UBER-aktien faller – det handlar inte bara om Q2-resultatet

Uber Technologies UBER aktie är under press på onsdagsmorgonen, en svaghet som huvudsakligen tillskrivs företagets besvikelse i Q2-resultatet.

Ride-hailing-jätten rapporterade 14,19 miljarder dollar i intäkter för andra kvartalet – vilket missade konsensusestimatet på 14,24 miljarder dollar – på i huvudsak i nivå med 81 cent per aktie i vinst (EPS).

Men en djupare genomgång antyder att det faktiskt finns fler faktorer som påverkar UBER-aktien den 5 augusti.

Aggressiva satsningar på autonoma fordon skadar Uber-aktien

Uber-aktien faller idag också eftersom ledningen meddelade planer på att spendera mer än 10 miljarder dollar på kommersialisering av autonoma fordon under de kommande åren.

Med tanke på att bolaget historiskt förlitat sig på tillgångslätta samarbeten kring autonoma fordon väckte detta djärva åtagande omedelbara frågor kring kortsiktig kapitaldisciplin och generering av fritt kassaflöde.

Meddelandet visar sig vara särskilt negativt då investerare fortfarande smälter UBER:s förestående förvärv av Delivery Hero för 14,8 miljarder dollar, som kommer att finansieras via befintlig likviditet och skulder.

Att kombinera denna megadeal med ett nytt löfte om 10 miljarder dollar för autonoma fordon har förstärkt rädslan för genomföranderisker och en ansträngd skuldsättning.

Dessutom pressade kursfallet efter rapporten Uber Technologies under dess viktiga glidande medelvärden (20- och 50-dagars), vilket även drog in algoritmisk försäljning i bilden.

Dämpad vägledning ökar pressen på UBER-aktien

Medan Q2-finansiella siffror inte var extremt negativa, kom det verkliga trycket på UBER-aktien från vägledningen.

Ledningen förväntar sig att non-GAAP-resultat per aktie (EPS) landar på $0,86 i det innevarande kvartalet, betydligt under de $0,89 som analytiker hade väntat sig.

Avgörande är att utsikterna för Q3:s bruttobokningar (59,25 miljarder dollar) också hamnade något under konsensus – på grund av valutamotvindar som förväntas dra ner måttet med omkring 1%.

Andra orsaker som bidrar till den dämpade framtidsutsikten inkluderar återinvestering av kostnadsbesparingar i lägre prissatta produktnivåer (såsom Wait & Save och delade resor) samt tuffare jämförelsetal år‑över‑år.

Notera att Uber Technologies Inc för närvarande inte betalar utdelning för att uppmuntra ägande trots den svaga vägledningen.

Waymo kan bli ett hot mot Uber Technologies

Slutligen förblir marknaden försiktig kring UBER-aktien efter senaste uppgifterna om att Waymo planerar att lansera en egen fristående ride-hailing-app i nyckelmarknader som Austin och Atlanta med start 2028.

Rädslan för att bli kringått växer då Alphabet-dotterbolaget överväger att gå förbi Ubers nätverk.

Om Waymo lanserar sin egen app kommer man att gå från att vara en lukrativ teknisk partner till att bli en formidabel, välkapitaliserad konkurrent som hotar UBER:s långsiktiga tillväxtpremie.

Denna förändring kan ta bort premiumvolym av autonom trafik från företagets nätverk och kraftigt pressa dess take rates på tätbefolkade stadsmarknader.

Därmed står Uber inför den dubbla risken av ökande kostnader för tillgången på förare och krympande marknadsandelar, vilket förmörkar dess väg mot ett bestående dominans i fritt kassaflöde och utlöser en bred kompression av värderingsmultiplar.

Det sagt fortsätter Wall Street att bedöma UBER som Strong Buy.