Indiens tullhöjning på guld påverkar marknader, valuta och efterfrågan

Indiens plötsliga höjning av importtullarna på guld och silver har skickat vågor genom inhemska marknader, valutahandel och investerarsentiment, enligt en Kitco News-rapport. 

Analytiker varnar för att även om kortsiktiga störningar är sannolika kvarstår det bredare argumentet för ädelmetaller mot bakgrund av inflationsbekymmer och global osäkerhet.

Inhemsk prisreaktion

Indien, världens näst största marknad för guld och silver, höjde importtullarna för att bevara valutareserver och reglera inflöden. 

Mariya Paliwala från Juris Hour citerades i rapporten och sade att trots en nettomässig tullökning på 9% steg de inhemska priserna initialt endast 5–6%. 

Branskkällor tillskrev denna dämpade reaktion befintliga lager inköpta till lägre priser och svag konsumentvilja att absorbera plötsliga prisökningar.

Analytiker förväntar sig att priserna kommer återspegla de högre tullarna fullt ut när dessa lager är uttömda.

Risker för ETF-premier

Utöver spotpriser följer experter noga utvecklingen för börshandlade fonder (ETF)-premier. Begränsningar för silverimport har väckt oro för att försörjningskanalerna kan stramas åt om efterfrågan skjuter i höjden. 

Paliwala varnade för att aggressiv investerarefterfrågan kan förvränga ETF-prissättning, där silver står inför större utmaningar än guld på grund av mer betydande leveransbegränsningar. 

Om efterfrågan däremot förblir måttlig kan ETF-premierna förbli under kontroll, skrev Kitco-rapporten.

Globala makrodrivkrafter

De analytiker som citeras av Kitco betonar att bredare makroekonomiska faktorer slutligen kommer avgöra prisriktningen.

Detta inkluderar USA:s Federal Reserves räntebeslut, globala centralbankspolicys, dollar‑rupie-fluktuationer och COMEX-trender. 

Oljepriser bevakas också, eftersom förhöjda råoljepriser ofta stärker gulds attraktionskraft som inflationsskydd. 

Trots kortsiktig volatilitet anser analytiker att investeringscaset för ädelmetaller fortfarande stöds av inflationsrisker och osäkerhet kring penningpolitiken.

Branschens reaktion: Förslag om tempelguld

India Bullion and Jewellers Association (IBJA) har föreslagit att monetarisera nästan 1,000 tons vilande “tempelguld” som hålls av stiftelser för att lätta på importtrycket och skydda jobb i smyckessektorn. 

IBJA’s Gujarat State President Nainesh Pachchigar said India imports around 800 tonnes of gold annually, making it the second-largest contributor to foreign exchange outflows.

Han hävdade att mobilisering av inhemska lager kan minska beroendet av import utan att överlåta äganderätten till regeringen, enligt rapporten.

IBJA utfärdade också ett råd som uppmanar juvelerare att begränsa försäljning av investeringsguld till fem gram eller mindre och undvika spekulativ handel. 

Pachchigar betonade att smyckesförsäljning endast bör fortsätta för äkta kundbehov, såsom ceremoniella tillfällen, medan icke nödvändiga köp måste begränsas.

Han betonade sysselsättningsbekymmer och påpekade att små hantverkare och arbetare är starkt beroende av efterfrågan på smycken.

IBJA’s President Prithviraj Kothari last week warned the duty hike would hit Indian households hard during the wedding season, when gold demand traditionally peaks, in an exklusiv intervju med Invezz.

Han sade att familjer redan står inför ”smärtsamt dyra smyckesräkningar”, vilket tvingar dem att köpa lättare set eller skjuta upp köp.

Han påminde politiker om att tidigare tullhöjningar utlöste strejker, smuggling och förluster på över ₹18,000 crore, och hävdade att hårda tariffverktyg riskerar att destabilisera branschen.

Valutapress

De höjda tullarna utformades för att stabilisera Indiens försvagade valuta, men rupien nådde en ny rekordsvag nivå den här veckan. 

På onsdagen nådde USD/INR 96.923, testade kortvarigt nivån 97 innan den återhämtade sig något. På torsdag handlades rupien till 96.190, ned 0.40% under dagen. 

Deprecieringen har ytterligare höjt inhemska guld- och silverpriser och förstärker effekten av de högre tullarna, enligt Kitco.

Kitco drar slutsatsen att även om Indiens policymässiga förändringar kan introducera tillfälliga störningar kvarstår det långsiktiga investeringscaset för guld och silver. 

Inflationstryck, osäkerhet kring penningpolitiken och geopolitiska risker fortsätter att stödja efterfrågan på ädelmetaller.

Analytiker förväntar sig att de inhemska priserna stiger ytterligare när lager köpta till lägre kostnader tar slut, samtidigt som ETF-premier kan vidgas om investerarefterfrågan accelererar i samband med begränsade leveranser.