SpaceX:s kvartalsgenomgång blev positiv för Micron, SK Hynix och andra minnesbolag

SpaceX:s resultatrapport kan ha fått dess aktier att sjunka kraftigt när investerare oroade sig över ökade AI‑utgifter, men vd Elon Musk levererade ett positivt budskap för en av halvledarindustrins mest volatila segment: minneschip.

Under företagets resultatpresentation hävdade Musk att efterfrågan på minneschip ökar i en takt som vida överstiger den globala produktionen, vilket tyder på att priserna kan förbli höga i flera år trots aggressiva expansionsplaner från tillverkarna.

Hans kommentarer stärker det långsiktiga investeringscaset för företag som Micron Technology, SK Hynix och Samsung Electronics, som alla tävlar om att möta den stigande efterfrågan från infrastruktur för artificiell intelligens.

Uttalandena kommer också när investerare diskuterar huruvida den nuvarande investeringsboomen inom AI kan upprätthålla höga priser för minnesprodukter, i synnerhet bandbreddsminne (HBM), som är avgörande för träning och drift av avancerade AI‑modeller.

Musk: minne är fortsatt branschens största flaskhals

Musk framkom med kommentarerna i svar på en fråga från JP Morgan‑analytikern Doug Anmuth, som undrade om utbuds‑ och efterfrågedynamiken och huruvida SpaceX skulle kunna behålla sina premiumpriser.

"Titta på hastigheten med vilken logik‑ och minneskretsar produceras. Man måste alltid beakta vad som är begränsande här. Den begränsande faktorn just nu är minnet," sade Musk.

"Minnesproduktionen ökar med omkring 20% per år. Normalt sett vore det fantastiskt snabbt och imponerande för vilken stor mogen industri som helst."

Han kontrasterade det mot takten i efterfrågetillväxten.

"Fråga dig själv, ökar efterfrågan med 20% per år? Nej, efterfrågan ökar med 200% per år, kanske mer. Om efterfrågan ökar mycket snabbare än utbudet skulle grundläggande ekonomilära antyda att priset stiger. Det sjunker inte."

Uttalandena kommer samtidigt som AI‑företag fortsätter att satsa miljarder dollar på datacenter utrustade med grafikprocessorer och avancerade minneschip, vilket skapar uthållig efterfrågan i hela halvledarkedjan.

Minnesaktier förblir volatila trots ljusare utsikter

Musks uttalande kommer under en period då minnesaktier har upplevt betydande volatilitet de senaste veckorna.

Microns aktier var ned omkring 2% i förhandeln på onsdagen efter att ha stigit under de två föregående handelsdagarna, medan SK Hynix föll ungefär 3%.

Investerarnas oro har kretsat kring om hyperskaliga molnleverantörer så småningom kan bromsa sina AI‑utgifter och om den kinesiska minnestillverkaren CXMT kan framträda som en starkare konkurrent.

Sentimentet har dock förbättrats denna vecka efter bättre än väntade resultat från Amazon, Microsoft och Google, vars molnverksamheter fortsatt rapporterar accelererande AI‑efterfrågan.

En bredare marknadsoptimism i spåren av minskade spänningar i Mellanöstern har också stöttat halvledaraktier.

Deloitte: brist på minne väntas kvarstå i flera år

Branschprognoser fortsätter att antyda att minnesutbudet kommer att ha svårt att hålla jämna steg med efterfrågan trots rekordinvesteringar.

Enligt Deloitte förväntas världens tre största minnestillverkare – Micron, Samsung och SK Hynix – öka sina samlade kapitalutgifter med nästan 340% mellan 2024 och 2027 för att expandera produktionen.

Investeringar relaterade till minne kan stå för ungefär hälften av den totala kapitalutgiften i halvledarindustrin år 2026.

Deloitte noterade dock att ytterligare kapacitet tar år att få i drift eftersom nya tillverkningsanläggningar vanligtvis kräver tre till fem år för att byggas och nå full produktion.

Konsultfirman förväntar sig att hyperskaliga molnleverantörer kommer att avsätta omkring 30% av sina investeringar i datacenter 2026 till minne, och att den andelen beräknas stiga till 36% 2027.

Minneskomponenter står också för ungefär en fjärdedel av materialkostnaderna för högpresterande AI‑serverrack.

Som ett resultat förutspår Deloitte att den globala minnesförsäljningen kan överstiga $1 trillion år 2027, jämfört med cirka $230 miljarder 2025.

"Den nuvarande knapheten på minne och de förhöjda priserna kan kvarstå till 2029 eller till och med 2030, förutsatt fortsatt efterfrågan bland hyperskalare på minneschip. Andra kunder som behöver minne för enheter som PC‑datorer, smarttelefoner och annan konsumentelektronik, liksom för icke‑AI‑datacenter, kommer sannolikt också behöva hantera höga minnespriser," sade Deloitte.

Bank of America ser Microns kursnedgång som en köpmöjlighet

Musks kommentarer ligger nära en köprekommendation från Bank of America den här veckan, där mäklaren återigen upprepade sin Buy‑rating på Micron och bibehöll ett kursmål på $1,550, vilket indikerar ungefär 72% uppsida från tisdagens stängningskurs.

Analytikern Vivek Arya medgav att minnespriser och marginaler så småningom skulle normaliseras när ny kapacitet kommer in på marknaden mellan mitten av 2027 och 2028.

Han argumenterade dock för att investerare blivit överdrivet fokuserade på en framtida nedgång trots fortsatt förbättring i de nuvarande branschfundamenta.

"Hyperskaler‑utgifter fortsätter att öka trots högre komponentkostnader, vilket tyder på prisstyrka för halvledare/minne," skrev Arya.

Bank of America noterade också att hyrorna för GPU:er ligger nära rekordnivåer och att ingen av de stora molnleverantörerna har indikerat att minnesbrist begränsar AI‑utbyggnaden.

Mäklaren avfärdade vidare oro kring den kinesiska tillverkaren CXMT och menade att företaget fortfarande är fokuserat på standard‑DRAM och för närvarande inte utgör ett betydande konkurrenstryck inom bandbreddsminne som används för AI‑arbetsbelastningar.