Varför sjunker Nvidia-aktien trots att chipexporter till Kina återupptas

Nvidia NVDA-aktien föll cirka 1,2 % på onsdagen när investerare vägde in återupptagna exportleveranser av företagets H200‑artificiella intelligens‑chip till Kina, fortsatt granskning av exportkontroller i Washington och nya händelser i dess AI‑verksamhet.

Nedgången kom trots en rad positiva uppdateringar kring Nvidias långsiktiga tillväxtutsikter, inklusive en högre riktkurs från KeyBanc, VD Jensen Huangs kommentarer om produktion av nästa generation AI‑hårdvara och en ny partnerskapsmilstolpe med Nokia.

USA:s handelsmyndigheter bekräftade att Nvidia har börjat skeppa H200‑AI‑chip till Kina efter att ha fått regeringens godkännande genom en fall‑för‑fall‑licensieringsprocess.

Nvidia‑aktien återhämtade en del av förlusterna och handlades ned 0,73 % vid tidpunkten för denna artikel.

USA återupptar begränsad export av H200 till Kina

Jeffrey Kessler, biträdande handelssekreterare för industri och säkerhet, berättade för Representanthusets utrikesutskott att Nvidia hade börjat exportera H200‑chip till Kina, även om volymerna förblir begränsade.

”Det har hittills varit minimala exportvolymer av H200 till Kina,” vittnade Kessler och beskrev de första leveranserna som ”mycket få”.

Enligt Reuters har omkring 10 kinesiska företag godkänts för att ta emot avancerad AI‑hårdvara från Nvidia och Advanced Micro Devices.

Bland de godkända finns Alibaba, Tencent, ByteDance och en enhet inom ZTE, där sökande måste uppfylla nationella säkerhetskrav och underkasta sig inspektioner.

Godkännandena utlöste en politisk debatt i Washington.

Representanten Gregory Meeks kritiserade administrationen för att ha godkänt licenser för avancerade AI‑chip och menade att exportkontroller används som ”en förhandlingspjäs i bredare förhandlingar med Kina.”

Samtidigt uttryckte representanten Bill Huizenga oro för att utländska dotterbolag till kinesiska företag skulle kunna utnyttja regulatoriska kryphål för att behålla avancerade Nvidia Blackwell‑chip.

Analytiker förblir positiva kring AI‑efterfrågan

Trots den geopolitiska osäkerheten förblev Wall Street konstruktiv vad gäller Nvidias långsiktiga utsikter.

KeyBanc behöll sin Overweight‑rekommendation och höjde riktkursen till $330 från $310.

Analytikern John Vinh beskrev Nvidias leveransutsikter som ”blandade men övervägande positiva.”

Mäklarfirman erkände att Nvidias nästa generations Vera Rubin‑arkitektur står inför måttliga produktionsförseningar relaterade till problem med värmeavledning och kvalificering av HBM4‑minne hos SK Hynix.

KeyBanc sade dock att de ser ”minimal risk för prognoserna.”

Företaget förväntar sig att Nvidia kompenserar eventuella förseningar genom att öka leveranserna av sina B300‑GPU:er eftersom efterfrågan på AI‑infrastruktur förblir stark.

Separat avfärdade Jensen Huang rapporter om att Vera Rubin‑plattformen försenats.

Talande i Tokyo om Nvidias roll i Japans AI‑ambitioner sade Huang att företagets högpresterande AI‑acceleratorsystem ligger kvar i tidsschemat för kundleveranser i ”gigantiska” produktionsvolymer.

Tidigare i år sade Huang också att Vera Rubin hade gått in i fullskalig produktion med högbandbreddminne levererat av Samsung Electronics, SK Hynix och Micron Technology.

Nokias partnerskap utvidgar AI‑nätverksambitioner

Nvidia tillkännagav också ny AI‑driven radio access‑network‑teknik (RAN) utvecklad tillsammans med Nokia.

Företagen uppgav att den nya programvaru‑ och hårdvaruplattformen förväntas bli kommersiellt tillgänglig nästa år och kan möjliggöra för teleoperatörer att fördubbla mängden data som överförs över befintligt spektrum till 2028.

”Tillsammans med Nokia förvandlar Nvidia RAN till en AI‑dator i planetskala,” sade Nvidias VD Jensen Huang i uttalandet. ”Detta är ett generationsskifte för operatörerna."

Partnerskapet ingår i Nokias bredare strategi att utöka programvaruintäkter och kapitalisera på tillväxten inom AI‑infrastruktur utöver traditionell teleutrustning.

Samtidigt fortsätter Nvidia att återhämta sig relativt den bredare halvledarsektorn.

Även om aktien har stigit 11 % i år, jämfört med en uppgång på 72 % i PHLX Semiconductor Index, har den nyligen överpresterat i takt med att chipaktierna backat.

Nvidias börsvärde ligger också kvar över $5 trillion‑nivån efter att ha återtagit milstolpen tidigare denna vecka.