Det som händer nu i krypto är helt normalt, säger Block Scholes VD

Bitcoin har snubblat in i en av sina historiskt svagaste månader, sentimentet är dämpat, och investerare har i allt större utsträckning riktat sin uppmärksamhet mot AI-aktier, SpaceX och en våg av teknikföretag värderade till biljoner dollar.

För många känns det som att krypto återigen har tappat momentum.

Men Eamonn Gashier, grundare och VD för Block Scholes, menar att den nuvarande avmattningen säger mindre om slutet på kryptons tillväxthistoria och mer om hur marknaden mognar.

I det senaste avsnittet av Zero Sum med Invezzs Harsh Vardhan argumenterade Gashier för att krypto utvecklas från en spekulativ tillgångsklass till finansiell infrastruktur, där projekt som löser konkreta problem börjar särskilja sig från resten av marknaden.

Kryptos tysta period liknar en normal marknadscykel

Bitcoins senaste svaghet har sammanfallit med stramare penningpolitik, förnyad geopolitisk osäkerhet och kapital som strömmar in i AI-relaterade aktier.

Gashier sade dock att investerare som bara upplevt krypto under dess explosiva uppgångar kan misstolka den nuvarande miljön.

"Det som händer nu inom krypto är helt normalt."

Med över femton års erfarenhet av handel på framväxande marknader innan han gick in i krypto, sa Gashier att perioder av kraftiga uppgångar typiskt följs av korrigeringar, lägre volatilitet och utdragna handelsintervall innan nästa investeringsnarrativ framträder.

Han pekade också på förändrade kapitalflöden. Privathandlare har i allt större utsträckning dragits mot tokeniserade aktier och perpetual-produkter kopplade till företag som Tesla, medan institutionella investerare jagat AI-aktier och högprofilerade IPO:er.

Den rotationen, menade han, återspeglar förändrade marknadspreferenser snarare än ett sammanbrott i krypto i sig.

Investerare belönar nytta snarare än hype

Kanske är den största förändringen, enligt Gashier, att kryptomarknaderna blivit mycket mer selektiva än i tidigare cykler.

Till skillnad från tidigare björn- och tjurmarknader, där de flesta digitala tillgångar steg oavsett syfte, särskiljer investerare i allt högre grad projekt som löser verkliga problem från dem som drivs främst av spekulation.

"Marknaden är mycket mer mogen och väldigt selektiv."

Han nämnde Hyperliquids HYPE-token som ett exempel och hävdade att börsens förmåga att möjliggöra storskalig handel över tokeniserade tillgångar visar verklig nytta snarare än att bara attrahera spekulativ efterfrågan.

För Gashier representerar det en bredare förskjutning i hur kryptomarknader börjar prissätta värde.

Blockchain blir i allt högre grad finansiell infrastruktur

Medan kryptovalutor ofta dominerar rubrikerna föreslog Gashier att den viktigare historien ligger under ytan.

I stället för att ersätta traditionell finans menade han att blockchain i allt högre grad antas för att modernisera den.

Stora finansinstitut utforskar tokeniserade fonder, on-chain-avveckling och infrastruktur för digitala tillgångar för att minska kostnader och förbättra avvecklingshastigheter.

Block Scholes själva tillhandahåller prissättningsdata — så kallade oracle-tjänster — som hjälper decentraliserade börser att avveckla derivat och tokeniserade reala tillgångar.

Företaget stöder nu prissättning för majoriteten av de decentraliserade marknaderna för kryptovalutaoptioner samtidigt som det levererar prissättningsdata för tokeniserade aktier och råvaror som handlas on-chain.

För Gashier tyder dessa utvecklingar på att blockchain gradvis håller på att bli finansiell infrastruktur snarare än en nischteknologi.

Reglering kan vara viktigare än teknik

Trots snabb innovation argumenterade Gashier för att reglering återstår som branschens största begränsning.

"Policy plays a major role."

Han liknade den nuvarande regleringsmiljön vid en 'damm' som håller tillbaka en flod av kapital och innovation.

Medan USA och jurisdiktioner som Förenade Arabemiraten och Singapore har börjat öppna slussarna, anser han att Storbritannien riskerar att förlora entreprenörer och investeringar om det inte antar en mer proaktiv hållning till digitala tillgångar och decentraliserad finans.

Nästa våg kan komma att definieras av tokeniserad finans

Med blicken framåt identifierade Gashier tokeniserade investeringsvalv och prediktionsmarknader som två av branschens mest lovande områden.

Valv tillåter investerare att placera kapital i transparenta, regelstyrda strategier utan att överlämna förvaring av sina tillgångar till en fondförvaltare, medan prediktionsmarknader kan omforma prissättningen genom att koppla finansiella incitament till prognoser istället för att förlita sig enbart på analytikers åsikter.

Han förväntar sig också att handel on-chain blir allt vanligare när finansmarknader rör sig bort från äldre avvecklingssystem som fortfarande kan ta flera dagar att slutföra transaktioner.

"Framtiden är här."

Avsnittet avslutas med Gashiers marknadsutsikter, där han säger att han förblir optimistisk kring konvergensen mellan AI och krypto, försiktig inför stigande geopolitiska spänningar och anser att Storbritannien kan bli en oväntad vinnare om beslutsfattare tar bort de regelverkshinder som håller tillbaka innovation inom digitala tillgångar.

Titta på hela avsnittet av Zero Sum för den fullständiga diskussionen och prenumerera för fler samtal om marknader, pengar och geopolitik.