Rymdaktier kollapsar när SpaceX börjar handlas för $150 per aktie

SpaceX (SPCX)—miljardären Elon Musks företag för artificiell intelligens (AI) och rymdinfrastruktur—noterades på Nasdaq idag och öppnade på hela $150 per aktie.

Detta motsvarar en uppsida på 11% från introduktionspriset, vilket värderar jätten till strax under $2 trillion.

Men den historiska noteringen medför en omedelbar och smärtsam sidoeffekt för den bredare rymdindustrin.

Konkurrenterna Rocket Lab RKLB, Virgin Galactic (SPCE), Intuitive Machines Inc (LUNR) och EchoStar (SATS) öppnade idag djupt i rött och gav tillbaka stora delar av sina senaste kursvinster.

Därför är rymdaktier under press

Under månader hade investerare som ville ha exponering mot den kommersiella rymdekonomin inget annat val än att köpa proxies—RKLB som en "mini-SpaceX", SATS som ett direkt ägande, SPCE som ett renodlat spel på rymdturism.

Den dynamiken försvann i samma ögonblick som SpaceX-aktien började synas på handelsplattformarna.

Fondförvaltare och privata handlare började sälja konkurrenternas aktier för att frigöra kapital till den massiva emissionen.

SpaceX sålde över 555 miljoner aktier i en affär som motsvarar en kapitalanskaffning på $75 billion—klart den största börsintroduktionen i marknadens historia, och överträffar Saudi Aramcos rekord från 2019.

Med en sådan kapitalanskaffning som slår mot marknaden var portföljomviktning oundviklig.

Varför hålla en proxy när du kan äga originalet? Rotationshandeln är enligt läroboken: förväntan lyfter hela sektorn, genomförandet tömmer den.

Rocket Lab-aktien, till exempel, var upp 100% hittills i år i slutet av maj, uteslutande på SPCX-momentum – och nu när originalet börjar handlas avvecklas den premien snabbt.

Varför Virgin Galactic-aktien rasade mest

Virgin Galactic-aktien slås hårdast i morse när investerare blickar mot de underliggande fundamenta.

Företaget genererade bara $227,000 i totala intäkter förra kvartalet samtidigt som det redovisade en nettoförlust på $64.7 million.

Det prognostiserade fritt kassaflöde för Q2 till negativa $87 million, med gradvis förbättring väntad varje kvartal fram till 2026.

Ledningen har bekräftat Delta-klass testflygningar i Q3 2026 och en första kommersiell rymdflygning i Q4 2026, men det är fortfarande löften—inte intäkter.

Med SpaceX nu publikt handlad, med cirka 12 million betalande Starlink-abonnemang jämfört med Virgin Galactics hundratals obrukta biljettreservationer på $450,000, är kontrasten i skala omöjlig att ignorera.

Vad händer härnäst: efterintroduktionsdämpning

Utförsäljningen av rymdproxyer idag är sannolikt första kapitlet i en längre omkalibrering, inte en endagsföreteelse.

SpaceX:s värdering har väckt oro bland vissa investerare, och marknadsoron kring börsintroduktionen vägde redan på konkurrenterna inför dagens debut.

Nu när SPCX-aktien är noterad måste spekulativa premier inbakade i namn som Rocket Lab och EchoStar konkurrera direkt mot originalet—och SpaceX:s erbjudande är formidabelt.

Its IPO filing claims a total addressable market of $28.5 trillion, with a significant portion tied to AI enterprise applications via its Starlink connectivity infrastructure.

Samtidigt, vid en värdering på $2 trillion, skulle SpaceX handlas till ett P/S-tal på cirka 104x—brant, men fortfarande under Rocket Labs 123x och AST SpaceMobiles 409x, vilket väcker en fråga för investerare: om SpaceX är en bättre verksamhet till en lägre multipel, vad betalar man egentligen för i proxyerna?

Kort sagt behöver sektorn nya operationella katalysatorer—Rocket Labs Neutron-uppskjutning och SPCE:s första kommersiella flygning—för att återbygga sin identitet utanför SpaceX:s skugga.