fortsatt väger tyngre än oro kring specialanpassade AI-chips och applikationsspecifika integrerade kretsar, eller ASICs.

Morgan Stanley noterade att även hyperscalers som utvecklar egna chip fortsatt är stora Nvidia-kunder på grund av fortsatt brist på avancerad AI-beräkningskapacitet.