Japans øverste regulator ønsker at regulere krypto under strengere finansielle love

Japans primære værdipapirtilsynsmyndighed, Financial Services Agency, har afsløret et sæt foreslåede regler, der vil stramme tilsynet med kryptoaktiver ved at tilpasse dem tættere til traditionelle finansielle instrumenter.

Lokale rapporter tirsdag bekræftede, at FSA med det nye sæt regler planlægger at bringe kryptovalutaer ind under Financial Instruments and Exchange Act (FIEA) i stedet for den nuværende lov om betalingstjenester.

Denne foreslåede ændring vil markere en større omlægning og kommer, da bekymringer over investorbeskyttelse, markedsintegritet og den udviklende rolle af digitale aktiver i Japans finansielle økosystem er vokset i løbet af de seneste måneder.

Hvordan vil Japans FSA regulere krypto?

Ifølge det politiske papir, der er udgivet af FSA-sekretariatet, mener agenturet, at mange af problemerne omkring kryptoinvesteringer, lige fra uklare hvidbøger og vildledende oplysninger til investeringssvindel og slappe sikkerhedsprotokoller, nøje afspejler de problemer, der historisk set er blevet håndteret under FIEA.

Som sådan hævder FSA, at det kan være "passende at adressere dem ved hjælp af mekanismerne og håndhævelsen af Financial Instruments and Exchange Act."

I øjeblikket er kryptovalutaer i Japan primært reguleret under Payment Services Act, som behandler dem mere som et betalingsmiddel end en finansiel aktivklasse.

Reglerne er i øjeblikket meget lettere for børser og udstedere, og rammen fokuserer primært på operationel sikkerhed og standarder for bekæmpelse af hvidvaskning af penge snarere end investoroplysninger eller markedsadfærd.

Men hvis forslaget håndhæves, og kryptovalutaer faktisk er reguleret i henhold til FIEA-loven, kan kryptoprojekter, der rejser midler, såsom gennem token-salg eller ICO'er, stå over for strengere oplysningsregler svarende til dem, der kræves for traditionelle værdipapirudbud.

Udstederne vil få mandat til at give detaljerede oplysninger om tokenets art, dets anvendelsesområde og potentielle risici og dermed lukke informationskløften mellem udviklere og investorer.

Derudover vil FIEA give tilsynsmyndighederne bemyndigelse til at slå ned på uregistrerede mæglerfirmaer og urimelig handelspraksis, herunder gennem nødpåbud.

Kryptoappetitten i Japan vokser

Mens Japans regulatoriske holdning længe er blevet betragtet som progressiv sammenlignet med andre lande, er dets kryptomarked fortsat relativt beskedent i omfang.

Ifølge de seneste oplysninger, som FSA citerer, er over 12 millioner konti registreret på indenlandske børser, med samlede brugersaldi på over 5 billioner yen (omkring 33,7 milliarder dollars).

Alligevel har størstedelen af detailhandlere relativt små saldi, hvor over 80 % af kontiene indeholder mindre end $675 i aktiver.

Det kan virke en smule afdæmpet på overfladen, men nedenunder er kryptopenetrationen blandt japanske investorer stille og roligt vokset.

Omkring 7,3 % af investorerne i Japan har angiveligt en eller anden form for kryptovaluta, hvilket er mere end dem, der handler med valuta- eller virksomhedsobligationer.

De fleste brugere falder ind under mellemindkomstgruppen, og slående 86 % siger, at de er i det lange løb.

Lang tid på vej

Tirsdagens udvikling følger måneder med eskalerende lovgivningsmæssig diskurs. Tilbage i juni 2025 dannede FSA en dedikeret arbejdsgruppe til at undersøge overgangen til kryptoregulering under FIEA.

På det tidspunkt luftede FSA også muligheden for at indføre en flad kapitalgevinstskat på 20 % på kryptoaktiver, hvilket sætter dem på niveau med aktieinvesteringer og bevæger sig væk fra den nuværende progressive skattestruktur, som kan stige så højt som 55 %.

En måned senere, i juli, indkaldte agenturet et panel af akademikere, skatteeksperter og industriledere for at undersøge klassificeringen af digitale tokens og vurdere behovet for moderniserede juridiske rammer.

Diskussionerne på det tidspunkt drejede sig om at skelne mellem fundraising-tokens, såsom dem, der er udstedt i ICO'er, og high-cap-aktiver som Bitcoin og Ethereum, som primært ville forblive under børstilsyn.

Selvom rapporten, der blev offentliggjort i denne uge, ikke er juridisk bindende, tjener den som en formel anbefaling til Japans Financial System Council, et rådgivende organ for finansministeren.

Hvis rådet vedtager FSA's anbefalinger, kan formel lovgivning følge allerede i 2026, hvilket markerer et nyt kapitel i Japans tilgang til digital finansiering.