Kinas handelsoverskud nærmer sig 1,2 billioner dollars, mens de globale markeder absorberer rekordeksport

Kinas eksportsektor har modstået fem måneder med rekordhøje amerikanske toldsatser, hvilket skubber landet mod et forventet handelsoverskud på 1,2 billioner dollars.

I stedet for at trække sig tilbage har producenterne omdirigeret forsendelser til Indien, Afrika, Sydøstasien og Latinamerika og overgået højdepunkterne i pandemitiden.

Omdirigeringen har løftet efterspørgslen efter kinesiske varer på tværs af flere regioner, selv om udenlandske regeringer står over for stigende pres for at beskytte indenlandske industrier.

Mens Mexico har indført told på visse kinesiske importvarer, er de fleste nationer fortsat forsigtige og balancerer frygten for økonomisk skade med risikoen for forværrede relationer til Beijing.

Global stigning i kinesisk eksport

Skiftet i handelsstrømmene har været slående. Indien importerede varer for 12,5 milliarder dollars i august, hvor en betydelig del var knyttet til Apple-leverandører, der flyttede iPhone-samling til Indien, mens de fortsatte med at købe komponenter fra Kina.

Forsendelser af kinesiske computerchips til Indien nåede næsten 1 milliard dollars alene i juli.

Sydøstasien har også absorberet større mængder, hvor eksporten har overgået deres højdepunkt i pandemitiden.

Afrika er på vej mod et rekordår med import fra Kina, mens Latinamerikas eksponering er vokset i takt med, at billige kinesiske e-handelsplatforme ekspanderer hurtigt.

I Chile og Ecuador har regeringerne reageret med målrettede importgebyrer, især da den kinesiske platform Temus månedlige brugere i regionen steg med 143 % siden januar.

Kinas salg af biler, elektronik, tekstiler og stål er fortsat stærkt, hvilket opvejer den reducerede adgang til amerikanske forbrugere. Denne modstandsdygtighed understreger de kinesiske eksportørers evne til at omdirigere produktionen til alternative markeder, når de står over for handelshindringer.

Begrænset repressalier fra handelspartnere

På trods af voksende uro har gengældelse i stor skala været begrænset. Mexico er det eneste land, der offentligt foreslår toldsatser på op til 50 % på varer som stål, bildele og køretøjer.

Indonesiens handelsministerium har lovet tættere overvågning, efter at videoer viste kinesiske sælgere, der promoverede jeans og skjorter til en pris på så lavt som 0,80 dollars til eksport.

I Sydafrika modsatte embedsmænd sig told på kinesiske biler, som næsten fordobledes i import i år, og prioriterede i stedet investeringer.

Brasilien truede med handling, men tillod Kinas BYD Co Ltd at udvide toldfri produktion af elektriske køretøjer.

Mindre økonomier, herunder Cambodja, anerkender både afhængigheden af kinesisk import og vigtigheden af kinesiske investeringer.

Den afdæmpede reaktion kan til dels forklares af igangværende forhandlinger med Washington. Lande, der allerede håndterer toldforhandlinger med Trump-administrationen, har ringe appetit på endnu en handelskonflikt.

Analytikere bemærker, at nogle nationer også kan holde toldsatser i reserve som forhandlingsværktøjer med USA.

Diplomatisk pres og strategiske træk

Beijing har anvendt både diplomati og advarsler for at undgå bred gengældelse. Præsident Xi Jinping opfordrede BRIKS-partnere til at modsætte sig protektionisme under et nyligt opkald, mens handelsembedsmænd pressede Mexico til at genoverveje sine toldplaner.

Samtidig har Trump presset NATO-medlemmer til at overveje toldsatser på op til 100 % på kinesiske varer med henvisning til Beijings tilpasning til Rusland.

Kinas handelsembedsmænd insisterer på, at eksporten er i overensstemmelse med den globale efterspørgsel og afviser påstande om dumping.

Statslige medier har hævdet, at kinesiske eksportører ikke sælger under kostprisen, og fremstiller beskyldninger som vestlige forsøg på at inddæmme Kinas produktionsbase.

Økonomiske risici i Kina

Mens eksporten fortsat er robust, viser Kinas indenlandske økonomi anstrengelse. Industriens overskud faldt 1,7 % i de første syv måneder, da virksomhederne sænkede priserne for at drive oversøisk salg.

Dette prispres har forværret deflationen og forlænget, hvad der kan blive den længste deflationscyklus siden Kinas økonomiske åbning i slutningen af 1970'erne.

Eksportboomet risikerer også at bremse bestræbelserne på at genskabe balancen i økonomien mod indenlandsk forbrug.

Beijing er blevet opfordret af amerikanske embedsmænd, herunder finansminister Scott Bessent, til at styrke forbrugernes efterspørgsel, og emnet forventes at blive debatteret på et kommende møde i kommunistpartiet.

Det eksterne pres falder sammen med interne udfordringer som en langvarig nedgang på ejendomsmarkedet og demografisk tilbagegang.

Alligevel styrker evnen til at opretholde handelsvæksten på trods af amerikanske toldsatser Xis position forud for et planlagt topmøde med Trump i Sydkorea.