Morgan Stanley sänker oljeprognoser efter att Hormuz‑flöden återhämtar sig

Morgan Stanley har sänkt sina oljeprisprognoser för andra halvåret 2026, med hänvisning till en snabbare än väntad återkomst av flöden genom Hormuz‑sundet. 

Bloomberg rapporterade att banken förväntar sig att Brent‑olja i genomsnitt blir lägre än tidigare prognostiserat i takt med att leveransstörningarna lättar.

I skrivande stund handlades Brent‑kontraktet på Intercontinental Exchange till $73.15 per fat, ned 1,0% från föregående stängning. 

Prognosrevideringar

Enligt Bloomberg förväntar sig Morgan Stanley nu att Brent i genomsnitt ligger på $82 per fat under tredje kvartalet, ned från tidigare prognos på $86, och $78 i fjärde kvartalet, jämfört med tidigare $82. 

West Texas Intermediate (WTI) beräknas till $80 i Q3 och $76 i Q4, vilket återspeglar förväntningar om smidigare sjötransporter genom Hormuz och en måttlig återhämtning av iranska exportvolymer.

Bankens analytiker uppgav att återöppningen av Hormuz har skett snabbare än väntat, med farleder som rensats och försäkringskostnader som stabiliserats. 

"Flöden återkommer snabbare än vi trodde, vilket minskar den geopolitiska riskpremien som priset innehåller," noterade Morgan Stanley i sin rapport.

Marknadsreaktion

Oljepriserna föll kraftigt efter annonseringen av Hormuz‑avtalet tidigare i juni, där Brent sjönk under $85 per fat och WTI handlades kring $82. 

Handlare tolkade avtalet som ett tecken på att de geopolitiska riskpremierna, som hade drivit upp priserna sedan februari, kan börja avvecklas.

Morgan Stanleys nedgradering ligger i linje med liknande revideringar från andra banker, inklusive Citi och UBS, som också har sänkt sina prognoser i väntan på att leveransbegränsningarna lättar. 

Goldman Sachs har dock en något annorlunda bild och räknar med att exporterna från Persiska viken kan normaliseras i slutet av juli, samtidigt som banken varnar för att volatilitet kan kvarstå.

Utbudsdynamik

Återöppningen av Hormuz, som hanterar omkring en femtedel av världens olje‑ och flytande naturgas‑transporter, förväntas återställa förtroendet bland raffinaderier och handlare. 

Bloomberg noterade att sjöfartsaktiviteten har ökat, med flera tankfartyg som redan fullföljt resor genom sundet under nya säkerhetsgarantier.

Morgan Stanley varnade för att logistiska utmaningar och försäkringskostnader kan bestå och därigenom bromsa återhämtningen. Banken betonade ändå att den snabbare återkomsten av flöden väsentligt har ändrat utsikterna för resten av 2026.

Efterfrågeutsikter

Bortom utbudet är efterfrågetrenderna fortsatt blandade.

Kinesiska råoljeimporter har varit svagare än väntat, samtidigt som USA:s produktionstillväxt fortsätter att tillföra fat till marknaden. 

"Efterfrågetillväxten förblir dämpad, och lagren är tillräckliga för att absorbera kortsiktiga chocker," sade Morgan Stanley.

Banken förväntar sig att oljepriserna förblir handlade inom ett intervall under sommaren, med Brent som varierar mellan $78 och $85 i takt med att handlare bedömer framstegen i återöppningen av Hormuz. 

Analytiker ser begränsad uppsida såvida inte den globala efterfrågan stärks eller nya leveransstörningar uppstår igen.

Bredare konsekvenser

Nedgraderingarna understryker hur snabbt sentimentet kan skifta på energimarknaderna. För bara några veckor sedan förberedde sig handlare på långvariga bristscenarier och höga riskpremier.

Nu, när flöden återvänder snabbare än väntat, har fokus flyttat till svag efterfrågan och risken för överskott.

Avtalet kan få spridningseffekter över andra råvaror.

Marknaderna för naturgas och raffinerade produkter kan få förbättrade flöden, samtidigt som fraktraterna kan stabiliseras i takt med att försäkringsbolag omvärderar sin riskexponering. 

Analytiker varnade dock för att ett bakslag i genomförandet av avtalet eller förnyade fientligheter snabbt skulle kunna vända de senaste prisnedgångarna.

Morgan Stanleys prognossänkning speglar en marknad i omvandling: geopolitiska riskpremier avtar, utbudet normaliseras och efterfrågan förblir osäker. 

Även om återöppningen av Hormuz är ett betydelsefullt diplomatiskt genombrott, kommer dess ekonomiska effekt att bero på hur snabbt förtroendet återvänder till sjöfarten och energimarknaderna.

För tillfället pekar Wall Streets konsensus på mjukare priser under andra halvåret 2026, där Morgan Stanley uppmanar till försiktighet och Goldman Sachs framhåller risken för volatilitet.