3 indiska aktier som tyst gynnas av den globala AI-boomen trots kapitalutflöden

Den övergripande berättelsen om indiska aktier i år har handlat om en missad möjlighet.

Indien har till stor del förbises i AI-investeringsboomen, där utländska investerare hittills 2026 dragit ut nära 26,4 miljarder USD (ca 252 miljarder kr) från lokala aktier. Uttagsrytmen gör att landet är på väg att överträffa den rekordstora avyttringen på 18,9 miljarder USD (ca 180,4 miljarder kr) som sågs 2025.

Skiftet har fått tydliga konsekvenser.

Indiens aktiemarknad har sjunkit till sjunde plats globalt i börsvärde efter att ha blivit passerad av Taiwan och Sydkorea, vars marknader gynnats av kraftigt stigande värderingar i AI-relaterade företag som TSMC, Samsung Electronics och SK Hynix.

Indiens vikt i MSCI Emerging Markets Index har också minskat, till 10,87 % i maj från 12,82 % i februari.

Men under rubrikerna om besvikelse döljer sig en annan berättelse.

Ett växande antal indiska industriföretag och infrastrukturbolag drar nytta av de biljoner dollar som globalt satsas på att bygga AI-datacenter, elnät och digital infrastruktur för uppkoppling.

Analytiker menar i allt högre grad att Indiens roll i AI-eran kanske inte kommer genom att skapa nästa Nvidia eller Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., utan genom att leverera de kritiska komponenter som krävs för att stödja den globala utbyggnaden av AI.

Handeln kring AI-capex tar fart

Marknadsaktörer anser att berättelsen om att Indien helt missat AI-revolutionen är alltför förenklad.

Enligt kommentarer citerade av Reuters sade Abhay Laijawala, managing director och Indien-chef för investeringar på Lighthouse Canton, att Indien erbjuder en "picks-and-shovels"-möjlighet genom investeringar kopplade till elektricitet, kylsystem, fysisk infrastruktur och datacenter som utgör grunden för det bredare AI-ekosystemet.

Fondförvaltare ser också i allt högre grad möjligheter inte i AI-mjukvaruutvecklare utan i företag som levererar den fysiska infrastruktur som krävs för att stödja AI-expansionen.

"Vi kanske är på fel sida av AI-handeln, men vi kan vara på rätt sida av AI-capex-handeln," sade R. Sivakumar, chief investment officer på Axis Mutual Fund, i kommentarer som återgivits av Moneycontrol.

"Man kan överväga företag som gynnas av datacenter och hela värdekedjan kopplad till denna capex."

Nomura-analytiker ledda av Akash Gupta gav uttryck för samma syn i en rapport den 2 juni.

"Den mest attraktiva exponeringen finns i den industriella leveranskedjan — de 'picks and shovels' som bygger, förser med kraft och kyler dessa anläggningar," skrev analytikerna.

Nomura noterade att leveransbegränsningar skapat gynnsamma förutsättningar för leverantörer.

En två–fyra års leveranstid för vissa komponenter har "skapat en avundsvärd säljarens marknad med fleråriga orderstockar", sade mäklarfirman och tillade att många order som säkras idag sannolikt kommer att ge intäkter mellan 2027 och 2029.

Sterlite framstår som en tydlig vinnare

Ett av de tydligaste exemplen är Sterlite Technologies Ltd., vars aktier har stigit med mer än 530 % i år.

Leverantören av optisk fiber och uppkopplingslösningar fick en stor skjuts i maj när företaget säkrade ett flerårigt avtal från en USA-baserad hyperscaler värt cirka 1,1 miljarder USD (ca 10,6 miljarder kr).

Avtalet innebär leverans av optiska uppkopplingsprodukter som används i byggandet av AI-datacenterinfrastruktur i USA.

"Under detta avtal kommer STL, genom sina optiska lösningar, att stödja uppbyggnaden av AI-datcenterinfrastruktur i USA för denna hyperscaler. Vi möjliggör uppkopplingsryggraden för AI-datacenter," sade Ankit Agarwal, verkställande direktör för STL.

Affären kommer ovanpå en orderstock som redan ökade med 67 % under räkenskapsåret 2026 till ₹7,300 crore.

CLSA behöll sin outperform-rekommendation för bolaget och höjde sitt riktpris till ₹655 från ₹405. Aktien handlas för närvarande i ₹582.35.

"Denna vinst utökar också strategiskt dess närvaro i AI-datacenter, förbättrar framtida tillväxtsynlighet och understryker till och med konkurrenskraften på internationella marknader," sade mäklarfirman.

HFCL drar nytta av global efterfrågan på fiber

Rallyt har spridit sig bortom Sterlite.

HFCL, en annan stor leverantör av optisk fiber, har stigit med mer än 145 % i år då investerare i allt högre grad ser bolaget som en vinnare på den globala AI-relaterade infrastrukturinvesteringen.

Enligt verkställande direktören Mahendra Nahata har efterfrågan från datacenterkunder blivit en viktig tillväxtdrivare.

"Under det senaste kvartalet kom det största intäktsbidraget från fiberoptik, särskilt för data‑centriska tillämpningar. Globalt finns en enorm tillväxt i datacenter, där priserna också är bättre. Efterfrågan är god, och köparna är alla av hög kvalitet," Nahata sa till Moneycontrol.

Export utgör nu en betydande del av HFCL:s verksamhet.

"För närvarande exporteras mer än 70–75 % av vår fiberoptiska kabel, huvudsakligen till den amerikanska marknaden," sa han och tillade att cirka 46 % av intäkterna kom från export under året.

HFCL ökar också sin tillverkningskapacitet för att möta den ökande efterfrågan från datacenter.

Företaget utökar sin tillverkningskapacitet för fiber från 28 miljoner fiberkilometer till 34 miljoner fiberkilometer, samtidigt som produktionen av specialiserade kablar för datacenterapplikationer ökar.

"För fiberoptikkabelverksamheten och datacenterutbyggnaden satsas ungefär Rs 200–225 crore. Samtidigt har vi tillkännagivit bakåtintegration till preforms, som är råmaterialet för fiber. Detta kommer ge oss större leveransstabilitet och sänka kostnader. Det projektet kommer att kosta omkring Rs 580 crore," sa Nahata och tillade att totalt capex kommer att uppgå till omkring Rs 700–800 crore under de kommande tre åren.

HFCL:s orderstock har passerat ₹21,200 crore (2,5 miljarder dollar), mer än en fördubbling från föregående år.

Det har också säkrat ett långsiktigt globalt leveranskontrakt för optisk fiber värt cirka 1,1 miljarder USD (ca 10,5 miljarder kr), vilket ger flerårig intäktssynlighet.

MTAR gynnas av AI-efterfrågan på kraft

MTAR Technologies är en annan väg in i AI-infrastrukturstemat.

Företaget, vars aktier stigit med cirka 200 % i år, tillverkar kritiska komponenter som används i Bloom Energy:s bränslecellssystem, vilka i allt högre grad används för att förse AI-datacenter med kraft.

När datacenteroperatörer brottas med effektbrist och begränsningar i elnäten blir alternativa energilösningar allt viktigare.

Motilal Oswal lyfte fram MTAR:s strategiska position i leveranskedjan.

"Som Bloom Energy:s enda leverantör av kritiska 'hot box'-aggregat, med en andel på 60–70 % av plånboken, är MTAR inte bara en vinnare på bränslecellstemat utan en oumbärlig möjliggörare," sade mäklarfirman.

Företaget uppskattar att varje gigawatt av Bloom Energy:s kapacitet motsvarar orderinflöden på ₹900–1,100 crore för MTAR.

Möjligheten har expanderat ytterligare efter att Oracles partnerskap med Bloom Energy utökats till 2,8 gigawatt från 1,2 gigawatt.

Enligt Motilal Oswal kan den extra kapaciteten generera tillkommande ordervärden på ₹14–17 miljarder för MTAR, motsvarande ungefär 1,6–1,8 gånger dess prognostiserade intäkter för räkenskapsåret 2026.

För investerare som söker Indiens AI-exponering kan de största vinnarna kanske inte alls vara mjukvaruutvecklare.

Istället kan det vara de företag som tyst levererar fiber, kylsystem, kraftkomponenter och uppkopplingsnätverk som utgör ryggraden i den globala AI-ekonomin.