Indien skärper kontroller av utlandsflöden när rupien pressas

Indiens centralbank och marknadsregulator har ökat granskningen av utländska investeringar från företag och familjekontor, och har utfärdat minst 10 förfrågningar under de senaste tre veckorna för att bedöma om investeringsvägar kan ha missbrukats.

Denna intensifierade tillsyn sammanfaller med att Indiens valuta utsatts för press från stigande oljepriser och utflöden av utländskt kapital, uppgav källor med insyn för Reuters.

Myndigheterna har svarat med åtgärder för att bevara valutareserver, inklusive högre skatter på import av ädelmetaller och uppmaningar att spara reserver.

Regulatorer söker klarhet i utländska kapitalflöden

Reserve Bank of India har skickat minst 10 förfrågningar de senaste veckorna för att fastställa om medel förts utomlands utan ett tydligt affärssyfte eller utan stöd i materiella tillgångar.

Enligt en av källorna som nämns i en Reuters-rapport, undersöker regulatorn om utlandsöverföringar var kopplade till verklig affärsverksamhet och om de underliggande investeringarna hade tillräcklig ekonomisk motivering.

En annan källa uppgav att den nuvarande granskningen fokuserar på takten i kapitalutflödena och deras potentiella påverkan på landets finansiella ställning.

Fokus på ODI-strukturer och värderingar

Indien har ett delvis öppet kapitalkonto.

Enligt gällande regler kan företag investera utomlands via Overseas Direct Investment-vägen (ODI), med begränsningar kopplade till deras nettovärde och för specifika ändamål.

Privatpersoner tillåts däremot skicka upp till $250,000 årligen under Liberalised Remittance Scheme för ändamål som utbildning, sjukvård och investeringar.

Regulatorer riktar särskild uppmärksamhet mot stora utländska investeringar som genomförs via komplexa eller ogenomskinliga strukturer.

Granskade områden inkluderar potentiellt uppblåsta värderingar av offshoretillgångar och möjlig användning av ODI-mekanismer för privat förmögenhetsförvaltning.

RBI-data visar att overseas direct investment ökade med 11% år mot år till $48.39 billion under räkenskapsåret 2024-25.

Individuella överföringar utomlands uppgick till $28.9 billion under samma period.

Gällande regler kräver att enheter som genomför ODI-överföringar erhåller sektorsspecifika no-objection-tillstånd och lämnar värderingsrapporter till RBI.

Större eller mer komplexa transaktioner kan också kräva centralbankens förhandsgodkännande.

En tredje källa sade att SEBI nyligen har bromsat utfärdandet av no-objection-brev för reglerade enheter som söker etablera utländska strukturer.

Familjekontor under närmare granskning

Familjekontor har blivit ett huvudfokus för tillsynsmyndigheterna.

Två källor med insyn berättade för Reuters att myndigheterna noggrant granskar offshore-överföringar från familjekontor som är strukturerade som företagsenheter.

Sådana strukturer kan ge tillgång till högre överföringsgränser enligt ODI-reglerna jämfört med de gränser som gäller för privatpersoner.

RBI granskar minst två fall där familjekontor kan ha använt ODI-vägen främst för personlig förmögenhetsförvaltning.

Centralbanken kan också granska fall där företag upprättat utländska investeringsfordon som används för exponering mot kapitalmarknader snarare än för verklig strategisk expansion, sade källor.

SEBI granskar värderingspraxis

Separat granskar SEBI förslag från reglerade enheter, inklusive investeringsfonder och förmögenhetsförvaltningsföretag, som söker godkännande att etablera utländska strukturer.

Värderingsövningar utförs vanligtvis av SEBI-registrerade merchant bankers.

Regulatorer undersöker också om värderingsproffs tilldelar alltför höga värderingar i vissa transaktioner.

Trots den ökade tillsynen ser juridiska experter inte den regulatoriska inriktningen som ett försök att begränsa legitim utlandsexpansion.