Varför analytiker är positiva till AMD trots en vinstmiss

Advanced Micro Devices AMD-aktier sjönk nästan 7 % på onsdagen efter att investerare såg förbi ännu ett kvartal med stark intäktstillväxt och vinster som överträffade Wall Streets förväntningar, och i stället fokuserade på företagets lönsamhetsutsikter.

Chiptillverkaren rapporterade intäkter för andra kvartalet på $11.54 billion, upp 50% från året innan och över analytikernas uppskattning på ungefär $11.28 billion.

Justerad vinst per aktie var $1.66, vilket överträffade konsensusuppskattningen på $1.62.

AMD utfärdade också en starkare än väntad prognos för innevarande kvartal och förutspådde intäkter på omkring $13 billion, plus eller minus $300 million, jämfört med analytikernas förväntningar på cirka $12.52 billion.

Trots den solida resultatrapporten föll aktien kraftigt eftersom investerare ifrågasatte om vinstmarginalerna skulle förbättras i takt med ökade AI-relaterade försäljningar.

Datacenterverksamheten driver tillväxt

AMD:s datacentersegment förblev företagets största tillväxtmotor under kvartalet.

Intäkterna från divisionen steg 107% år‑över‑år till $6.72B och utgjorde 58% av företagets totala försäljning.

I övrigt ökade Client‑intäkterna 23% till $3.1 billion, medan Embedded‑intäkterna steg 19% till $977 million. Gaming förblev det svagaste affärsområdet med intäkter som sjönk 31% till $779 million.

Samtidigt som efterfrågan på AI‑produkter var fortsatt stark, var investerarna mer oroade över företagets marginalutsikter.

AMD förväntar sig att justerad bruttomarginal ska ligga kvar på 56% under det tredje kvartalet, även om intäkterna förväntas öka med ungefär 13% sekventiellt.

Marknadens reaktion tyder på att investerare nu lägger större vikt vid hur lönsamt AMD kan expandera sin verksamhet inom artificiell intelligens snarare än enbart på intäktstillväxt.

Analytiker förblir optimistiska trots utförsäljningen

Även om resultatrappporten inte tillfredsställde investerarna, behöll flera Wall Street‑firmor en positiv syn på AMD:s långsiktiga utsikter.

Wells Fargo uppgav att man förblir optimistisk om företagets förmåga att vinna marknadsandelar på server‑ och PC‑processorområdet samtidigt som man utökar sin närvaro inom AI‑acceleratorer.

Analytikern Aaron Rakers sade, "We are positive on AMD's ability to continue gaining share in the server and PC CPU markets, increasing traction in datacenter GPUs, positive / accelerating incremental operating leverage, and ultimately, earnings power in excess of +$14/share by 2027."

Mäklaren behöll sin rekommendation Övervikt och höjde sitt kursmål till $700 från $615.

Bank of America upprepade också sin Köp‑rekommendation med ett kursmål på $620 och menade att AMD är väl positionerat för accelererande intäktstillväxt under de kommande två åren.

Mäklaren konstaterade att den kortsiktiga vinstöverraskningen och uppjusteringen av prognosen var blygsam, men argumenterade för att detta är mindre viktigt än den förväntade upptrappningen av företagets Helios‑racksystem som börjar senare i år.

Goldman Sachs behöll likaledes en Köp‑rekommendation och ett kursmål på $640.

Banken noterade att investerare gick in i resultatrappporten med höga förväntningar, särskilt kring marknadsandelsvinster för server‑CPU och AMD:s nästa generations AI‑produkter.

Medan ledningen betonade förväntningar på att datacenterverksamheten ska växa med betydligt mer än 100% år 2027, föreslog Goldman Sachs att "the most bullish expectations were likely ahead of this level on revenue and gross margin."