Varför en hökaktig Fed inte skrämmer Wall Street

US stocks are showing surprising resilience as Wall Street increasingly abandons expectations for near-term Federal Reserve rate cuts.

Flera större finansinstitut har nyligen skjutit fram sina prognoser för penningpolitisk lättnad, och vissa räknar nu med att Federal Reserve lämnar räntorna oförändrade under hela 2026.

Trots utsikten om en mer hökaktig inriktning är strateger överlag fortsatt positiva till aktier, särskilt i USA.

Standard Chartered, i sin investeringsutsikt för andra halvan av 2026 som publicerades den 19 juni, uppgav att banken förblir överviktad i globala aktier, med en preferens för USA och Asien exklusive Japan.

Banken förutspår att Federal Funds-räntan kommer att ligga i intervallet 3.5% till 3.75% under resten av 2026, med endast en enda sänkning om 25 räntepunkter väntad under första halvåret 2027.

Banken förväntar sig att starka företagsvinster och fortsatt ekonomisk motståndskraft kommer att stödja marknaderna trots förhöjda lånekostnader. Den prognostiserar att S&P 500 kommer att nå 7,950 i mitten av 2027.

Standard Chartered sade att den amerikanska ekonomin utvecklas bättre än vad många fruktat, med andra kvartalets tillväxt kring 2.2% på säsongrensad och annualiserad basis.

För helåret väntas tillväxten i genomsnitt uppgå till cirka 2.1%, stödd av kapitalutgifter relaterade till artificiell intelligens, en återhämtande arbetsmarknad och ökad tillverkningsaktivitet.

Wall Street skjuter tillbaka förväntningarna på räntesänkningar

Det konstruktiva perspektivet för aktier kommer samtidigt som investerare anpassar sig till en Federal Reserve som tycks alltmer ovillig att lättna i politiken.

Goldman Sachs flyttade nyligen fram sin prognos för nästa Fed-räntesänkningar till 2027.

Banken förväntar sig nu att beslutsfattarna lämnar räntorna oförändrade under 2026 innan de genomför sänkningar i juni och december 2027.

Revideringen följde starkare än väntade arbetsmarknadsdata och återspeglar förväntningar om att ekonomisk tillväxt och inflationspress kommer att förbli starka.

Citigroup har också fördröjt sin förväntade tidslinje för lättnader. Banken prognostiserar nu räntesänkningar i oktober och december 2026, följt av ytterligare en sänkning i januari 2027, efter att tidigare ha väntat sig att sänkningarna skulle börja i september.

Samtidigt har UBS Global Wealth Management flyttat sin första förväntade räntesänkning till 2027, och prognostiserar sänkningar i mars och juni nästa år i stället för att de börjar senare i år.

Revideringarna kom efter att Federal Reserves beslutsfattare signalerat en mer försiktig hållning i inflationsfrågan, vilket fått investerare att ompröva förväntningarna om att lägre räntor skulle komma snabbt.

Andra tillgångsslag kämpar med högre räntor

Medan aktier till stor del har absorberat det hökaktiga skiftet har andra tillgångsslag varit mindre motståndskraftiga.

Bitcoin handlades nära $62,000 på fredagen efter att ha fallit från över $67,000 tidigare i veckan.

Kryptovalutan har haft svårt att återfå momentum även när aktierna återhämtat sig, vilket speglar den press högre räntor utövar på spekulativa tillgångar.

Högre lånekostnader minskar vanligtvis attraktiviteten hos tillgångar som inte genererar inkomster, särskilt när avkastningen på kontanter och räntemarknaden förblir förhöjd.

Guld har också försvagats. Terminer för guld sjönk nyligen 1.8% till omkring $4,173 per uns efter att ha handlats över $4,350 tidigare i veckan.

Stigande realräntor och en starkare dollar har tyngt efterfrågan på ädelmetallen, som inte ger någon avkastning till investerare.

Divergensen har blivit allt tydligare. Medan aktier fortsätter att pressa mot rekordnivåer har både Bitcoin och guld haft svårt att behålla uppgångar när marknaderna priser in en längre period av restriktiv penningpolitik.

Vinster och AI‑investeringar stärker förtroendet

I stället för att förlita sig på lägre räntor för att motivera högre värderingar verkar investerare i allt högre grad fokusera på vinsttillväxt och företagens investeringsmönster.

Investeringar i artificiell intelligens är fortfarande en av de starkaste drivkrafterna bakom kapitalutgifter i den amerikanska ekonomin och stödjer efterfrågan inom teknik, infrastruktur och industrisektorerna.

Marknaderna vinglade kort efter Federal Reserve-ordföranden Kevin Warshs första penningpolitiska möte, vilket betonade beslutsfattarnas oro för inflationen.

Aktierna återhämtade sig dock snabbt, hjälpta av optimism kring en överenskommelse mellan USA och Iran som kan bidra till att stabilisera energimarknaderna genom återöppnandet av Hormuzsundet.

För tillfället framstår Wall Streets budskap som allt tydligare: räntesänkningar kan ligga längre fram än tidigare väntat, men många strateger bedömer att stark vinsttillväxt, ekonomisk motståndskraft och fortsatt AI‑investering kan fortsätta stödja aktier även i en miljö med högre räntor.