AI-yran driver Vanguards VOO förbi $1T i tillgångar

Vanguards flaggskepps-ETF som följer S&P 500 har blivit den första ETF:n i historien att passera $1 trillion i tillgångar.

Milstolpen understryker den växande dominansen för passiva investeringar och dess potentiella påverkan på en våg av omfattande börsnoteringar som förväntas senare i år.

Fonden, känd under tickern VOO, nådde milstolpen på onsdagen efter att ha fyrdubblats i storlek sedan 2022.

Prestationen markerar ett betydande skifte i ETF-landskapet, där VOO gått om State Streets SPY, en annan S&P 500-spårande fond, mitt i en stark investerarefterfrågan på bred exponering mot amerikanska aktier och den AI-drivna uppgången.

AI-rallyt driver rekordtillväxt för ETF:er

VOO:s snabba expansion har drivits både av stigande aktiemarknader och stabila inflöden från investerare som söker kostnadseffektiv tillgång till några av de största teknikföretagen som gynnas av AI-boomen.

”När investerare jagar AI-boomen har ETF:er blivit det ultimata instrumentet för exponering mot amerikanska aktier,” sade Todd Rosenbluth, chef för research på TMX VettaFi, i en rapport i Financial Times. 

”Vanguards VOO har varit den stora vinnaren här, helt enkelt för att den är störst och en av de billigaste sätten att rida på den trenden,” tillade han.

VOO tar ut en årlig avgift på endast 0.03%, i nivå med BlackRocks IVV, en annan stor S&P 500-spårare.

Jämförelsevis tar SPY ut 0.0945%, en skillnad som branschobservatörer säger blivit allt viktigare för investerare.

Tillväxten för VOO speglar ett bredare skifte mot passiva investeringar under det senaste decenniet, drivet av låga avgifter, starka marknadsavkastningar och de fortsatta svårigheterna för många aktivt förvaltade fonder att slå sina jämförelseindex.

Globalt höll ETF:er $21.9 trillion i tillgångar i slutet av april, enligt konsultfirman ETFGI, jämfört med $6.4 trillion vid början av 2020.

Branschen har också registrerat 83 raka månader av nettoinflöden.

”'Gargantuan' fondspårande ETF:er har skapats av ett decennium av 'nästan ett envägsflöde från aktivt till passivt' fonder,” sade Mike Bell, chef för marknadsstrategi på RBC. ”Det bidrar tydligt till tillväxten av dessa enorma ETF:er.”

Passiva fonder väntas forma megabörsnoteringar

Uppkomsten av stora indexspårande fonder förväntas spela en viktig roll i flera högprofilerade börsintroduktioner som väntas i år.

SpaceX, Elon Musks rymd- och AI-företag, förväntas gå till marknaden senare denna månad efter diskussioner om att samla in cirka $75 miljarder till en värdering på $1.75 biljoner.

AI-utvecklaren Anthropic förbereder också en börsintroduktion värderad till mer än $1 biljon, medan OpenAI enligt uppgift planerar att ansöka om börsnotering efter att nyligen ha nått en värdering på $852 miljarder.

Förändringar som övervägs av S&P Dow Jones Indices kan ytterligare snabba på den passiva efterfrågan.

Föreslagna ”fast entry”-regler skulle minska karenstiden för inkludering i S&P 500 från 12 månader till sex månader.

Rob Arnott, grundare och ordförande för Research Affiliates, sa att han avser delta i SpaceX-IPO:n trots oro över värderingen på grund av väntad efterfrågan från passiva investerare.

”[Passiva fonder] tvingas köpa inte till IPO-priset, utan till ett pris efter IPO som kan vara uppblåst i förväntan om inkludering,” sade han. ”Berättelsen är: köp till IPO-priset, oavsett vad, och sälj [aktien] efter att S&P lagt till den.”

Kostnadskonkurrensen intensifieras

VOO gick om SPY i tillgångar i februari 2025 och har hittills i år attraherat mer än $60 miljarder i inflöden.

”Omfattningen av inflöden till VOO i synnerhet — över $60 miljarder hittills i år — belyser hur känsliga investerare är för kostnader, även på mycket låga avgiftsnivåer,” sade Deborah Fuhr, managing partner på ETFGI. ”Med tiden är även små skillnader i expense ratios en stark drivkraft bakom tillgångsallokeringsbeslut, särskilt för institutionella och modellportföljallokeringar.”

Vanguards struktur med ETF som en andelsklass innebär att VOO och dess motsvarande mutualfond nu tillsammans innehar $1.6 biljoner, vilket gör den till världens näst största investeringsfond, enligt Morningstar-data.

Endast Vanguards Total Stock Market-fond, med $2.2 biljoner över sina ETF- och mutualfond-andelsklasser, är större.

Framåtblickande sade Todd Sohn, chefs-ETF-strateg på Strategas Asset Management, att BlackRocks IVV är den enda ETF med potential att utmana VOOs dominans, till stor del på grund av BlackRocks omfattande modellportföljverksamhet.