Micron-aktien stiger 8% efter att BofA upprepar Köp – minnespriserna intakta

Micron Technology-aktien MU steg med mer än 8% på tisdagen efter att Bank of America bekräftade sin positiva inställning till minnestillverkaren och hävdade att den senaste svagheten i halvledaraktier utgör en "förstärkt köpmöjlighet" snarare än en försämring av företagets långsiktiga utsikter.

Rallyt speglade också ett förbättrat sentiment på Wall Street, där S&P 500 steg omkring 1,5% till en ny rekordnivå efter positiva rapporter från bolag som Palantir Technologies och Caterpillar, samtidigt som fallande oljepriser ytterligare stärkte investerarnas aptit på riskfyllda tillgångar.

Brokern behöll sin Köp-rekommendation för Micron och upprepade ett kursmål på 1 550 USD, vilket antyder mer än 72% uppsida från nuvarande handelsnivåer.

AI‑efterfrågan förblir huvuddrivkraft

I ett kundbrev skrev Bank of Americas analytiker Vivek Arya att investerare har blivit alltför fokuserade på möjligheten av framtida pristryck på minnesmarknaden, trots att de nuvarande fundamenta fortsätter att förbättras.

Arya erkände att minnespriser och vinstmarginaler sannolikt kommer att normaliseras så småningom när ytterligare utbud kommer in på marknaden mellan mitten av 2027 och 2028.

Han menade dock att den senaste utförsäljningen återspeglar investerarnas positionering inför en potentiell nedgång snarare än någon väsentlig försämring i efterfrågan.

"Hyperscalers utgifter fortsätter att öka trots högre komponentkostnader, vilket tyder på prisstyrka för halvledare/minne," skrev Arya.

Enligt brokern fortsätter den pågående vågen av investeringar i artificiell intelligens från stora molnleverantörer att stödja efterfrågan på avancerade minnesprodukter, särskilt minne med hög bandbredd som används i AI-servrar.

Bank of America noterade också att GPU‑hyror ligger nära rekordnivåer, och att ingen av de stora hyperscale-molnleverantörerna har signalerat att minnestillgång begränsar AI‑utrullningar.

Detta, sade Arya, tyder på att prisstyrkan i halvledarminnesindustrin förblir intakt.

Resultatutsikterna förblir motståndskraftiga

Brokerns positiva tes underbyggs av dess vinstförväntningar.

Bank of America prognostiserar att Micron kan generera ungefär 150 USD i vinst per aktie under räkenskapsåret 2028.

Även i ett pessimistiskt scenario där DRAM‑ och NAND‑priser faller i linje med tidigare branschnedgångar, anser brokern att vinsten ändå kan ligga kvar nära 100 USD per aktie.

Det skulle vara avsevärt högre än Microns tidigare cykeltopp på omkring 12 USD per aktie som noterades 2018.

Enligt brokern handlas aktien för närvarande till endast omkring åtta till nio gånger sina prognostiserade vinster i ett pessimistiskt scenario, vilket tyder på att investerare tilldelar liten värdering åt företagets AI‑relaterade verksamheter, inklusive dess segment för minne med hög bandbredd.

Bank of America pekade också på den ökande användningen av långsiktiga leveransavtal, som de förväntar sig så småningom kunna stå för mellan 50% och 70% av branschens kapacitet.

Även om sådana avtal inte kan eliminera cykliska nedgångar, kan de minska prisvolatiliteten jämfört med tidigare minnescykler.

Bekymren kring Kina bedöms överdrivna

Micron har mött betydande volatilitet de senaste veckorna när investerare ifrågasatte om aggressiva AI‑investeringar från hyperscale‑molnbolag så småningom kommer att avta och om ökad konkurrens från Kina kan urholka företagets marknadsposition.

Oron intensifierades efter att den kinesiska minneschipstillverkaren ChangXin Memory Technologies, eller CXMT, slutfört sin börsintroduktion och rapporter framkom om att företaget övervägde att bygga en andra DRAM‑tillverkningsanläggning i Peking.

CXMT har snabbt ökat sin närvaro på den globala minnesmarknaden.

Enligt Counterpoint Research hade företaget en 8% andel av den globala DRAM‑marknaden under första kvartalet, jämfört med endast 3% ett år tidigare.

BofA hävdade att Kinas CXMT fortfarande "inte är ett hot för AI", eftersom det främst levererar commodity‑DRAM snarare än minne med hög bandbredd.

Samsung Electronics, SK Hynix och Micron står tillsammans fortfarande för nästan 90% av den globala DRAM‑marknaden och fortsätter att dominera det avancerade segmentet för minne med hög bandbredd som används i AI‑applikationer.

Medan investerare fortfarande är försiktiga inför framtida ökningar i branschens utbud, anser Bank of America att den aktuella nedgången har skapat en attraktiv ingångspunkt för långsiktiga investerare som satsar på fortsatt AI‑infrastrukturutgifter och bestående efterfrågan på avancerade minneschip.

Micron‑aktiens uppgång kom efter att Bank of America bekräftade sin Köp‑rekommendation med hänvisning till stark AI‑efterfrågan, motståndskraftiga vinstutsikter och ett begränsat hot från Kinas CXMT.