Kospi‑indexet och EWY stiger efter Microns rapport – stora risker kvar

Sydkoreas Kospi‑index steg med över 5% på torsdagen och närmar sig långsamt sitt rekord på 9 387. Det har stigit med 184% under de senaste 12 månaderna och är därmed det bäst presterande globala indexet. På samma sätt har iShares MSCI South Korea ETF (EWY) stigit med 171% under samma period och närmar sig rekordet, med tillgångar som ökat till 23 miljarder dollar.

Kospi‑indexet och EWY stiger efter Microns rapport

Sydkoreanska aktier har gjort en kraftig återhämtning de senaste dagarna och suddat ut måndagens förluster då de föll med 10%.

Kospi och EWY, som följer de största företagen i Sydkorea, steg efter några stora nyheter. Den första kom från SK Hynix, det näst största sydkoreanska företaget.

I ett uttalande på onsdagen sade SK Hynix att de skulle ta in nära 30 miljarder dollar i USA. De avser att använda dessa medel för att bygga en ny chiptillverkningsanläggning och att expandera några av sina befintliga anläggningar. Företaget avser att börsnoteras på Nasdaq.

Tillkännagivandet tyder på att ledningen tror att AI‑boomen har mer utrymme att fortsätta på kort sikt. Det är viktigt eftersom företaget kontrollerar över 50% av marknaden för high bandwidth memory (HBM).

Kospi‑indexet steg också på torsdagen när investerare reagerade på de senaste Micron‑resultaten, vilket gav ett uppsving för nyckelföretag som Samsung, SK Hynix och SK Square, som steg med 5,43%, 10,8% respektive 3,95%.

I ett uttalande uppgav företaget att dess intäkter ökade till 41,5 miljarder dollar under tredje kvartalet, en ökning med 346% jämfört med samma period föregående år. Dess bruttomarginaler steg från 74,4% under andra kvartalet till 84,6% i Q3.

Microns rörelseintäkter ökade till 33,3 miljarder dollar och rörelsemarginalen steg till 80,4%. Som ett resultat steg nettoresultatet till 28,3 miljarder dollar, vilket gav en vinstmarginal på över 60%.

Micron höjde prognosen — positivt för Samsung och SK Hynix

Främst höjde företaget sin framtidsprognos, där ledningen förväntar sig att intäkterna når 50 miljarder dollar detta kvartal. Detta är spektakulära siffror och innebär att företaget har blivit ett av världens snabbast växande. Ledningen bedömer att de ansträngda efterfrågeförhållandena kommer att kvarstå ytterligare två år.

Dessa siffror är positiva för Samsung Electronics och SK Hynix eftersom det innebär att deras intäkter kommer att fortsätta växa. I sin senaste kvartalsrapport uppgav SK Hynix att intäkterna steg med 198% år över år till 52,58 biljoner, en trend som förväntas fortsätta.

Samsungs intäkter ökade med 70% till 133,9 biljoner won, medan rörelseresultatet steg med 756% till över 57,2 biljoner won. Ledningen förväntar sig också att denna tillväxt kommer att accelerera på kort sikt.

Kospi‑indexet står inför stora risker

I en färsk analys höjde analytiker på Goldman Sachs sin prognos för Kospi‑indexet till 12 000, betydligt högre än dagens nivå.

Det står ändå inför två stora risker framöver. För det första har indexet en koncentrationsrisk eftersom Samsung och SK Hynix utgör över 53%. Därför kommer ett mindre problem i ett av dessa bolag att påverka det bredare indexet negativt. Vi såg detta på måndagen när det föll med 10% i samband med oro för minnesindustrin.

För det andra finns en risk att indexet har gått in i Wyckoff‑teorins markup‑fas. I de flesta fall följs denna fas vanligtvis av distributions‑ och markup‑faserna.

För det tredje har indexet legat avsevärt över sina 50‑ och 200‑dagars glidande medelvärden, vilket utsätter det för risken för en medelreversion. Det är en situation där investerare säljer tillgångar för att föra dem tillbaka till sina historiska medelvärden.