IWM och VOO når rekordnivåer: Vad händer härnäst för S&P 500- och Russell 2000-ETF:er?

Vanguard S&P 500 ETF (VOO) och iShares Russell 200 Index Fund IWM har stigit till sina rekordnivåer i år. IWM har stigit med över 21% i år, medan VOO är upp med 12.50% under samma period. Denna artikel belyser några av de främsta orsakerna till varför dessa ETF:er kan fortsätta stiga under året.

VOO- och IWM-ETF:ernas utveckling hittills i år | Källa: TradingView

Den amerikanska vinsttillväxten är fortfarande stark

Huvudkatalysatorn för amerikanska aktier är att vinsttillväxten accelererar, understödd av AI-boomen, tullåterbetalningar och energipriser.

En färsk rapport från FactSet visar att nästan alla företag i S&P 500 Index har publicerat sina resultat för andra kvartalet. Vinsttillväxten under perioden uppgick till över 50%, betydligt högre än vad analytiker hade väntat sig. Denna tillväxt var den snabbaste sedan 2021.

Viktigt är att många företag har höjt sina framåtriktade prognoser, ett tecken på att de förväntar sig att vinstmomentumet fortsätter.

Denna vinsttillväxt infaller i svåra tider då USA–Iran-kriget fortsätter, och Iran har antytt att konflikten kan eskalera för att pressa USA till en överenskommelse. Kriget har lett till högre inflation i USA, där både total- och kärn-KPI ligger kvar över 2%-målet.

Det finns också tecken på att den amerikanska ekonomin bromsar in. USA förlorade 23,000 jobb förra månaden, samtidigt som detaljhandelsförsäljningen har dämpats kraftigt. Dessa siffror visar på ett stort glapp mellan den reala ekonomin och Wall Street.

Sannolikheten för en Fed-höjning sjunker

VOO- och IWM-ETF:erna kan också gynnas av Federal Reserves agerande. Större delen av året var konsensus att Fed skulle höja räntorna senare i år.

Nu har dock situationen förändrats och handlare justerar ned sina förväntningar på Fed-höjningar. Polymarket-data visar att sannolikheten för att Fed höjer räntan har sjunkit under 50%.

Historiskt underpresterar aktier, särskilt småbolag, när Fed höjer räntorna. Ett tydligt exempel på detta är vad som hände 2022 när Fed höjde räntorna efter Covid-pandemin.

Inflöden till amerikanska penningmarknadsfonder har skjutit i höjden

Under tiden har penningmarknadsfonder sett en kraftig ökning av inflöden i år i takt med att deras räntor stigit. Data visar att summan steg till $8.28 trillion under första kvartalet, och trenden har sannolikt fortsatt.

I många fall roterar investerare i penningmarknadsfonder tillbaka till aktiemarknaden när dess bullmarknad fortsätter. Detta sker oftast eftersom aktiemarknadens avkastning historiskt tenderar att överträffa kontanter.

VOO- och IWM-ETF:er är undervärderade

Trots den pågående uppgången handlas amerikanska aktier till fyndpriser. FactSet-data visar att S&P 500-index handlas till ett framåtblickande 12-månaders P/E-tal på 20, något högre än dess fem- och tioårsgenomsnitt. Några av fondens största bolag, som Nvidia och Micron, handlas också till fyndnivåer.

Samma gäller IWM-ETF:en, som har ett P/E-tal på 19, även det lägre än historiska genomsnitt. Därför finns sannolikhet att fyndjägare fortsätter köpa dessa aktier på kort sikt.

Dessa mått förklarar varför ledande analytiker höjer sina estimat för S&P 500-index. I ett uttalande på måndagen höjde Evercores analytiker sin S&P 500-prognos till 9,000 poäng. Andra topprådgivare från firmor som Oppenheimer och Goldman Sachs har också höjt sina prognoser i år.