USD/JPY-prognos: Räcker USA:s och Japans ingripanden för att stoppa yenkraschen?

USD/JPY-kursen föll till sin lägsta nivå sedan May 14 när investerare reagerade på förra veckans räntebeslut från Federal Reserve och Bank of Japan (BoJ) samt de senaste ingripandena från amerikanska och japanska myndigheter. Den föll till 157.45, ner med över 4% från årets högsta nivå.

Japanska yenen stiger efter ingripande från USA och Japan

USA och Japan inledde en samordnad räddningsinsats för den japanska yenen, som fallit till den lägsta nivån på flera decennier. En rapport i Financial Times uppgav att Federal Reserve of New York sålde euro för yen för finansdepartementets räkning via Morgan Stanley och Goldman Sachs. Det var första gången som USA ingrep för att hämma yenkraschen.

Noterbart var att det amerikanska finansdepartementet hade varnat ledande amerikanska banker om att det förberedde ett ingripande. Dessutom visade en Reuters-bild av finansminister Scott Bessent’s anteckningsblock vid ett möte på Camp David att han föreslog att köpa mellan $5 billion och $10 billion i japanska yen. BoJ:s ingripande på torsdagen uppskattades till $52.8 billion.

Samtidigt noterade Kyodo, en ledande japansk publikation, att de två länderna kan presentera en politik för att hantera den pågående svagheten i yenen. Detta uttalande kommer att fungera som en varning mot spekulativa satsningar som har pressat den japanska valutan.

Det är dock oklart om ingripandena kommer att få bestående effekt på yenen. Som vi såg i april steg yenen till 155 efter att BoJ genomfört en större valutaintervention. Dessa uppgångar var kortvariga eftersom valutan återupptog sin nedåtgående trend och så småningom nådde en låg nivå på 163. Den enda skillnaden denna gång är att USA är inblandat i räddningsinsatsen.

Grundläggande faktorer gynnar ändå den amerikanska dollarn mot den japanska yenen. Dels höll BoJ styrräntan oförändrad på 1% vid sitt möte i fredags förra veckan. Samtidigt röstade tre Fed-tjänstemän för att höja räntan vid förra veckans möte, och sannolikheten för höjningar har ökat på Polymarket.

Det finns en risk att en eskalering av USA–Iran-konflikten kan driva upp oljepriserna och inflationen avsevärt. I ett sådant scenario kan Federal Reserve tvingas höja räntan till intervallet 4.0%–4.25%.

Högre amerikanska räntor skulle i sin tur öka pressen på Bank of Japan att fortsätta åtstrama penningpolitiken, vilket skulle minska räntegapet och göra yen-carry-traden mindre attraktiv. I ett uttalande efter BoJ:s beslut sade centralbankschefen:

“Med tanke på att den underliggande inflationen närmar sig vårt mål för prisstabilitet på 2 procent, anser vi att det finns ett större behov än tidigare att uppmärksamma uppåtrisker för inflationen. Med den bedömningen i åtanke avser vi att noggrant diskutera dessa frågor vid kommande penningpolitiska möten.”

USD/JPY teknisk analys

USD/JPY-diagram | Källa: TradingView

Dagsdiagrammet visar att USD/JPY-kursen har fallit kraftigt de senaste veckorna, från en topp på 163.9 till en botten på 157. Denna tillbakagång skedde efter att paret bildat ett stigande kilmönster, ett vanligt tecken på en bearish vändning.

Den har nu fallit under alla glidande medelvärden, samtidigt som Relative Strength Index (RSI) sjunkit till översålt nivå på 24. Därför är den mest sannolika situationen att paret faller ytterligare, potentiellt till 155 när investerare reagerar på ingripandena från USA och Japan. På längre sikt kommer dock paret att återhämta sig, som vi såg efter de senaste ingripandena.