Marvell-aktien falder på svag prognose trods stærk omsætningsvækst

Marvell Technology-aktien faldt fredag, efter at halvlederselskabet udsendte en svagere end forventet prognose, hvilket overskyggede de ellers stærke kvartalsresultater.

Chipproducenten, der er blevet betragtet som en nøglespiller i hardwarekapløbet om kunstig intelligens, kæmper for at overbevise investorerne om, at den kan omsætte tidligt momentum til langsigtede markedsandele.

Indtjeningen slog det, men prognosen skuffer

Marvell rapporterede en indtjening for kvartalet, der sluttede i begyndelsen af august på 22 cent pr. aktie, hvilket svingede til overskud, da omsætningen steg med 58% fra år til år til $2,01 milliarder.

Den justerede indtjening for indeværende kvartal forventes at blive 74 cent pr. aktie plus eller minus fem cent sammenlignet med Wall Streets forventninger på 72 cent.

Investorerne fokuserede dog på en omsætningsprognose på $2,06 milliarder plus eller minus 5%, hvilket var mindre end analytikernes prognose på $2,11 milliarder.

Aktien faldt 14% i førmarkedshandelen fredag til $66,75, hvilket forlængede et fald på mere end 30% i år.

De afdæmpede udsigter fremhævede den fortsatte svaghed i Marvells vigtige datacenterforretning.

På trods af optimisme om efterspørgslen efter brugerdefinerede AI-chips, er der stadig spørgsmål om, hvorvidt virksomheden kan sikre langsigtede aftaler med hyperscale-kunder som Amazon og Microsoft.

Markedets bekymringer over AI-vækstforløbet

Marvell-aktien steg tidligere på året sammen med Broadcom, da investorerne forventede, at cloud-kunder ville diversificere sig ud over Nvidia ved at indføre tilpasset silicium.

Alligevel har Marvells AI-omsætningsvækst haltet bagefter jævnaldrende.

Melius Research-analytiker Ben Reitzes bemærkede i en rapport, at mens Nvidia forventer 50 % AI-vækst næste år, og Broadcom forventer mindst 60 %, tyder Marvells vækst på 30 % på, at det endnu ikke har vundet en betydelig andel.

Reitzes har en Hold-rating på aktien med et kursmål på $70.

Bekymringerne er også steget om Marvells forhold til Amazon, dets største kunde med brugerdefinerede AI-chips.

Analytikere antyder, at virksomheden kan miste forretning til Taiwan-baserede Alchip Technologies.

William Blair-analytiker Sebastien Naji anerkendte risikoen for tab af markedsandele, men sagde, at virksomheden stadig kunne udvikle sin ASIC-forretning til en mere diversificeret og modstandsdygtig operation.

Han fastholdt en Outperform-rating og pegede på ledelsens tillid til et regnskabsmål for 2029 på 20 % andel i, hvad den anslår vil være et marked på 94 milliarder dollars.

Analytikernes nedgraderinger og investorernes stemning

Bank of America nedgraderede Marvell fra Køb til Neutral fredag og reducerede sit kursmål til $78 fra $90.

Analytiker Vivek Arya nævnte svagere synlighed i AI-vækstudsigterne og usikkerhed omkring nøgleprojekter.

Specifikt fremhævede han potentielle forsinkelser i Microsofts Maia-program, som nu kunne lanceres tættere på regnskabsåret 2028, og reducerede tilliden til Marvells rolle i Amazons næste generations 3nm-chipinitiativ.

Banken reviderede også sin prognose for Marvells datacentervækst i 2026 til procentintervallet i midten af teenageårene, ned fra tidligere estimater på 23 % til 25 %.

Arya skrev, at virksomhedens seneste indtjeningsopkald manglede det niveau af overbevisning om AI-muligheder, der er set i tidligere kvartaler.

Kombinationen af forsigtig vejledning og analytikernes nedgraderinger har givet næring til investorernes bekymringer om, at Marvell kan kæmpe for at holde trit med konkurrenterne på det hurtigt voksende AI-halvledermarked.

Mens ledelsen gentog sine langsigtede ambitioner, ser den kortsigtede usikkerhed ud til at tynge stemningen.